取消煤電價格聯(lián)動機制 利好新能源發(fā)電

國務(wù)院常務(wù)會議決定，從明年1月1日起，取消煤電價格聯(lián)動機制，將標(biāo)桿上網(wǎng)電價機制改為“基準(zhǔn)價+上下浮動”的市場化機制?；鶞?zhǔn)價按各地標(biāo)桿上網(wǎng)電價確定，浮動范圍為上浮不超過10%、下浮原則上不超過15%，具體電價由供需雙方協(xié)商或競價確定，但明年暫不上浮，特別要確保一般工商業(yè)平均電價只降不升。

國信證券今日發(fā)布研報稱，取消煤電標(biāo)桿電價政策轉(zhuǎn)為浮動式電價政策，一定程度上恢復(fù)“煤電聯(lián)動機制”，或利好新能源發(fā)電。

國信證券表示，若后續(xù)取消煤電標(biāo)桿電價，采取浮動式電價政策，其中基準(zhǔn)電價大概率續(xù)用“國家鎖死電價”，而浮動部分或與煤價快速聯(lián)動，即一定程度上恢復(fù)“煤電聯(lián)動機制”，煤電電價本質(zhì)上有一定上調(diào)空間。

1、利好新能源發(fā)電補貼，減輕多方壓力。存量光伏、風(fēng)電等新能源項目預(yù)計不會受到影響(20年電價政策地位類似“新能源電價憲法”)。而若采用如上電價形式，則煤電電價不是像大家所說有小幅下調(diào)可能，而是存在因煤價而上調(diào)可能，即對于未來新增新能源裝機，火電電價上提意味著補貼額缺口減少，財政補貼壓力減小，產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)金流壓力減小，整體多方受益。

2、利好用戶側(cè)平價進程。取消煤電標(biāo)桿電價政策轉(zhuǎn)為浮動式電價政策，后續(xù)可配合配套分布式市場化交易(隔墻售電)政策，則分布式新能源將在大面積、高效率捅破用戶側(cè)平價瓶頸，國內(nèi)市場化平價新能源裝機需求將再次觸發(fā)(類比海外平價國家雙反取消后)，國內(nèi)市場可期。

3、競價模式為新能源消納打開空間，競價模式下發(fā)電項目的上網(wǎng)優(yōu)先權(quán)由邊際成本決定，新能源邊際成本最低;電改總體目標(biāo)是提高用能效率、降低系統(tǒng)用能成本，實現(xiàn)的路徑之一就是多消納新能源。