匯率波動(dòng)下石油貨幣體系日趨多元化

8月5日，在岸、離岸人民幣對(duì)美元即期匯率雙雙突破“7”這個(gè)備受關(guān)注的整數(shù)關(guān)口，引發(fā)市場(chǎng)各種猜測(cè)。有人甚至擔(dān)心匯率如此波動(dòng)會(huì)不會(huì)影響人民幣的國(guó)際化和石油人民幣的形成。如今距離人民幣“破7”已有半月，在市場(chǎng)逐漸回歸理性后再來(lái)回看，人民幣匯率依然保持合理水平，石油人民幣體系的發(fā)展大勢(shì)沒(méi)有改變。

原油期貨成績(jī)顯著

石油人民幣近年來(lái)的強(qiáng)勁表現(xiàn)市場(chǎng)有目共睹?！妒澜?a href="http://msthinker.com/" target="_blank">能源藍(lán)皮書：世界能源發(fā)展報(bào)告(2019)》顯示，上期所“原油人民幣期貨”誕生后交易量大幅攀升，截至2018年8月，該期貨的總成交額已經(jīng)超過(guò)10萬(wàn)億元，一躍成為亞洲最大、全球第三大的原油期貨交易市場(chǎng)，僅次于WTI原油市場(chǎng)和英國(guó)布倫特原油市場(chǎng)。

交易所數(shù)據(jù)顯示，從去年1月至12月10日，WTI和布倫特這兩大國(guó)際基準(zhǔn)的原油交易量小幅下滑，這是石油美元市場(chǎng)占有率自2013年后首次出現(xiàn)下降。而與此同時(shí)，石油人民幣正創(chuàng)下一個(gè)歷史新高，人民幣原油期貨推出的頭一年就已經(jīng)達(dá)到6%的市場(chǎng)占有率。外媒指出：“那是相當(dāng)不錯(cuò)的成績(jī)”。以美元計(jì)價(jià)的布蘭特原油在推出的那年，僅從占主導(dǎo)地位的WTI手中奪得3.1%的份額。

但人民幣國(guó)際化取得的成績(jī)也絕不只是在石油領(lǐng)域。越來(lái)越多國(guó)家市場(chǎng)正在使用人民幣結(jié)算。今年，人民幣連續(xù)成為國(guó)際支付第五大最活躍貨幣。

人民幣在全球央行外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)中的占比也在不斷上升。中國(guó)央行數(shù)據(jù)顯示，目前已經(jīng)有60多家央行將人民幣列為儲(chǔ)備資產(chǎn)。截至去年第四季度，人民幣在全球儲(chǔ)備中的比重達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.89%，首次超過(guò)加元，躋身全球前五。有分析指出，這反映出2016年底人民幣納入國(guó)際貨幣基金組織特別提款權(quán)貨幣籃子后，全球外匯儲(chǔ)備管理機(jī)構(gòu)持有人民幣資產(chǎn)的興趣增加，有利于促進(jìn)人民幣國(guó)際化。而眾多國(guó)家對(duì)人民幣表現(xiàn)出極大的興趣的背后，也是各國(guó)展現(xiàn)出擺脫對(duì)美元依賴的決心。

石油美元根基或?qū)⑺蓜?dòng)

過(guò)去數(shù)十年間，將美元與石油綁定形成的石油美元一直是美元霸權(quán)的重要組成部分，發(fā)揮著不可替代的重要作用。正是因?yàn)槭兔涝w系的存在，華盛頓可以很容易地經(jīng)濟(jì)制裁任何產(chǎn)油國(guó)，將這些國(guó)家排除在以美元為基礎(chǔ)的全球金融體系之外，也可以切斷任何國(guó)家的國(guó)際貿(mào)易。

特朗普上臺(tái)后，大力敦促美國(guó)的石油開采，美國(guó)現(xiàn)已成為世界最大產(chǎn)油國(guó)。中國(guó)廣核團(tuán)體專職董事、中信改良成長(zhǎng)研究院資深研究員殷雄認(rèn)為，當(dāng)美國(guó)不再需要進(jìn)口石油，美元作為石油結(jié)算貨幣的基礎(chǔ)也就不存在了。作為美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)敵手的產(chǎn)油國(guó)，一定需要尋找替代的結(jié)算錢幣。而美國(guó)對(duì)各大產(chǎn)油國(guó)形式差異的制裁，會(huì)引發(fā)這些國(guó)家掙脫現(xiàn)有的石油美元體系。在去年土耳其受到美元限制時(shí)，卡塔爾央行就和土耳其央行簽署一份貨幣互換協(xié)議，為金融穩(wěn)定提供流動(dòng)性和支持。分析認(rèn)為，中東多國(guó)可能意識(shí)到，如果不及早布局“去美元化”，在美國(guó)原油天然氣不斷擴(kuò)張全球市場(chǎng)的進(jìn)程中，或會(huì)成為下一個(gè)犧牲品。

世界石油貨幣體系日趨多元化

The McGill International Review專欄作家Nick Chao認(rèn)為，當(dāng)前，全球能源供應(yīng)市場(chǎng)的變化似乎表明美國(guó)和沙特的石油美元協(xié)議可能要提前結(jié)束。分析認(rèn)為，共同的石油危機(jī)感形成了“OPEC+”。而且近期，德法正在建立一個(gè)獨(dú)立于美元的支付體系，歐盟也計(jì)劃在今年推出一個(gè)以歐元計(jì)價(jià)的原油期貨合約，中國(guó)版的原油期貨或也將成為一張王牌。

俄羅斯和中國(guó)在今年6月簽署了兩國(guó)過(guò)渡到本幣結(jié)算的政府間協(xié)議，在不久的將來(lái)，中俄兩國(guó)雙邊貿(mào)易中的本幣結(jié)算比例將從目前的10%上升至50%。不僅如此，據(jù)俄羅斯衛(wèi)星通訊社早前消息，中國(guó)、俄羅斯、印度、巴西及南非五國(guó)正在計(jì)劃打造統(tǒng)一的支付系統(tǒng)——BRICS Pay，以減少對(duì)跨境支付機(jī)構(gòu)的依賴，最終達(dá)到繞開美元的目的;再稍早些，俄媒RT就透露稱，俄羅斯的四家銀行已在3月底加入了人民幣跨境交易系統(tǒng)CIPS。

不難看出，人民幣國(guó)際化、尤其是石油人民幣的腳步已然越走越快。據(jù)上海國(guó)際能源交易所最新數(shù)據(jù)，中國(guó)的所有交易商和大型石油開采公司已先后從紐約和倫敦交易所轉(zhuǎn)向上海，登記中外客戶已有400多個(gè)，其中就包括40個(gè)國(guó)際中介機(jī)構(gòu)，像摩根證券、高盛國(guó)際這樣的西方巨頭及世界三大石油交易商中的兩家已通過(guò)經(jīng)紀(jì)商參與上海交易所交易。在多國(guó)“賣家”的支持下，國(guó)際市場(chǎng)未來(lái)還將進(jìn)一步使用人民幣大規(guī)模交易原油，還將為那些有意繞開石油美元需求的投資者提供方便。

殷雄認(rèn)為，石油在全球商業(yè)中的計(jì)價(jià)方法泛起“去美元化”的趨勢(shì)，更多的是石油市場(chǎng)向買方傾斜后，自身演變進(jìn)程中逐漸呈現(xiàn)的一種多樣性。此刻判定石油美元的終結(jié)為時(shí)尚早。但毫無(wú)疑問(wèn)，石油人民幣的發(fā)展，將有力沖擊現(xiàn)有的石油美元體系，促進(jìn)全球錢幣體系的多元化，這是不以美國(guó)的意志為轉(zhuǎn)移的。正如《下一波全球錢幣大戰(zhàn)》一書的作者詹姆斯·瑞卡茲所說(shuō)的那樣：“車輪正在脫落，世界對(duì)美元又失去了信心。”