華能“大象轉(zhuǎn)身”

“華能變了，轉(zhuǎn)型擴(kuò)張新能源了。”

業(yè)內(nèi)對中國華能集團(tuán)有限公司（以下簡稱“華能集團(tuán)”）給出了這樣的評價。特別是自去年11月國家電網(wǎng)原董事長舒印彪掌舵華能集團(tuán)后，這種轉(zhuǎn)變尤為明顯。

進(jìn)入2019年，華能集團(tuán)在新能源布局上更是動作頻頻，比如擬收購協(xié)鑫新能源（00451.HK）51%股權(quán)、豪擲1600億元打造江蘇海上風(fēng)電基地。

對于這一系列布局，華能集團(tuán)方面向《中國經(jīng)營報》記者表示，當(dāng)前，華能能源轉(zhuǎn)型變革加快推進(jìn)，可再生能源特別是新能源已成為我國電力增量的主體。公司主動順應(yīng)能源轉(zhuǎn)型變革趨勢，加快綠色轉(zhuǎn)型步伐，大力發(fā)展新能源，堅持清潔低碳發(fā)展，持續(xù)優(yōu)化電源結(jié)構(gòu)。

掌舵者的遠(yuǎn)慮

掌舵華能集團(tuán)后，舒印彪并非沒有遠(yuǎn)慮。

作為五大發(fā)電集團(tuán)之一，過去30年華能集團(tuán)一直以火電為主業(yè)。在能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大背景下，火電行業(yè)的光景變得有些慘淡。

2016年3月以來，在環(huán)保壓力、產(chǎn)能過剩等多重挑戰(zhàn)下，國家相關(guān)主管部門多次發(fā)文嚴(yán)控煤電產(chǎn)能擴(kuò)張，督促各地方政府和企業(yè)放緩燃煤火電建設(shè)步伐，先后叫停、緩核和緩建大批火電項目。

不僅政策預(yù)警，疊加煤炭成本高企，電力市場化交易帶來電價下調(diào)，過重的火電資產(chǎn)一定程度上已經(jīng)成為一種包袱。近三年，火電行業(yè)普遍處于微利甚至虧損狀態(tài)，虧損面積達(dá)到50%左右。

對于當(dāng)前火電的尷尬現(xiàn)狀，舒印彪絲毫不掩飾。在他看來，隨著“再電氣化”進(jìn)程的加快，電力企業(yè)過去以煤電為主、“跑馬圈地”的傳統(tǒng)發(fā)展模式已無法適應(yīng)新的市場競爭。記者注意到，多家發(fā)電集團(tuán)紛紛“清理”傳統(tǒng)不良火電資產(chǎn)。例如，今年6月底，大唐發(fā)電控股子公司甘肅大唐國際連城發(fā)電向法院申請破產(chǎn)；8月底，國投電力控股股份有限公司掛牌轉(zhuǎn)讓旗下6家火電公司股權(quán)。而華能集團(tuán)也加大“處僵治困”力度，處置長期虧損企業(yè)。

而反觀可再生能源，其身肩能源轉(zhuǎn)型重?fù)?dān)，備受市場推崇，更重要的是其發(fā)電成本競爭力不斷提升，以光伏和風(fēng)電為代表的發(fā)電成本已經(jīng)降至平價臨界點，甚至一些區(qū)域還出現(xiàn)了超低電價。這也意味著，在未來電力市場可再生能源發(fā)電完全具備了與傳統(tǒng)火電同臺競技的基礎(chǔ)。

由此，新能源已成為電力企業(yè)探尋新發(fā)展路徑的利潤增長點。

上任兩個月，舒印彪在2019年華能集團(tuán)工作會議上便定下了大力發(fā)展新能源的基調(diào)。隨后在2019年兩會上，舒印彪接受《中國能源報》記者采訪時也明確表示，能源轉(zhuǎn)型趨勢不可逆轉(zhuǎn)，華能一定要迎頭趕上，持續(xù)提升可再生能源的裝機(jī)比重。

事實上，早在2010年年初，華能集團(tuán)在全國電力行業(yè)就率先啟動了綠色、低碳和循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展為重點的《綠色發(fā)展行動計劃》，并明確提出到2020年力爭實現(xiàn)清潔能源裝機(jī)占比重超35%。

九年間，華能集團(tuán)不斷向目標(biāo)靠近，但速度明顯不夠。截至2019年上半年，華能集團(tuán)清潔能源裝機(jī)比重達(dá)到33.4%；然而相比之下，國家電投集團(tuán)的清潔能源裝機(jī)則已達(dá)到50.14%，穩(wěn)居首位；華電集團(tuán)次之，清潔能源裝機(jī)占比也達(dá)到40.5%。

“慢進(jìn)也是退”。這同樣是舒印彪在未來市場競爭中所憂慮的。

記者發(fā)現(xiàn)，2019年華能集團(tuán)在電力市場投資計劃已經(jīng)發(fā)生了明顯改變。華能國際(6.370, 0.01, 0.16%)（600011.SH）2018年年報顯示，公司2019年資本支出計劃總額354億元，其中風(fēng)電和光伏共投資支出240.28億元，占比67.8%，創(chuàng)下歷年新高；而火電計劃投資僅為41.7億元，壓縮至18%，同比大幅下降。

“目前幾家發(fā)電集團(tuán)都在做新能源，誰快誰就能搶占市場先機(jī)。”一位業(yè)內(nèi)人士向記者如是表示。

資本市場新構(gòu)想

除了業(yè)務(wù)投資方面有所調(diào)整，舒印彪在資本市場上的“排兵布陣”顯然也有自己的考慮。

近日，華能集團(tuán)旗下控股公司華能新能源（00958.HK）發(fā)布公告，披露私有化計劃，并考慮就公司所有H股股份做出有條件現(xiàn)金全面收購要約，這意味著華能新能源或?qū)南愀勐?lián)交所退市。

華能新能源成立于2002年，是華能集團(tuán)主要新能源資產(chǎn)上市公司。目前華能新能源以風(fēng)電業(yè)務(wù)為主，兼營光伏等可再生能源。截至2018年底，華能集團(tuán)直接及間接持股比例52.39%，為公司控股股東。

至于華能新能源私有化的原因，中金公司認(rèn)為，華能集團(tuán)主要是為了統(tǒng)籌發(fā)展新能源，進(jìn)一步提高公司清潔能源比重，私有化有助于集團(tuán)免于面臨上市時面對的壓力。此外，考慮到華能新能源估值在港股市場長期受到補(bǔ)貼風(fēng)險拖累，資產(chǎn)價值嚴(yán)重低估導(dǎo)致融資能力受限。另外，私有化有助于解決集團(tuán)旗下公司同業(yè)競爭問題。

此外，有業(yè)內(nèi)人士推測，華能集團(tuán)的這一資本動作便于與收購協(xié)鑫新能源股權(quán)進(jìn)行整合，私有化后華能新能源或赴A股上市，并將協(xié)鑫新能源打造成華能旗下光伏運營平臺，更名為華能協(xié)鑫。

對此，華能集團(tuán)方面未向記者做出回應(yīng)。

記者了解到，三個月前，保利協(xié)鑫（3800.HK）及協(xié)鑫新能源發(fā)布公告稱，保利協(xié)鑫全資附屬公司杰泰環(huán)球有限公司與華能集團(tuán)附屬公司中國華能集團(tuán)香港有限公司訂立了合作意向協(xié)議。根據(jù)公告，協(xié)議內(nèi)容關(guān)于可能出售協(xié)鑫新能源股本中約97.28億股普通股，相當(dāng)于協(xié)鑫新能源全部已發(fā)行股本的約51%。

協(xié)鑫新能源是協(xié)鑫集團(tuán)旗下上市企業(yè)之一，是國內(nèi)最大的民營光伏發(fā)電企業(yè)，業(yè)務(wù)主要涉及電站開發(fā)、建設(shè)和運營等。截至2018年，其光伏總裝機(jī)容量7309MW，在中國國內(nèi)及美國、日本等地共運營光伏電站200余個。

如果該協(xié)議最終達(dá)成，意味著協(xié)鑫新能源將易主華能集團(tuán)，而后者也將進(jìn)階為全球第二大光伏電站投資商，僅次于國家電投。

9月4日，協(xié)鑫新能源就出售股權(quán)事宜公告稱，潛在買方已完成對協(xié)鑫新能源的初步盡職調(diào)查。

進(jìn)擊“平價時代”

資本市場收購動作之外，華能搶抓平價時間和政策窗口，在擴(kuò)張風(fēng)電和光伏新能源上更是兇猛。

華能集團(tuán)2019年年中工作會上的報告顯示，公司綠色發(fā)展步伐加快，“兩線”“兩化”戰(zhàn)略布局加快落地，成績斐然。

所謂兩線即為北線和東線，分別指“三北”地區(qū)和東部沿海省份；兩化是指風(fēng)光煤電輸用一體化和海上風(fēng)電投資建設(shè)運維一體化。

據(jù)悉，北線方面，華能簽訂并推進(jìn)落實甘肅隴東能源基地戰(zhàn)略合作協(xié)議，構(gòu)建風(fēng)、光、煤、電、化一體化，發(fā)輸用協(xié)調(diào)推進(jìn)的綜合能源基地；與內(nèi)蒙古自治區(qū)戰(zhàn)略合作協(xié)議已具備簽署條件，構(gòu)建風(fēng)、光、煤、電、儲一體化，發(fā)輸用協(xié)調(diào)推進(jìn)的清潔綠色、安全高效能源示范基地。東線方面，華能與江蘇省簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，投入1600億元打造華能江蘇千萬千瓦級海上風(fēng)電基地，建設(shè)研發(fā)、制造、施工、運維一體化的海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)基地，且已落實115萬千瓦海上風(fēng)電資源。

值得一提的是，今年上半年華能新能源業(yè)務(wù)核準(zhǔn)（備案）的風(fēng)電、光伏項目是去年同期的4倍；開工建設(shè)項目是去年的19.5倍。

記者了解到，為提升新能源管理效率，華能集團(tuán)的新能源事業(yè)部獨立運行，并下放新能源全流程管理權(quán)限，制定新能源基本建設(shè)項目前期和決策備案實施細(xì)則，且完善了采購管理。

相比風(fēng)電，過去光伏業(yè)務(wù)并不受華能集團(tuán)被重視。華能國際2018年財報披露，截至2018年底，該公司可控發(fā)電裝機(jī)容量105991MW，其中風(fēng)電發(fā)電機(jī)組裝機(jī)量5138MW，占比4.85%，光伏發(fā)電機(jī)組僅959MW，占比0.90%。

但是，2019年華能集團(tuán)方面已開始加注光伏電站開發(fā)和投資市場。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，華能在光伏競價、平價和“領(lǐng)跑者”激勵指標(biāo)中分別斬獲650MW、492MW和300MW，共計1442MW。

據(jù)悉，華能集團(tuán)在年中會議上還進(jìn)一步壓緊壓實新能源2019年“小目標(biāo)”，要求核準(zhǔn)、開工、投產(chǎn)新能源項目，分別確保5000MW、力爭8000MW。

2019-2020年是光伏和風(fēng)電行業(yè)走向平價上網(wǎng)的關(guān)鍵期，市場正經(jīng)歷新一輪洗牌，不少光伏電站投資商壓力巨大，而這恰恰給華能這樣資本實力雄厚的電力央企帶來了進(jìn)擊的機(jī)會。多位業(yè)內(nèi)人士對記者表示：“過渡到平價時代，風(fēng)電和光伏面對的最大問題就是消納，而電網(wǎng)公司出身的舒印彪，面對電網(wǎng)接入及市場消納問題具有先天優(yōu)勢。”