動力煤：上行之路能走多遠?

目前環(huán)保安檢形勢嚴峻已是常態(tài)化，對主產(chǎn)區(qū)的影響整體有限。雖有產(chǎn)區(qū)火工品管制，部分煤礦因環(huán)保安檢停產(chǎn)，大秦線秋季檢修煤炭進港量將受限，這一系列利好消息給港口及沿海市場帶來一定支撐;但不能忽視9月也是動力煤傳統(tǒng)消費淡季，下游需求難有提振，利空因素不能忽視。

最新市場方面看，16日北方港口市場比較安靜，有詢價但實際成交稀少，貿(mào)易商普遍持觀望態(tài)度。高硫山西煤報價指數(shù)下浮3-5元，低硫蒙煤報價指數(shù)平或者上浮2-3元，漲跌都缺乏動力。

9月16日中國煤炭資源網(wǎng)最新一期的CCI動力煤價格顯示，CCI5500動力煤價格報586元/噸，連漲四期持穩(wěn)運行，較上月同期價格上調(diào)7元/噸或1.2%;CCI5000動力煤價格報517元/噸，較上期價格持平，較上月同期價格水平上調(diào)11元/噸或2.2%。

另根據(jù)汾渭能源9月12日產(chǎn)地估價測算：“三西”地區(qū)動力煤(CV5500)發(fā)運至北方港平倉成本分別為：山西煤624元，蒙煤615元，陜煤611元，9月12日CCI5500指數(shù)報586元，成本倒掛分別為38元、29元、25元。發(fā)運倒掛平均水平較前一日上漲0.34元。

展望后市，信達證券煤炭行業(yè)分析師左前明、周杰、王志民表示，在需求轉(zhuǎn)淡同時供給受限、庫存下滑的背景下，煤炭價格或?qū)⒈３謭酝ΑＲ环矫?，重要活動即將到來，主產(chǎn)地環(huán)保安監(jiān)有所加強，部分煤礦已控制生產(chǎn)節(jié)奏，煤價止跌上漲。此外，下游六大電煤炭庫存跌破1600萬噸，水電也即將進入乏力期，東北地區(qū)提前啟動冬儲拉運，民用塊煤需求釋放，價格小幅上漲，疊加主要外運鐵路逐步開展秋季集中修，多因素作用下產(chǎn)地情緒轉(zhuǎn)好，整體有回暖之勢。

另一方面，入秋以后，電廠日耗回落，淡季到來。步入九月，我國大部地區(qū)高溫退散，居民制冷用電需求有所減少，部分地區(qū)雨水偏多，且后續(xù)電廠將迎來機組檢修，動力煤需求逐步向淡季過渡，電廠持續(xù)采購補庫的動力不足。整體來看，現(xiàn)階段，煤炭供需同步縮量，尤其是產(chǎn)地供給收緊預期下，港口煤價或?qū)⒈３謭酝Α?/p>

下游方面看，秋老虎的威力不容小視，近日南方地區(qū)氣溫回升，導致用電負荷增加，沿海六大電廠日耗緩慢回升，維持在70萬噸左右運行，庫存降幅明顯，已跌破1600萬噸。但對后期下游需求市場多持擔憂情緒，因為隨著秋老虎勢力逐漸減弱，整體氣溫降低下，可以預見日耗再難回升，再加上后續(xù)電廠機組檢修，用煤淡季來襲，電廠對高價煤采購積極性較弱。

截止9月17日，沿海六大電廠庫存1576.4萬噸，周環(huán)比減少24.1萬噸，同比增加58.9萬噸;日耗煤69.8萬噸，周環(huán)比減少0.3萬噸，同比增加13萬噸;可用天數(shù)為22.6天，周環(huán)比減少0.2天，同比減少4.1天。

河北某貿(mào)易商表示，16日市場還是比較安靜，需求偏少，我們采購CV5000動煤(S1)平倉價指數(shù)下浮5元。高卡煤需求少的很，感覺價格不好上漲，短期一些利好支撐，價格也不易下跌，暫時以穩(wěn)為主，后期10月份看價格或有下降可能。

產(chǎn)地方面看，近期主產(chǎn)地煤價穩(wěn)中小漲。據(jù)了解，陜西榆神地區(qū)受中秋假期影響，火運司機休假對煤礦拉運有一定影響，少數(shù)煤礦庫存壓力較大，大部分煤礦出貨穩(wěn)定，有少量庫存，礦方對后期環(huán)保、安全檢查對上下游的影響情況持觀望態(tài)度，暫時沒有調(diào)價意愿，個別煤礦因煤質(zhì)因素，煤價下調(diào)10元/噸。

鄂爾多斯地區(qū)塊煤原煤銷售火熱，沫煤價格整體平穩(wěn)，礦方表示現(xiàn)階段煤管票限制嚴格，煤炭供應趨緊，此外受民用需求增加以及周邊煤廠備貨積極影響，礦上塊煤原煤裝車較多，價格小幅探漲。山西晉中地區(qū)部分礦由于出貨不暢，庫存壓力較大，降價意愿較濃厚。