動(dòng)力電池既然要洗牌，來看看大家手上還有多少錢

　　動(dòng)力電池面臨洗牌幾乎已經(jīng)成為行業(yè)共識(shí)，洗牌意味著有人黯然離場(chǎng)。

　　據(jù)中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，2019年1-6月，我國(guó)新能源汽車市場(chǎng)共計(jì)63家動(dòng)力電池企業(yè)實(shí)現(xiàn)裝車配套，排名前三、前五和前十的動(dòng)力電池企業(yè)動(dòng)力電池裝車量占總裝車量比分別為74.1%、79.2%和87.5%。除了把守前兩名的寧德時(shí)代和比亞迪，其他企業(yè)誰(shuí)都沒有處在絕對(duì)安全的位置。

　　在殘酷的生存競(jìng)爭(zhēng)面前，資金是企業(yè)的生命線。eo選取8家動(dòng)力電池相關(guān)上市公司2019年中報(bào)數(shù)據(jù)予以分析，其中寧德時(shí)代穩(wěn)居行業(yè)第一，億緯鋰能增長(zhǎng)迅猛，欣旺達(dá)依靠傳統(tǒng)消費(fèi)類電池保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)，其他多家企業(yè)均面臨不同程度的資金壓力。

　　沃特瑪猛獅艱難自救

主要業(yè)績(jī)指標(biāo)（單位：億元）

　　從營(yíng)業(yè)收入和歸屬股東凈利潤(rùn)兩項(xiàng)看，寧德時(shí)代領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯，與去年同期相比，兩項(xiàng)指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。上半年，寧德時(shí)代在動(dòng)力電池、儲(chǔ)能和電池材料領(lǐng)域都實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。

　　國(guó)軒高科動(dòng)力電池裝機(jī)量在全國(guó)排第三，上半年?duì)I收增長(zhǎng)近4成，但由于營(yíng)業(yè)成本、利息費(fèi)用等也明顯增加，最終凈利潤(rùn)下滑近四分之一。

　　億緯鋰能雖然體量不及前兩者，但增長(zhǎng)迅猛，中報(bào)顯示，動(dòng)力電池成為公司增量最大的業(yè)務(wù)，帶動(dòng)了公司整體業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。

　　欣旺達(dá)近年在動(dòng)力電池上發(fā)力，但產(chǎn)品仍以原來的消費(fèi)類電池為主，依靠消費(fèi)類電池的增長(zhǎng)，欣旺達(dá)上半年實(shí)現(xiàn)了109億營(yíng)收和2億凈利潤(rùn)，增長(zhǎng)穩(wěn)健。

　　堅(jiān)瑞沃能和猛獅科技從去年以來一直麻煩不斷。作為曾經(jīng)全國(guó)第三的動(dòng)力電池巨頭，今年上半年其營(yíng)收僅有2.3億。堅(jiān)瑞沃能表示，雖然公司嘗試通過各種方式開展自救工作，但因公司及子公司沃特瑪涉及債務(wù)規(guī)模太大，短期內(nèi)無(wú)法徹底解決債務(wù)危機(jī)，致使生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)始終未恢復(fù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，從而導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)?nèi)晕锤挠^，依舊大幅虧損。

　　猛獅科技亦受到資金問題困擾，中報(bào)分析稱，報(bào)告期內(nèi)，公司各板塊的經(jīng)營(yíng)規(guī)模及相關(guān)業(yè)務(wù)的開展均受制于資金狀況，導(dǎo)致公司整體營(yíng)業(yè)收入低于上年同期，且處于經(jīng)營(yíng)虧損狀態(tài)。

　　第三難當(dāng)，國(guó)軒高科現(xiàn)金流不佳

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額（單位：億元）

　　經(jīng)營(yíng)或者中產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流代表著企業(yè)通過經(jīng)營(yíng)活動(dòng)持續(xù)“造血”的能力。但從這個(gè)指標(biāo)來看，許多企業(yè)的狀況并不像營(yíng)收指標(biāo)顯示得那樣樂觀。

　　南都電源、國(guó)軒高科和鵬輝能源去年上半年和今年上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流均為負(fù)數(shù)。國(guó)軒高科現(xiàn)金流持續(xù)下滑，雖然國(guó)軒高科營(yíng)收有近四成增幅，從現(xiàn)金流量表看，通過“銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”卻在下降，再加上開支控制不夠有效，因此經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流始終為負(fù)數(shù)。其在中報(bào)中分析稱，這是因?yàn)楸酒诨乜钪饕獮殂y行承兌，現(xiàn)金回款減少。

　　南都電源和鵬輝能源上半年年金流雖然為負(fù)，但同比呈回升趨勢(shì)，兩家均表示是銷售收款較采購(gòu)付款增速更大所致。

　　猛獅科技為了度過資金緊張的難關(guān)，采取了收縮性經(jīng)營(yíng)策略，加大應(yīng)收款回收，減少非主營(yíng)業(yè)務(wù)支出，上半年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為1.6億元。但猛獅科技在半年報(bào)中表示，但為實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)進(jìn)一步增長(zhǎng)，仍需要有新增的流動(dòng)資金注入。

　　堅(jiān)瑞沃能經(jīng)營(yíng)基本陷入停滯狀態(tài)，中報(bào)分析，受公司債務(wù)危機(jī)影響，公司新增業(yè)務(wù)減少，以前年度形成的應(yīng)收款項(xiàng)回款緩慢，獲取現(xiàn)金流的能力明顯下降。

　　情況樂觀的依然是寧德時(shí)代、億緯鋰能和欣旺達(dá)三家。寧德時(shí)代和億緯鋰能在營(yíng)收和現(xiàn)金流上實(shí)現(xiàn)了同步的高速增長(zhǎng)，欣旺達(dá)則依靠傳統(tǒng)業(yè)務(wù)有穩(wěn)定的現(xiàn)金流入。

　　六家公司貨幣資金減少

貨幣資金（單位：億元）

　　作為各類資產(chǎn)中流動(dòng)性最強(qiáng)的一類，充足的貨幣資金能夠提升企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。在“洗牌”大勢(shì)之下，已經(jīng)有一些電池企業(yè)出現(xiàn)資金鏈緊張甚至斷裂的情況。今年以來，國(guó)能電池就陸續(xù)傳出停產(chǎn)、欠薪、涉訴等一連串壞消息。

　　在上述八家上市動(dòng)力電池企業(yè)中，堅(jiān)瑞沃能資金鏈已經(jīng)斷裂一年多，至今沒能解困。到2019年6月末，堅(jiān)瑞沃能貨幣資金為2.7億，僅占公司總資產(chǎn)1.8%。堅(jiān)瑞沃能在中報(bào)中表示，堅(jiān)瑞沃能受債務(wù)危機(jī)的持續(xù)影響，公司凈資產(chǎn)已為負(fù)數(shù)，面臨暫停上市及終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。

　　猛獅科技在八家公司中剩余貨幣資金最少，占總資產(chǎn)比重最低，與去年同期比較呈下降趨勢(shì)。其中報(bào)分析稱，貨幣資金減少是因?yàn)闅w還金融機(jī)構(gòu)借款所致。報(bào)告期內(nèi)，公司各板塊的經(jīng)營(yíng)規(guī)模及相關(guān)業(yè)務(wù)的開展均受制于資金狀況，導(dǎo)致公司整體營(yíng)業(yè)收入低于上年同期，且處于經(jīng)營(yíng)虧損狀態(tài)。

　　國(guó)軒高科雖然擁有24.4億貨幣資金，但與上年同期相比下滑明顯。億緯鋰能則后來居上，貨幣資金積累達(dá)到30億元，占總資產(chǎn)比重達(dá)到23.83%。

　　寧德時(shí)代全方位領(lǐng)先對(duì)手。到2019年6月末，寧德時(shí)代賬上還有325.6億貨幣資金，比上年同期增加148億。寧德時(shí)代也九家公司中唯一貨幣資金上百億的公司，其貨幣資金占總資產(chǎn)的比重也最高，達(dá)到36.2%。（eo記者 陳儀方 實(shí)習(xí)記者 羅舜典）