雙焦分道揚鑣：焦炭嘗試提漲，焦煤壓力山大

進(jìn)入9月份后，雙焦市場走勢分化嚴(yán)重，其中焦炭市場嘗試首輪提漲，但焦煤市場持續(xù)承壓，價格不斷下行，暫無好轉(zhuǎn)希望。

焦炭嘗試首輪提漲

自2019年9月17日起，河北主流焦化廠開始嘗試焦炭首輪價格提漲100元/噸。隨著河北主流焦企首輪提漲的開啟，標(biāo)志著焦炭現(xiàn)貨價格正式觸底。但一輪漲價落地仍需要時間。

自9月17日開始，河北主流焦企、山西鵬飛焦化、徐州地區(qū)焦化廠紛紛嘗試焦炭第一輪價格提漲100元/噸之后，目前其他焦化廠并未跟進(jìn)提漲，鋼廠也并未接受漲價，主要是因為目前鋼廠焦炭庫存仍相對充足，因此一輪提漲接受仍需要時間。但徐州地區(qū)焦炭價格有落實部分漲價，徐州地區(qū)由于環(huán)保影響焦企產(chǎn)量受限，當(dāng)?shù)亟蛊髱齑娴臀弧⒂唵纬渥慵又Q(mào)易商詢貨等，部分準(zhǔn)一濕熄地銷鋼廠成交價格上漲50元/噸。整體來看，焦炭現(xiàn)貨一輪漲價全面落地仍需要一些時間。預(yù)計此波焦炭現(xiàn)貨反彈會持續(xù)1-2輪左右。

焦煤市場壓力山大

進(jìn)入9月份以來，全國焦煤市場整體承壓較大，主要是因為需求持續(xù)萎縮，受此影響，山西、山東、內(nèi)蒙、進(jìn)口等方面焦煤價格實現(xiàn)普跌，部分地區(qū)單月降幅已經(jīng)突破100元/噸。整體來看，此次焦煤市場下行，無論是優(yōu)質(zhì)焦煤還是配焦煤及高硫焦煤，市場整體承壓波及范圍廣，持續(xù)時間長，為2016年供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革后，煉焦煤市場形勢最為嚴(yán)峻的一次。

山西方面，9月份山西優(yōu)質(zhì)焦煤、高硫焦煤及配焦煤市場需求整體偏弱，價格普遍下行，降幅多在30-50元/噸左右，降后目前山西呂梁地區(qū)低硫主焦煤出礦含稅1530元/噸左右，優(yōu)質(zhì)肥煤出礦含稅1550元/噸左右。

內(nèi)蒙方面，受需求回落，生產(chǎn)恢復(fù)影響，從9月初開始內(nèi)蒙烏海地區(qū)焦煤市場下調(diào)50-60元/噸，降后1/3焦煤S1，A10，V27-32，G80，Y17出廠含稅1100元/噸;另外進(jìn)口蒙古焦煤價格也有下調(diào)，降后甘其毛都地區(qū)蒙古五號精煤提貨含稅 1180元/噸。

山東方面，進(jìn)入9月份后，山東地方煤礦精煤價格持續(xù)下行，累計降幅已經(jīng)超過100元/噸，但主流煤企降幅在60-70元/噸，降后趨穩(wěn)運行。現(xiàn)山東濟寧地區(qū)氣精煤出礦含稅950元/噸，棗莊地區(qū)1/3焦煤出礦含稅1250元/噸。雖然山東精煤市場降幅較大，但這對市場提振作用有限，煤企庫存壓力依然較大。

進(jìn)口方面，截至9月17日，普氏一線主焦中國到岸價160美金/噸，日環(huán)比大幅下跌8美金，已跌至近兩年內(nèi)最低點。這主要是因為港口進(jìn)口焦煤庫存居高不下，供應(yīng)充足，再加上國內(nèi)需求持續(xù)低迷，導(dǎo)致進(jìn)口焦煤大幅走低。

整體來看，后期煉焦煤市場弱勢仍將持續(xù)，從現(xiàn)在到年底焦煤市場形勢不甚樂觀，價格仍有下行空間。首先供應(yīng)方面，雖然臨近建國70周年煤礦安檢力度會加大，但這對煤礦產(chǎn)量影響有限，多數(shù)煤礦生產(chǎn)仍保持正常，供應(yīng)端并未有明顯縮量。其次需求方面，目前焦煤市場來自需求端的萎縮十分明顯，一方面跟焦化去產(chǎn)能力度加大有關(guān)，另一方面跟目前鋼廠焦化廠利潤水平偏低，不斷嘗試打壓焦煤價格有關(guān)。

后期來看，煉焦煤市場在享受了長達(dá)三年的供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的紅利后，從今年四季度開始市場供需矛盾開始凸顯，焦煤市場供需矛盾開始凸顯，未來價格重心仍將不斷下移。