陳蕊：全球天然氣市場新特點(diǎn)及對亞洲合作的啟示

特點(diǎn)一：LNG項(xiàng)目迎來投資高峰期，供應(yīng)過剩局面加劇

* 2019年迎來液化項(xiàng)目投產(chǎn)高峰，計(jì)劃投產(chǎn)項(xiàng)目產(chǎn)能4080萬噸/年(高于2018年實(shí)際投產(chǎn)產(chǎn)能3200萬噸/年)。上半年，全球新增8個(gè)LNG液化項(xiàng)目，產(chǎn)能2720萬噸/年，主要是美國、澳大利亞和俄羅斯。

* 2023年左右市場轉(zhuǎn)向供應(yīng)偏緊的判斷或?qū)⒈淮蚱?。隨著加拿大LNG Canada和美國Golden Pass在未簽訂長期合同的情況下達(dá)成最終投資決定(FID)以及Mozambique LNG1區(qū)和部分美國項(xiàng)目購銷協(xié)議(SPAs)的簽訂，標(biāo)志著LNG市場投資開始回暖。預(yù)計(jì)，2019-2020年將有近1億噸液化產(chǎn)能達(dá)成FID，到2020年末，LNG市場過剩產(chǎn)能將達(dá)2500萬噸-5500萬噸。

特點(diǎn)二：亞洲現(xiàn)貨價(jià)格首次低于歐洲，今明兩年氣價(jià)將處于相對低價(jià)期

* 亞洲進(jìn)口LNG現(xiàn)貨價(jià)格首次低于歐洲。亞洲各國為預(yù)防冬季供應(yīng)短缺、價(jià)格飆升情況在夏秋季提前備貨，而進(jìn)入冬季后需求疲弱、接收站能力飽和，使現(xiàn)貨價(jià)格下滑并低于歐洲。

* 短期價(jià)格走低，中遠(yuǎn)期價(jià)格上升。中長期看，歐亞價(jià)格聯(lián)動性加強(qiáng)，價(jià)差進(jìn)一步縮小，亞洲對全球LNG市場影響作用越加明顯。

特點(diǎn)三：LNG全球化趨勢愈加明顯，貿(mào)易方式更加靈活，參與者更加多樣

* LNG現(xiàn)貨占比、進(jìn)出口國家數(shù)量、轉(zhuǎn)出口貿(mào)易量三大指標(biāo)的提升使全球化趨勢愈加明顯。亞洲現(xiàn)貨進(jìn)口量占比64%，中國占比37.2%。2018年參與LNG貿(mào)易的出口國共20個(gè)，較上年增加1個(gè);進(jìn)口國42個(gè)，較上年增加2個(gè);12個(gè)國家轉(zhuǎn)出口LNG至22個(gè)國家，合計(jì)轉(zhuǎn)出口量404萬噸，同比上升36.5%。

* 賣家積極運(yùn)用聯(lián)營模式等新的貿(mào)易策略推動液化項(xiàng)目投資。

特點(diǎn)四：貿(mào)易合同和定價(jià)方式更趨靈活多樣

* 買方從追求LNG合同“短小”向“短中長”平衡，以謀求靈活性和供應(yīng)安全相統(tǒng)一。各需求國已簽署的長約相繼到期;受2017年冬季亞洲市場，特別是中國供應(yīng)緊張的影響，亞洲各主要進(jìn)口國均積極備貨、補(bǔ)充庫存，以保障長期供應(yīng)安全，應(yīng)對冬季需求高峰。

* 首次出現(xiàn)與煤炭價(jià)格掛鉤的LNG定價(jià)方式。與油價(jià)掛鉤斜率或?qū)⒕S持在11%-12%;殼牌與日本東京燃?xì)夤竞炇鹆艘悦禾恐笖?shù)定價(jià)的無約束力LNG供應(yīng)協(xié)議。預(yù)計(jì)未來將會出現(xiàn)以新能源價(jià)格、電力價(jià)格等更加廣泛的定價(jià)方式。

特點(diǎn)五：LNG與管道氣競爭加劇，俄美博弈將重構(gòu)全球天然氣格局

* 俄羅斯、美國天然氣出口能力正加速提升。北溪二期、土耳其溪、中俄東線三條管道合計(jì)輸送能力1560億立方米，預(yù)計(jì)2019年投產(chǎn)后俄羅斯管道天然氣出口能力將提升60%;同時(shí)，亞馬爾項(xiàng)目上產(chǎn)，也將使俄羅斯LNG出口能力大幅提升。美國多個(gè)LNG項(xiàng)目將于2019年建成投產(chǎn)，出口能力有望提升160%。

* 亞歐市場是俄天然氣與美LNG博弈的目標(biāo)市場。對傳統(tǒng)LNG出口大國卡塔爾、澳大利亞等構(gòu)成競爭壓力，對中、韓等亞洲進(jìn)口國和歐洲進(jìn)口國來說，則是促進(jìn)來源多元化，提升話語權(quán)，增強(qiáng)買方市場地位的機(jī)遇期。俄美博弈將對全球天然氣貿(mào)易格局產(chǎn)生重大影響。

特點(diǎn)六：日韓帶動亞洲天然氣市場改革

日本 ：2017年4月起實(shí)施新一輪的天然氣改革。

*尋求進(jìn)口來源多元化，保障天然氣供給安全：鼓勵多元化主體參與天然氣進(jìn)口貿(mào)易;

*重組上中下游一體化的市場結(jié)構(gòu)：上游包括LNG接收站及相應(yīng)的進(jìn)口貿(mào)易商，中游是管輸服務(wù)，下游是零售業(yè)務(wù);

*逐步放松價(jià)格管制，建立高透明度、合理的價(jià)格體系，降低使用成本：零售用戶可自由選擇供應(yīng)商，燃?xì)鈨r(jià)格由供需雙方協(xié)商決定，保證相對低廉的燃?xì)饨K端價(jià)格;

*接收站、管網(wǎng)和儲氣設(shè)施強(qiáng)制性開放：政府大力推進(jìn)天然氣基礎(chǔ)設(shè)施的第三方準(zhǔn)入工作;

*加強(qiáng)政府監(jiān)管：成立了電力和天然氣市場監(jiān)督委員會，約束市場主體。

韓國 ：

*政府公布《第三次能源基本計(jì)劃》草案，提出力爭到2040年將可再生能源占比提高到30-35%，大幅降低煤炭發(fā)電比重;

*能源政策基本方向從供應(yīng)中心結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)中心結(jié)構(gòu)：將推出更多電費(fèi)選擇提供給消費(fèi)者、調(diào)整天然氣資費(fèi)體系;

*LNG進(jìn)口多元化：2018年從22個(gè)國家進(jìn)口，俄羅斯和美國LNG占比大幅增加

亞洲天然氣市場合作舉措建議

建議一：圍繞取消目的地限制條款和LNG轉(zhuǎn)口貿(mào)易分成進(jìn)行合作

* 目的地條款、LNG轉(zhuǎn)口貿(mào)易利潤分成違反公平競爭原則，不利于區(qū)域市場流動性和能源穩(wěn)定供應(yīng)。日本公平貿(mào)易委員會(JFTC)提出，簽訂目的地條款的LNG合同違反日本反壟斷法;歐洲委員會2007年起禁止LNG合約設(shè)立“目的地條款”;目的地條款、LNG轉(zhuǎn)口貿(mào)易利潤分成、照付不議等均違反《公平競爭法》。

* 共同推動取消目的地限制條款。對于DES(到岸價(jià))合同而言，賣方因買方目的地變更，確會增加風(fēng)險(xiǎn)和成本，變更目的地要求買方進(jìn)行經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，具有一定的合理性;對于FOB(離岸價(jià))合同而言，賣方設(shè)定目的地條款不具有任何合理性。

* 共同推動取消利潤分成條款。對于DES合同，由于抵達(dá)目的地之前LNG所有權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)尚未讓渡給買方，利潤分成尚有一定的合理性;對于FOB合同，利潤分成不具有任何合理性，該條款妨礙了LNG交易的公平自由競爭。

建議二：在基礎(chǔ)設(shè)施共享方面進(jìn)行合作

* 亞洲地區(qū)天然氣基礎(chǔ)設(shè)施共享將增強(qiáng)市場流動性，降低采購成本，保證地區(qū)天然氣穩(wěn)定供應(yīng)和能源安全。亞洲地區(qū)已成為全球LNG貿(mào)易的中心，穩(wěn)定供應(yīng)已成為國家能源安全的首要議題。

* 亞洲地區(qū)LNG基礎(chǔ)設(shè)施商業(yè)化共享將豐富運(yùn)輸線路、提高終端利用效率，減少基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，降低采購成本。2012-2017年間，韓國共發(fā)生71船LNG換貨，其中64船為與日本換貨，7船為與中國換貨，中日韓三國存在較大合作潛力

* 在“一帶一路”倡議下，加強(qiáng)東北亞地區(qū)國家間天然氣生產(chǎn)、輸配和消費(fèi)之間的信息共享，建立進(jìn)口協(xié)調(diào)與溝通機(jī)制。

建議三：合作建設(shè)亞洲天然氣交易中心

* 借鑒歐美天然氣交易中心經(jīng)驗(yàn)。歐美天然氣交易市場形成過程漫長，美國天然氣市場改革經(jīng)歷了立法、嚴(yán)格監(jiān)管、逐步開放、全面開放四個(gè)階段，天然氣交易中心在市場逐步開放之后應(yīng)運(yùn)而生。

* 亞洲國家建設(shè)天然氣交易中心過程中面臨的挑戰(zhàn)。市場化程度不均衡，市場缺乏透明的定價(jià)基準(zhǔn)。建設(shè)亞洲地區(qū)的天然氣交易中心并非零和博弈，而是有利于本地區(qū)天然氣市場發(fā)展。

* 亞洲國家建設(shè)交易中心過程中面臨的機(jī)遇。國際天然氣市場供大于求，亞洲國家獲取資源的機(jī)遇充分顯現(xiàn)。中國國家管網(wǎng)公司的成立將促進(jìn)國內(nèi)交易中心的發(fā)展。