煤價上漲乏力 何時再現(xiàn)反彈

煤價有點漲不動了，從上周二到周五，港口煤價穩(wěn)定長達4天；預計本周將保持低位震蕩走勢，或?qū)⒊霈F(xiàn)1-2元/噸的小幅回落。那么，真正的上漲何時到來呢？

1.此輪煤價上漲不是需求看好帶動的。

從9月5日開始，受主產(chǎn)地環(huán)保安監(jiān)、煤管票管控等因素影響，煤礦生產(chǎn)和外運受影響，鐵路發(fā)運量下降，促使港口優(yōu)質(zhì)資源趨緊，煤炭價格出現(xiàn)上漲。而煤價倒掛之下，貿(mào)易商開始積極挺價，個別中小戶出現(xiàn)補庫行為，促使煤價小幅上揚。

但實際上，下游需求并不好。首先，電廠普遍處于高庫存，繼續(xù)消耗自身存煤，只對長協(xié)煤保持剛性拉運；其次，進口煤約束不住，繼續(xù)大量進入國內(nèi)市場，沿海電廠得到補充；再次，天氣轉(zhuǎn)涼，電廠日耗下行，給剛剛出現(xiàn)上漲跡象的煤價蒙上一層陰影。此輪煤價從上漲那一刻起，就不被大家看好；果然，煤價上漲了7元/噸之后，隨著下游需求減弱，電廠日耗回落，以及大規(guī)模補庫尚未展開、水泥行業(yè)尚未參與交易等因素影響下，煤價出現(xiàn)上漲無力現(xiàn)象，預計本周煤價將出現(xiàn)小幅下跌。

2.沿海煤市供需雙弱何時結(jié)束？

目前，正處于國慶前夕，黃河以北部分生產(chǎn)型企業(yè)限產(chǎn)減排，影響了耗煤和耗電量；南方水電出力保持良好，火電壓力不大，電廠采購和拉運積極性不高。上游方面，受大秦線檢修，以及貿(mào)易商發(fā)運積極性不高等因素影響，煤車到港量下降；預計國慶之前，到達環(huán)渤海港口拉煤船舶繼續(xù)保持低位，沿海煤炭市場保持供需兩弱走勢，港口市場煤價格趨穩(wěn)。

3.十月份將迎來階段性采購。

進入十月份，尤其國慶過后，隨著水泥、化工等行業(yè)恢復生產(chǎn)，對市場煤需求增加；加之冬儲備煤的開始，部分中小電廠拉運積極性恢復，采購數(shù)量增加，帶動港口煤價上漲。而上游方面，煤礦先進產(chǎn)能加快釋放，市場逐漸轉(zhuǎn)暖，將出現(xiàn)到港拉煤船舶增加，沿海煤炭市場供需雙高將再現(xiàn)。