光伏產(chǎn)業(yè)開始反轉(zhuǎn)！

央企開始組件集中招標(biāo)，國(guó)內(nèi)需求啟動(dòng)

據(jù)媒體報(bào)道，近日國(guó)電投2019年度第一批光伏電池組件設(shè)備集中招標(biāo)開標(biāo)，總招標(biāo)容量3.04GW，其中采購(gòu)容量1.78GW，儲(chǔ)備容量1.26GW。8月16日，大唐集團(tuán)啟動(dòng)第一批集中長(zhǎng)協(xié)采購(gòu)招標(biāo)，包括高效PERC單晶組件、逆變器等，需求總量940MW，其中采購(gòu)640MW，儲(chǔ)備300MW。我們認(rèn)為央企集中招標(biāo)的開始標(biāo)志著在7月份光伏競(jìng)價(jià)項(xiàng)目名單確定之后，競(jìng)價(jià)項(xiàng)目即將步入實(shí)質(zhì)開工階段，國(guó)內(nèi)大規(guī)模需求正式啟動(dòng)。

旺季來臨，年第四季度 國(guó)內(nèi)年化需求或達(dá)70GW。上半年由于政策遲遲未落地，國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)需求受到一定程度的壓制。根據(jù)國(guó)家能源局統(tǒng)計(jì)，上半年全國(guó)光伏新增裝機(jī)11.40GW，同比下降53%。但隨著全國(guó)競(jìng)價(jià)結(jié)果出爐，我們預(yù)計(jì)約有15-20GW競(jìng)價(jià)項(xiàng)目將于2019年內(nèi)并網(wǎng)，其中大多數(shù)將于2019年四季度并網(wǎng)。我們預(yù)計(jì)將有超17GW光伏項(xiàng)目于2019年四季度并網(wǎng)，年化需求或達(dá)70GW。

組件出口高增長(zhǎng)延續(xù)，海外需求持續(xù)景氣

2018年下半年以來我國(guó)光伏組件月度出口量一直保持在3GW以上，且同比均有明顯增長(zhǎng)。2019年延續(xù)了高增長(zhǎng)的趨勢(shì)，據(jù)Solarzoom統(tǒng)計(jì)，1-7月我國(guó)光伏組件累計(jì)出口38.74GW，同比增長(zhǎng)86%，顯示出海外需求保持了較高的景氣度。在產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)帶來的裝機(jī)成本下降、歐盟 MIP 取消、平價(jià)區(qū)域擴(kuò)大等因素的助推之下，海外光伏需求有望持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng);目前荷蘭、烏克蘭、中東、澳大利亞等國(guó)家和地區(qū)需求正在有效釋放。我們預(yù)測(cè)2019年海外需求有望達(dá)到約85GW，同比增長(zhǎng)超50%;全球裝機(jī)有望達(dá)到125GW，同比增長(zhǎng)超25%，其中2019年第四季度需求約40GW，年化約160GW。

產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格筑底，后續(xù)有望迎來反彈

6月以來，國(guó)內(nèi)需求進(jìn)入換擋期，多晶硅料、多晶硅片、電池片和組件等環(huán)節(jié)的價(jià)格均有所下滑，僅單晶硅片由于供需偏緊而較為堅(jiān)挺。其中由于新增產(chǎn)能投放較集中，單晶PERC電池片跌價(jià)尤為快速和顯著，近期已觸及部分較新產(chǎn)能的現(xiàn)金成本線。在目前較低的盈利水平下，加之面臨著大硅片、異質(zhì)結(jié)等技術(shù)和工藝方面可能的變革，我們判斷現(xiàn)有規(guī)格PERC電池片后續(xù)的擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏將有明顯放緩，隨著第四季度需求高峰的來臨，電池片價(jià)格有望迎來反彈，高品質(zhì)硅料等環(huán)節(jié)價(jià)格亦有望止跌企穩(wěn)反彈。

國(guó)內(nèi)光伏需求正式大規(guī)模啟動(dòng)，疊加海外需求持續(xù)景氣，旺季年化需求或達(dá)160GW，產(chǎn)業(yè)鏈后續(xù)有望量利齊升。