焦煤，壓力又來(lái)了

焦炭首輪降價(jià)已基本落實(shí)

本周，焦炭采購(gòu)價(jià)降低100元/噸，此次提降焦炭?jī)r(jià)格鋼廠跟隨速度較快，一方面，鋼材市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，鋼廠利潤(rùn)壓縮，對(duì)于原材料價(jià)格打壓力度或?qū)⒃龃?；另一方面，?guó)慶臨近，河北地區(qū)環(huán)保預(yù)期增強(qiáng)，部分鋼廠開始逐步控制焦炭到貨量，市場(chǎng)降價(jià)預(yù)期較強(qiáng)。

“二青會(huì)”結(jié)束后山西地區(qū)部分限產(chǎn)焦企開始陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，區(qū)域焦炭供應(yīng)量小幅回升。雖焦企積極出貨，但由于下游需求減少，疊加供應(yīng)端略有恢復(fù)，本周主產(chǎn)地焦企廠內(nèi)庫(kù)存開始出現(xiàn)不同程度增加現(xiàn)象。焦煤方面，煉焦煤市場(chǎng)整體穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

受鋼材市場(chǎng)大跌以及近期期貨盤面大幅下挫，市場(chǎng)預(yù)期悲觀，產(chǎn)地焦企普遍積極發(fā)貨，鋼廠到貨情況良好，甚至部分鋼廠因?yàn)閹?kù)容接近上限，開始控制到貨量。鋼企利潤(rùn)收縮明顯，且焦炭供應(yīng)相對(duì)充足，市場(chǎng)參與者普遍對(duì)后市仍看跌為主。

港口方面，受盤面大跌影響，港口貿(mào)易商普遍加快出貨，港口可售資源增多，報(bào)價(jià)持續(xù)探底，港口主流市場(chǎng)準(zhǔn)一現(xiàn)匯自提報(bào)價(jià)下調(diào)至1880-1900元/噸左右，但下游接貨意向較差，成交冷清。

配焦煤及高硫焦煤率先承壓

今日全國(guó)焦煤市場(chǎng)整體趨穩(wěn)為主。由于鋼焦市場(chǎng)后市偏悲觀，后期焦化廠打壓焦煤是必然，現(xiàn)進(jìn)口焦煤市場(chǎng)積極出貨為主，部分港口貿(mào)易商更是小幅讓利處理庫(kù)存，京唐港一線主焦煤成交價(jià)格在1500左右，二線主焦煤成交價(jià)格在1460-1480元/噸。于國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)不同，目前國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)焦煤市場(chǎng)價(jià)格高位持穩(wěn)，暫無(wú)明顯波動(dòng)，不過后期配焦煤及高硫焦煤市場(chǎng)承壓較大。

近期，焦煤市場(chǎng)整體平穩(wěn)，但不同煤種之間表現(xiàn)分化明顯，其中優(yōu)質(zhì)焦煤高位堅(jiān)挺，價(jià)格波動(dòng)空間有限，但配焦煤及高硫煤需求一般，價(jià)格承壓明顯，其中山西呂梁地區(qū)高硫焦煤價(jià)格持續(xù)下行，其中主焦煤S2.3降幅在30元/噸，主焦煤S3.0降幅更大。需求方面，焦炭一輪降價(jià)已經(jīng)逐步落地，后期仍有繼續(xù)下行空間，預(yù)計(jì)下調(diào)2-3輪左右，之后焦化廠將逐步挺價(jià)，鑒于后期焦化廠利潤(rùn)將逐步下滑，現(xiàn)部分焦化廠已經(jīng)開始控制焦煤采購(gòu)步伐，因此后期打壓焦煤價(jià)格是必然，高硫煤及配焦煤價(jià)格仍存下行空間。

值得關(guān)注的是，因焦企普遍開始控制原料煤庫(kù)存，煤礦出貨壓力漸增，產(chǎn)地焦煤市場(chǎng)開始呈現(xiàn)跌勢(shì)，其中長(zhǎng)治地區(qū)高價(jià)低硫瘦焦、呂梁高硫主焦煤（S3.0）均有不同程度下跌。后期配焦煤及高硫焦煤有率先承壓風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)質(zhì)焦煤影響有限。