下半年國際油價預(yù)計維持偏弱行情

今年上半年，WTI原油均價為57.7美元，這一數(shù)值符合金聯(lián)創(chuàng)年初對其2019年全年均價的預(yù)測，但整體偏弱于2018年均價（64美元）。偏弱的主要原因在于：一是2018年美聯(lián)儲啟動連續(xù)加息，造成美國股市大幅下挫，拖累國際油價下跌；二是石油期貨市場中的持倉資金急速并大幅撤出，油價中的投機性炒作減少。

全年來看，2019年國際油價弱于2018年恐成定局，但需要特別關(guān)注的是，已有跡象表明，以上兩項因素均有了方向性調(diào)整的可能。

其一，美聯(lián)儲不但停止了加息反而開始降息。在美國總統(tǒng)特朗普的壓力下，美聯(lián)儲甚至可能推出量化寬松政策。若果真如此，不但會驅(qū)使股市繼續(xù)上升，從而帶動油價上漲，甚至可能形成“弱美元、高油價”的局面。

其二，當今國際油價的形成已經(jīng)遠遠超出由供需決定油價的范疇，金融因素成了油價形成的核心要素。8月20日，美國金融機構(gòu)批準了（第二次）對沃克爾規(guī)則進行修改的方案。一旦此方案最終正式通過，華爾街將會帶著強大的資本力量與投機欲望的沖動，高歌猛進地重返金融衍生品市場。全球的金融衍生品市場、全球的大宗商品市場以及更具有金融屬性的國際石油（期貨）市場，將會迎來一場大幅度的并持續(xù)較久時間的價格大幅躍升。

不過，以上美元貨幣調(diào)整因素以及美國金融監(jiān)管修訂因素還處在逐步漸進的調(diào)整中，預(yù)計在2019年下半年還不會對油價形成有效影響。因此，2019年下半年，國際油價仍然會受到以上兩項因素的制約，全年油價區(qū)間徘徊在55美元至59美元是大概率事件。

但是，進入2020年之后以及今后的2至3年內(nèi)，國際油價有可能發(fā)生大的變動。在美國貨幣再度超發(fā)以及華爾街投機放縱的雙重作用下，全球金融市場以及國際油價可能發(fā)生大動蕩。屆時，國際油價再次沖向歷史高位并非毫無可能。