煤炭供需總體平衡 煤炭行業(yè)效益相對(duì)穩(wěn)定

受外圍市場下跌影響，周一滬深兩市早盤均低開逾1%。黃金、農(nóng)業(yè)、稀土板塊先后拉升。臨近上午收盤，三大股指企穩(wěn)后弱勢震蕩。午后三大股指低位震蕩，三大股指跌幅再度擴(kuò)大至1%。周二滬深兩市雙雙高開，醫(yī)藥、家電板塊逐步走強(qiáng)帶動(dòng)指數(shù)拉升，滬指重回2900點(diǎn)關(guān)口。午后，三大股指小幅回落，多頭進(jìn)攻欲望有所減弱。周三早盤三大股指跌漲不一，隨著銀行等權(quán)重板塊持續(xù)下探，兩市指數(shù)相繼走低，滬指在平盤線下方延續(xù)震蕩態(tài)勢。午后指數(shù)震蕩走高，滬指、深成指跌幅收窄，創(chuàng)指一度翻紅。周四滬深兩市小幅高開，隨后股指震蕩走弱，悉數(shù)翻綠。經(jīng)過一段時(shí)間的盤整后，三大股指小幅回升。午后，三大股指小幅走強(qiáng)，創(chuàng)指、深成指相較滬指稍顯強(qiáng)勢。周五滬深兩市雙雙高開，隨后延續(xù)震蕩態(tài)勢。臨近上午收盤，兩市股指經(jīng)過上午沖高之后小幅走弱。午后三大股指先后翻綠，部分高位科技股快速跳水。截止收盤，滬指報(bào)2886.24點(diǎn)；成指報(bào)9365.68點(diǎn)；創(chuàng)指報(bào)1610.90點(diǎn)。

中國能源網(wǎng)能源綜合指數(shù)本周收于989.00點(diǎn)。其中，油氣指數(shù)收于814.65點(diǎn)，指數(shù)微跌；煤炭指數(shù)收于831.36點(diǎn)，指數(shù)微跌；電力指數(shù)收于1251.07點(diǎn)，指數(shù)微跌；新能源指數(shù)收于1520.39點(diǎn)，指數(shù)持平。

本周油氣指數(shù)微跌。中海油服披露上半年凈利為9.73億元，同比扭虧。石化油服上半年凈利潤5.09億元，同比增長27.1%；通源石油上半年扣非后凈利潤4945.38萬元，同比增長21.19%。此外，石化機(jī)械、海油發(fā)展等公司今年上半年業(yè)績同比均大幅改善。國金證券指出，2019年“三桶油”油氣勘探開發(fā)資本開支計(jì)劃增長19%到22%。預(yù)計(jì)未來幾年三大油企資本開支繼續(xù)較快增長。此外，隨著技術(shù)進(jìn)步、油氣開采成本下降；目前國家高層重視保障國家能源安全，油價(jià)波動(dòng)對(duì)中國油氣勘探開發(fā)及國內(nèi)油服行業(yè)影響有望削弱。

煤炭指數(shù)本周微跌。截至8月23日，已有12家上市煤炭公司發(fā)布了半年度報(bào)告或預(yù)告。其中，7家企業(yè)實(shí)現(xiàn)營收和利潤雙飄紅，3家企業(yè)實(shí)現(xiàn)營收或利潤單一增長，2家企業(yè)的營收和利潤同比下降。數(shù)據(jù)顯示，中國神華、恒源煤電、同煤集團(tuán)、盤江煤電、西山煤電、平煤股份及神馬集團(tuán)等7家企業(yè)位列營收和利潤雙增長陣營。整體來看，上半年，煤炭上市企業(yè)以業(yè)績?cè)鲩L為主基調(diào)，即使出現(xiàn)業(yè)績下滑的情況，也多是非經(jīng)常性損益導(dǎo)致的暫時(shí)下降。這也從側(cè)面反映出，在煤炭供需總體平衡的背景下，煤炭行業(yè)效益相對(duì)穩(wěn)定、運(yùn)行質(zhì)量持續(xù)向好，煤炭企業(yè)盈利能力也持續(xù)增強(qiáng)。

電力指數(shù)本周微跌。2019年7月26日，國核電發(fā)布公告稱，截至2019年6月底，中國核電旗下福建漳州核電項(xiàng)目已獲得核準(zhǔn)，該項(xiàng)目將建設(shè)兩臺(tái)我國自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的“華龍一號(hào)”核電機(jī)組。山東榮成、福建漳州和廣東太平嶺核電項(xiàng)目目前均已核準(zhǔn)開工，標(biāo)志著自2015年12月以來核電項(xiàng)目“零審批”正式結(jié)束。作為穩(wěn)基建的重要抓手，2019-2020年國內(nèi)核電建設(shè)進(jìn)度加快是大概率事件，未來幾年我國核電建設(shè)或?qū)⑦M(jìn)一步迎來加速時(shí)代。

新能源指數(shù)本周持平。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2019年上半年，氫能行業(yè)的公開投資事件約70起，單個(gè)項(xiàng)目最大投資額達(dá)到100億元級(jí)別，氫能產(chǎn)業(yè)總投資金額超過1000億元。中國汽車工程學(xué)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)則顯示，2018年氫燃料電池產(chǎn)業(yè)相關(guān)投資及規(guī)劃資金超850億元，2019年上半年的名義投資金額已經(jīng)超過了2018年全年的投資額。動(dòng)力電池應(yīng)用分會(huì)表示，作為新能源汽車產(chǎn)業(yè)另一重要路線，當(dāng)前氫燃料電池產(chǎn)業(yè)仍處于孕育階段，政府對(duì)其支持周期也有望會(huì)持續(xù)較長時(shí)間。同時(shí)，從全球能源發(fā)展長遠(yuǎn)趨勢來看，氫燃料也將是未來重要的能源路線之一。