中東緊張局勢升級，未來油價或?qū)⒀永m(xù)漲勢

由于沙特阿拉伯最大的石油加工企業(yè)Aramco遭到無人機襲擊的消息令市場巨震，原油價格在本周開盤時大幅飆升超10%。此次對Aramco原油管道基礎設施的破壞將導致原油生產(chǎn)減少約570萬桶/日，相當于全球原油供應量的5%。

與此同時，芝加哥期權交易所(Cboe)30日隱含原油價格波動指數(shù)(OVX)也大幅飆升。盡管隱含波動率和風險資產(chǎn)之間通常存在反向關系，但如今原油現(xiàn)貨價格走勢和原油波動率表明這一規(guī)律并不總是成立。

這一異常也反映在OVX與原油價格之間的負相關性較低。如果圍繞原油供應的擔憂進一步加劇——這可能是由于沙特和伊朗等歐佩克成員國之間的緊張局勢不斷升級導致，而油價將受支撐而進一步走高。

此外，VIX指數(shù)是Cboe對標普500指數(shù)的30天隱含波動率，是市場最受歡迎的波動率基準，也被稱之為恐慌指標。油價波動率與標普500波動率指數(shù)之間通常呈正相關關系。但近期受原油事件影響，兩者相關系有所減弱，但隨著時間推移，兩者相關性將 再次回到歷史上的強正相關性。

如果沙特Aramco能迅速恢復其生產(chǎn)設施，并限制對其每日原油產(chǎn)量的影響，那么油價的上漲和波動可能是短暫的。但更大的可能是，Aramco可能需要更長的時間才能恢復其正常運營。與此同時，由于近期霍爾米茲海峽的沖突，投資者對整個中東地區(qū)緊張局勢擔憂或?qū)⑦M一步升級，短期內(nèi)這將繼續(xù)推高油價。