電池金屬需求增長快 中國供給占主導(dǎo)

　　據(jù)BNEF預(yù)測，由于新能源汽車和儲能電站的增長，到2030年，全球鋰離子電池需求將超過2000GWh。在本期半年展望報告中，我們更新了對電池金屬需求的看法、從供給方的角度提出對電池級金屬產(chǎn)品未來生產(chǎn)的看法，并闡明原材料供應(yīng)鏈中存在的現(xiàn)實制約因素。

　　總體預(yù)測

　　BNEF預(yù)測，未來11年內(nèi)的電池鋰需求將增長8倍。到2030年，鋰需求折LCE為近160萬噸。隨著新能源乘用車中高鎳正極使用率提升，我們預(yù)計電池鎳需求增速更快，到2030年將增長16倍。

　　中國在電池材料、電池制造供應(yīng)鏈中逐漸占據(jù)主導(dǎo)地位，并延伸對原材料資源產(chǎn)量的控制也漸漸加強。中國公司通過全球投資控制采礦產(chǎn)量，盡管電池行業(yè)所需的大部分關(guān)鍵金屬礦產(chǎn)都不在中國境內(nèi)。中國向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，價值鏈上游攀升、進入精煉和成品金屬產(chǎn)品后，產(chǎn)能規(guī)模在全球占比將過半。

　　鋰

　　我們預(yù)計，鋰金屬在本世紀20年代中期之前供應(yīng)充分，能輕松滿足電池需求。2019年電池對鋰的需求折LCE約50萬公噸。

　　至少40％的鋰礦開采項目是由小、中型勘探公司或小制造商開發(fā)的，而非一線供應(yīng)商。擴大一線公司和二線公司資產(chǎn)的規(guī)模需要更多資金投入，要么通過股權(quán)融資，要么通過債務(wù)融資。

　　高鎳正極使用率越來越高，也意味著氫氧化鋰（更適合高鎳正極材料）的需求增速將遠高于碳酸鋰。我們預(yù)測，到2030年，電池級氫氧化鋰的需求折LCE約140萬公噸，占鋰電池需求量的86％。

　　2019年和2020年鋰化合物產(chǎn)能轉(zhuǎn)換受限，特別是氫氧化鋰。我們認為，二線供應(yīng)商有折LCE 12.8萬噸氫氧化鋰產(chǎn)能短期內(nèi)面臨技術(shù)和資金限制。

　　鈷

　　至本世紀20年代中期，鈷供應(yīng)量充分，但仍受剛果民主共和國政治風(fēng)險影響。我們預(yù)計，鈷供應(yīng)（包括計劃產(chǎn)能擴張）將達到20萬噸以上，在2024年前可滿足增長的需求。但目前超過70％的鈷來自剛果民主共和國，該國的政治不穩(wěn)定，加之礦工與政府之間關(guān)系日益緊張，鈷供應(yīng)有短期中斷的風(fēng)險。

　　截至2018年，中國精煉鈷產(chǎn)量占全球的48％，鈷化學(xué)品85%。國內(nèi)領(lǐng)先的鈷精煉廠包括浙江華友鈷業(yè)、金川集團和格林美。由于這些企業(yè)在剛果民主共和國以及贊比亞等上游市場的戰(zhàn)略投資，在2025年前可能一直占主導(dǎo)地位。

　　鎳

　　一級鎳轉(zhuǎn)化為硫酸鎳后可用于生產(chǎn)電池正極，因此新能源汽車電池對一級鎳的需求增長最快。 BNEF預(yù)測，到2025年，電池對硫酸鎳的需求將超過200萬噸，即對一級鎳需求達413,000噸。

　　直到2024年左右，一級鎳的礦開采供應(yīng)能基本滿足需求。然而，電池所需的硫酸鎳精煉產(chǎn)量受到更多限制。已確定的新增精煉產(chǎn)量或能將硫酸鎳供應(yīng)量增至154.2萬公噸，這意味著50萬公噸的短缺。

　　銅和其他金屬

　　我們也考慮了石墨、錳、銅和鋁的供需情況。這些材料在近期或長期內(nèi)都不會對新能源汽車電池供應(yīng)造成限制。

　　2030年，新能源汽車電池的銅需求將增至400多萬噸?；厥浙~或許是滿足銅需求最有效的方式。2018年，回收銅為市場貢獻400萬噸廢銅，相當(dāng)于全球精煉銅產(chǎn)量的17％。廢銅回收率提高一倍后，銅市場供應(yīng)量每年可添加400 - 500噸?；厥浙~比開采銅節(jié)約85％的能量。

　　一組數(shù)據(jù)

　　8倍

　　2030年時電池需求增長倍數(shù)

　　16倍

　　2030年時電池對鎳的需求增長倍數(shù)

　　5kt LCE

　　2019年氫氧化鋰轉(zhuǎn)換產(chǎn)能缺口