中國(guó)石油掉隊(duì)：12年凈利腰斬 大股東間接套現(xiàn)132億

“打個(gè)噴嚏市場(chǎng)都要抖一抖”的A股巨無(wú)霸中國(guó)石油（601857.SH），曾經(jīng)的雄風(fēng)已經(jīng)漸行漸遠(yuǎn)。

8月23日，上證綜合指數(shù)震蕩上行，最終收漲0.49%。中國(guó)石油全天低位徘徊，最后收跌0.49%，股價(jià)為6.12元/股，市值1.12萬(wàn)億。當(dāng)日，A股市場(chǎng)中，市值超萬(wàn)億有6家，中國(guó)石油位居末位。

2007年11月5日，中國(guó)石油登陸A股，曾經(jīng)是令人仰望地存在。上市當(dāng)日，市值最高約8.90萬(wàn)億，在上證綜指的權(quán)重超過(guò)23%。當(dāng)時(shí)，中國(guó)石油每漲一毛錢，上證指數(shù)大約上漲6個(gè)點(diǎn)。

12年后的今天，中國(guó)石油早已跌落神壇。不僅股價(jià)創(chuàng)下歷史新低、市值蒸發(fā)7.8萬(wàn)億，而且其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)欠佳。

去年，中國(guó)石油實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23535.88億元，較2007年的8350.37億元增長(zhǎng)15185.51億元，增幅近兩倍。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)（指歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)）為525.85億元，2007年為1345.74億元，銳減了819.89億元。這一利潤(rùn)水平也被同行中國(guó)石化超越。

8月22日，一券商分析師向長(zhǎng)江商報(bào)記者分析，中國(guó)石油盈利能力、市值大幅下降，除了與油價(jià)長(zhǎng)期低迷密不可分外，也與司法機(jī)關(guān)公布的公司腐敗窩案有關(guān)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有接近60人牽涉其中。

備受關(guān)注的是，去年以來(lái)，中國(guó)石油的股權(quán)也出現(xiàn)變動(dòng)?？毓晒蓶|中國(guó)石油集團(tuán)間接出售15.46億股，套現(xiàn)約132億元。

“亞洲最賺錢公司”桂冠被摘

無(wú)論是盈利能力、還是在二級(jí)市場(chǎng)上的市值，如今的中國(guó)石油都已“霸氣”不再。

2007年11月5日，中國(guó)石油登陸上交所。彼時(shí)，其頭頂“亞洲最賺錢公司”“全球市值最大公司”等眾多光環(huán)，一時(shí)風(fēng)光無(wú)限。

這一天，公司最高市值達(dá)8.90萬(wàn)億。這一市值水平，不僅超越蘋果，更是抵得上5個(gè)工行、7個(gè)茅臺(tái)。

這一年，中國(guó)石油實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8350.37億元，凈利潤(rùn)1345.74億元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn)）為1360.25億元。因此，公司被成為亞洲最賺錢的公司。

近年來(lái)，工商銀行發(fā)展迅猛，已經(jīng)成為“宇宙第一大行”，也是“世界上最賺錢的公司”。在2007年，工商銀行的經(jīng)營(yíng)情況如何呢？

當(dāng)年，工商銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2541.57億元，凈利潤(rùn)812.56億元，扣非凈利潤(rùn)800.82億元。營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于中國(guó)石油。

然而，12年后的今天，中國(guó)石油早已被工商銀行甩出很遠(yuǎn)。去年，工商銀行實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為7737.89億元、2976.76億元，二者較2007年分別增長(zhǎng)5196.32億元、2164.20億元，增幅為204.45%、266.34%，凈利潤(rùn)增速超過(guò)營(yíng)業(yè)收入增速。

去年，中國(guó)石油實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23535.88億元、凈利潤(rùn)525.85億元，相較2007年，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)15185.51億元，增幅為181.85%。而凈利潤(rùn)不增反降，減少了819.89億元，降幅為60.92%，扣非凈利潤(rùn)也減少了698.30億元，降幅為51.34%。

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，2008年、2009年，中國(guó)石油凈利潤(rùn)兩連降，2010年大幅度回升，但此后是一路下行。2014年，其凈利潤(rùn)為1071.73億元，2015年只有356.53億元，2016年更是降至79億元，降幅達(dá)77.84%，扣非凈利潤(rùn)低至26.34億元。近兩年，凈利潤(rùn)有較大幅度回升，但在今年一季度，其凈利潤(rùn)為102.51億元，同比增幅不到1%。

不僅落后工商銀行很遠(yuǎn)，中國(guó)石油也被同業(yè)公司中國(guó)石化超越。2016年，中國(guó)石化實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)464.16億元，遠(yuǎn)超中國(guó)石油。2017年、2018年，其凈利潤(rùn)分別為511.19億元、630.89億元，繼續(xù)超越。

二級(jí)市場(chǎng)上，“問(wèn)君能有幾多愁，恰似滿倉(cāng)中石油”“關(guān)燈吃面”等雖屬于調(diào)侃之語(yǔ)，卻真實(shí)反映了中國(guó)石油股價(jià)12年熊勢(shì)不改的現(xiàn)實(shí)。

今年8月15日，中國(guó)石油股價(jià)最低觸及6.03元/股，創(chuàng)下其歷史新低，較其上市首日48.62元/股最高價(jià)，最大跌幅達(dá)87.60%。其市值僅為1.10萬(wàn)億，較其巔峰蒸發(fā)了7.80萬(wàn)億，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于工行、平安、茅臺(tái)、建行、農(nóng)行，排在A股萬(wàn)億市值公司陣營(yíng)的末位。

母公司變相減持套現(xiàn)超百億

近年來(lái)，中國(guó)石油經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)欠佳，與國(guó)際油價(jià)長(zhǎng)期低迷、相關(guān)費(fèi)用居高不下有關(guān)。

公開(kāi)信息顯示，近年來(lái)，國(guó)際油價(jià)長(zhǎng)期低位徘徊。8月23日，紐約商品交易所10月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格一度降至每桶53.24美元，此前一周，一度上漲至60美元/桶上方。而在2007年，國(guó)際油價(jià)一度接近150美元/桶。

除了油價(jià)低迷外，中國(guó)石油的費(fèi)用居高不下也是重要因素。2013年至2018年，公司銷售費(fèi)用從600億元一路上漲至688.82億元，而2013年與2018年?duì)I業(yè)收入并無(wú)大幅增長(zhǎng)，2015年至2017年?duì)I業(yè)收入還低于2013年。

備受關(guān)注的是，從去年開(kāi)始，中國(guó)石油的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化。除了國(guó)有股劃轉(zhuǎn)19.46億股給北京誠(chéng)通金控投資有限公司、國(guó)新投資有限公司外，控股股東中國(guó)石油集團(tuán)還變相進(jìn)行了減持。

根據(jù)年報(bào)披露，去年10月12日，中國(guó)石油集團(tuán)以合計(jì)11.33億股A股股份分別認(rèn)購(gòu)博時(shí)基金、華夏基金和銀華基金發(fā)行的央企結(jié)構(gòu)調(diào)整 ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）份額，數(shù)量分別為4.53億股、4.53億股和2.27億股。交易完成后，中國(guó)石油集團(tuán)持有中國(guó)石油的A股股份變?yōu)?480.11億股，約占總股本的80.87%。

今年以來(lái)，上述三基金均減持了中國(guó)石油股權(quán)。

華夏央調(diào)ETF重倉(cāng)股票顯示，去年底，其持有中國(guó)石油約3.57億股，為第一大重倉(cāng)股，占其基金凈值比的17.55%，今年6月末，中國(guó)石油已經(jīng)退居到該基金重倉(cāng)股第七位，持股數(shù)量?jī)H為6473萬(wàn)股，占其基金凈值比的2.84%。

去年底，博時(shí)央調(diào)ETF、銀華央調(diào)ETF分別持有中國(guó)石油4.99億股、2.14億股，占其基金凈值比的15.60%、22.12%。到今年6月底，中國(guó)石油占二基金凈值比僅為4.8%、2.83%。

據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)記者估算，中國(guó)石油上述變相減持，套現(xiàn)約99億元。

今年5月10日，中國(guó)石油集團(tuán)以所持中國(guó)石油4.13股股份換購(gòu)了工銀瑞信滬深300ETF，認(rèn)購(gòu)金額約為30億元。

此外，2017年7月3日，中國(guó)石油集團(tuán)還將20.61億股劃入17 中油 EB 擔(dān)保及信托財(cái)產(chǎn)專戶，截至去年底，債權(quán)權(quán)持有人已交換951.14萬(wàn)股。

綜上所述，中國(guó)石油集團(tuán)已累計(jì)間接套現(xiàn)約132億元。