再賣16座共計(jì)540MW電站！熊貓綠能換取2億元現(xiàn)金降壓

:為改善公司流動(dòng)資金現(xiàn)狀、償還債務(wù)，近日熊貓綠能宣布，公司全資附屬聯(lián)合光伏(常州)投資有限公司分別向常州市招聯(lián)綠昌新能源有限公司和山西絲路電力工程有限公司，出售招聯(lián)綠昭和招聯(lián)綠奕的全部股權(quán)，作價(jià)分別為100萬(wàn)元和1.975億元（人民幣，下同），合計(jì)金額超2億元。

（來(lái)源：微信公眾號(hào)“光伏們”）

公告顯示，招聯(lián)綠昭和招聯(lián)綠奕主要從事太陽(yáng)能新能源電站的開(kāi)發(fā)、建設(shè)及運(yùn)營(yíng)管理，兩家公司各間接擁有位于中國(guó)的總裝機(jī)容量約270兆瓦的8座電站。

購(gòu)買方之一的常州市招聯(lián)綠昌新能源有限公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括太陽(yáng)能、風(fēng)能電站開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)維護(hù)及管理，新能源發(fā)電項(xiàng)目咨詢等。另一買方山西絲路電力工程有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為電力工程設(shè)計(jì)，太陽(yáng)能產(chǎn)品銷售及新能源電站的建設(shè)、運(yùn)行、維護(hù)等。

熊貓綠能表示，出售所得金額將用于公司結(jié)欠債務(wù)和一般運(yùn)營(yíng)。其董事會(huì)認(rèn)為，本次出售為公司提供了股權(quán)投資機(jī)會(huì)，有利于改善現(xiàn)金流情況。

事實(shí)上，出售電站已經(jīng)成為2019年熊貓綠能的常態(tài)。

2019年3月，熊貓綠能宣布擬出售英國(guó)6座太陽(yáng)能電站，總計(jì)82.5MW項(xiàng)目的全部股權(quán)，代價(jià)約3404.9萬(wàn)英鎊(折合人民幣約2.9億元)，出售電站后的確認(rèn)收益約180萬(wàn)英鎊（約合人民幣1585億元）。董事會(huì)認(rèn)為，鑒于此時(shí)英國(guó)太陽(yáng)能市場(chǎng)環(huán)境，出售6個(gè)項(xiàng)目正是變現(xiàn)的良機(jī)，有利于改善集團(tuán)的流動(dòng)資金，降低資產(chǎn)負(fù)債率。

隨后在7月，熊貓綠能全資子公司聯(lián)合光伏擁有江蘇豐縣暉澤光伏能源33%的股權(quán)，擬4335萬(wàn)元出售其中17%股權(quán)。公告顯示，江蘇豐縣暉澤光伏能源擁有2座光伏電站，分別為3.8MW和20MW。預(yù)計(jì)出售電站后的收益為1200萬(wàn)元(未經(jīng)審計(jì))。熊貓綠能表示出售該項(xiàng)目有助公司優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

頻繁出售電站資產(chǎn)，主要是熊貓綠能現(xiàn)金流很缺口較大。截至2019年上半年，熊貓綠能應(yīng)收賬款及票據(jù)為人民幣5.07億元，電價(jià)補(bǔ)貼應(yīng)收賬款總計(jì)人民幣42.7億元，裝機(jī)規(guī)模約1.9GW。同時(shí)，其貸款還有人民幣19億元。資產(chǎn)總額為人民幣296.9億元，總負(fù)債為人民幣224億元，資本負(fù)債率70.3%。雖然相較2018年同期的76.9%有所下降，但仍居高位，顯示其償債能力較差。

雖然2019年上半年，熊貓綠能收到電價(jià)補(bǔ)貼款人民幣5.73億元，但相對(duì)于龐大的資金缺口而言，仍顯得杯水車薪。

在此背景下，熊貓綠能從管理、戰(zhàn)略方面調(diào)整策略。2019年7月，積極調(diào)整管理層架構(gòu)，盧振威、鐘暉兩位“招商系”人士分別被任命為董事會(huì)主席，執(zhí)行董事及首席執(zhí)行官。隨后又選擇與北京能源集團(tuán)有限公司訂立不具法律約束力的諒解備忘錄，旨在長(zhǎng)期策略性合作。

值得注意的是，不止出售光伏電站，熊貓綠能還在出售風(fēng)能發(fā)電站。9月6日，熊貓綠能宣布旗下兩家公司——杭州燦鴻投資管理合伙企業(yè)(熊貓綠能持有其100%權(quán)益，并作為普通合伙人行事)及常州市招聯(lián)綠景新能源有限公司(熊貓綠能全資附屬公司），與買方新華電力發(fā)展投資有限公司訂立出售協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議內(nèi)容，上述兩家賣方以2.39億元（人民幣，下同）出售山西艾特科創(chuàng)風(fēng)電有限責(zé)任公司（下稱“山西艾特”）95%股權(quán)。其公告顯示，山西艾特?fù)碛形挥谥袊?guó)山西省神池縣2座總裝機(jī)容量96兆瓦的風(fēng)能發(fā)電站。

此外，熊貓綠能還在其2019年半年財(cái)報(bào)中表示，將透過(guò)去杠桿方式減少負(fù)債，包括但不限于與戰(zhàn)略業(yè)務(wù)伙伴共同投資電站以減少資本開(kāi)支。

2019年下半年，我國(guó)光伏市場(chǎng)進(jìn)入裝機(jī)旺季。熊貓綠能光伏電站共計(jì)68座，總裝機(jī)量約2.2GW，幾乎全部為地面電站，只有少部分屋頂項(xiàng)目。在分布式項(xiàng)目逐漸唱主角的市場(chǎng)面前，在補(bǔ)貼拖欠、負(fù)債居高不下面前，熊貓綠能仍有一場(chǎng)硬仗要打。

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