光伏概念股接連被爆炒，機構(gòu)紛紛看好

近日，A港股市場的光伏概念板塊表現(xiàn)異常強勁，引發(fā)市場的熱切關(guān)注。

在8月21日，A股市場的光伏概念板塊集體大幅拉升，有超過10只股票漲停，其余大部分漲幅可觀。而在22日，光伏概念板塊表現(xiàn)依然強勢，深賽格、科陸電子、兆新股份繼續(xù)封板，陽光電源、捷佳偉創(chuàng)、東方日升等表現(xiàn)強勢。

從消息面上，光伏概念被市場瘋炒的最大導火索是近日WTO最終裁定了美國7年前對中國發(fā)起的11起反補貼措施屬于違規(guī)：

據(jù)WTO官網(wǎng)文件顯示，在8月15日WTO爭端解決機構(gòu)(DSB)會議上，WTO爭端解決機構(gòu)通過了中國訴美國反補貼措施案(DS437)執(zhí)行之訴的上訴機構(gòu)報告。此次報告的通過標志著本案的最終裁決生效，意味著中國可以向WTO申請授權(quán)，對美國進行報復。

市場認為WTO此舉是為對中國光伏產(chǎn)業(yè)的正名，無疑利好產(chǎn)業(yè)前景，因而也刺激了游資對光伏概念的炒作。

不過，據(jù)分析人士表示，該消息只是引爆光伏產(chǎn)業(yè)資本市場炒作的導火索，事實上，自從下半年之后，我國的光伏產(chǎn)業(yè)正迎來相對樂觀的新一輪景氣周期。

光伏產(chǎn)業(yè)迎來復蘇窗口，下半年增長可期

此前7月11日，國家能源局發(fā)布了《2019年光伏發(fā)電項目國家補貼競價工作總體情況》，并且首次明確年度建設(shè)并網(wǎng)規(guī)模，預(yù)計2019年國內(nèi)光伏建設(shè)規(guī)模50GW，年內(nèi)建成并網(wǎng)40-45GW。而在7月25日的光伏行業(yè)2019年上半年發(fā)展回顧與下半年形勢展望研討會上，中國光伏行業(yè)協(xié)會副理事長兼秘書長王勃華認為：“全年光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)計大致在35GW～45GW，下半年市場可能呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，或?qū)⒃斐僧a(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)供應(yīng)趨緊”。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年國內(nèi)光伏并網(wǎng)規(guī)模約11.5GW，這也意味著下半年國裝機并網(wǎng)規(guī)模或?qū)⑦_到30GW以上，折算下半年裝機量大約是上半年的三倍!發(fā)改委可再生能源政策專家此前表示：“目前整個項目清單比較確定，剩下就是盡快組織招標盡快啟動建設(shè)”。

而另一方面，近幾年來，光伏行業(yè)的上游晶硅、組件和電池片等主要材料價格持續(xù)呈下降趨勢。而在過去兩個月，光伏電池片價格更是已經(jīng)連跌十周，根據(jù)市場數(shù)據(jù)顯示，今年6月12日，多晶電池片和單晶PERC電池片每瓦的價格還分別在0.89元和1.2元。到本周，兩者價格僅為0.81元和0.91元。尤其后者，在上游原材料單晶硅片價格不變的情況下，短期跌幅高達24%。

光伏產(chǎn)業(yè)的整體不景氣導致不少光伏企業(yè)陷入了較大的發(fā)展瓶頸，一些產(chǎn)能效率落后，效益較差的小企業(yè)被迫退出市場。

經(jīng)過幾年的產(chǎn)業(yè)出清，光伏行業(yè)再次迎來了發(fā)展契機。隨著國家能源主管部門對平價及競價光伏項目名錄的發(fā)布，在平價預(yù)期下，電池片價格將有望很快企穩(wěn)，接下來出貨量也將隨著大批項目的開工呈現(xiàn)一定放量。而在平價預(yù)期的利好推動下，大廠擴產(chǎn)已顯示出積極向上的市場信號。

光伏市場專家人士也表示，目前單晶PERC電池片的售價已觸及許多企業(yè)的現(xiàn)金成本。隨著下游出現(xiàn)明顯的回暖跡象，未來價格一定會止跌回升。同時，從性價比角度看，單晶PERC電池的合理價格應(yīng)該在每瓦1.03元左右。此外，由于單晶硅片的供應(yīng)量限制，造成部分單晶PERC電池片為無效產(chǎn)能，這將支撐未來一個季度的價格反彈。

根據(jù)市場觀點，主要因為在行業(yè)政策趨向明朗、產(chǎn)品價格探底、行業(yè)整體復蘇等多方因素的影響下，2019年下半年光伏市場需求預(yù)計將迎來一次大爆發(fā);另外光伏產(chǎn)業(yè)下游招標定標陸續(xù)完成，預(yù)計9月將進入國內(nèi)光伏行業(yè)的安裝旺季，電池和組件等環(huán)節(jié)詢單大幅增長，甚至部分細分環(huán)節(jié)產(chǎn)品出現(xiàn)小幅漲價。

機構(gòu)普遍看好光伏產(chǎn)業(yè)未來前景

根據(jù)申萬宏源研究員觀點，光伏發(fā)電已在全球一半以上國家實現(xiàn)平價上網(wǎng)，光伏產(chǎn)業(yè)迎來發(fā)展黃金期。隨著能源電力化、電力清潔化，未來全球電力需求增速為一次能源消費增速的4倍，電力需求占一次能源比重穩(wěn)定上升。預(yù)計今明兩年全球光伏裝機將分別達到120、145GW以上，2025年市場空間有望達到270-300GW，年化增速約15%。

上海證券也表示，光伏方面，多晶硅片價格止跌，電池片端有較大幅度從單晶產(chǎn)線切換到多晶，因此多晶硅片的下跌趨勢預(yù)計可以稍緩。PERC電池片上周成交價落大多在每瓦0.90-0.92元人民幣，由于已經(jīng)跌破舊PERC產(chǎn)線的現(xiàn)金成本水位，預(yù)期價格已經(jīng)接近今年度低點，難以不斷下探。國內(nèi)組件需求可能需至九月才能夠明顯的拉動，海外市場也將步入旺季，四季度或?qū)⑹墙衲晷枨笞钔⒌臅r刻。

新時代證券認為，下半年光伏增長趨勢明確，國內(nèi)平價、競價項目由于政策啟動較晚，7、8月份仍在前期準備階段，預(yù)計9月份國內(nèi)需求會逐步啟動，四季度迎來裝機高峰。事實上，經(jīng)歷了7月份以來需求的階段性下行，目前價格已接近底部，產(chǎn)業(yè)內(nèi)對于價格的預(yù)期已經(jīng)不再悲觀。9月份國內(nèi)外需求將陸續(xù)啟動，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格有望迎來拐點。

招商證券認為，光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，電池環(huán)節(jié)的技術(shù)仍在快速進步與迭代，繼p-PERC快速推廣之后，N型電池開始受到業(yè)內(nèi)越來越多的關(guān)注或認可，在各類N型電池中，異質(zhì)結(jié)電池(HIT)由于效率更高，在部分市場已具備一定的經(jīng)濟性。目前主要參與方規(guī)劃規(guī)HIT產(chǎn)能超過15GW(不包括山煤、鈞石合作項目)，預(yù)計明年將有4-7GW以上的產(chǎn)能投放，2020年可能是HIT的產(chǎn)業(yè)化元年。

安信證券指出，國內(nèi)外需求旺季即將來臨。國內(nèi)競價政策7月初正式落地，考慮1-2個月啟動準備期，國內(nèi)需求將在9月份大規(guī)模啟動。單晶PERC電池片價格將觸底反彈。同時考慮到全球市場下半年組件需求超70GW，環(huán)比增長超60%，光伏行業(yè)高景氣度延續(xù)，而硅料、單晶硅片等環(huán)節(jié)由于產(chǎn)能偏緊也存在漲價預(yù)期。

光伏產(chǎn)業(yè)鏈重點公司介紹

從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，光伏產(chǎn)業(yè)主要涉及上游的晶硅、組件、電池片和設(shè)備等環(huán)節(jié)，中游和下游涉及光伏電站的建設(shè)、發(fā)電運營等環(huán)節(jié)。光伏行業(yè)盈利的微笑曲線呈現(xiàn)上游盈利能力高于中下游的特點，也就是晶硅、組件、電池片等環(huán)節(jié)盈利能力強于電站建設(shè)和運營。

同時，隨著供給側(cè)競爭，光伏產(chǎn)業(yè)的集中度也在不斷提升，在行業(yè)的規(guī)模越大，效益越好，基本面越占優(yōu)勢的企業(yè)在新一輪的景氣周期中無疑獲益最大，因此，光伏產(chǎn)業(yè)的細分龍頭公司尤值得關(guān)注。

隆基股份(601012)：公司是全球最大的單晶硅片、電池以及高效組件制造商，是全球光伏同業(yè)中市值最高的企業(yè)。截止2018年，隆基已將旗下單晶硅片和組件產(chǎn)能分別擴張至28GW及8.8GW，同時在單晶硅片市場獲得了超過40%的市場份額。

截至2018年末，公司單晶硅、電池片、組件產(chǎn)能分別為28GW、4GW、8.8GW，預(yù)計2019年產(chǎn)能將分別增長30%、150%和80%，預(yù)計2021年產(chǎn)能較2018年將分別增長130%、400%和240%。一季度凈利潤6.11億億，同比增長12.54%;預(yù)計中報凈利潤19.61億元至20.91億元，增長幅度為50%至60%。(對應(yīng)二季度凈利大幅增到13.5億元-14.8億元)。

通威股份(600438)：下屬永祥股份是國內(nèi)最早從事太陽能級多晶硅技術(shù)研究和生產(chǎn)的企業(yè)之一，下屬合肥太陽能17年電池產(chǎn)能、產(chǎn)量全球領(lǐng)先;公司以多晶硅、太陽能電池為主業(yè)，同時致力于“漁光體”等終端電站的投建及運維;截至一季度末，公司多晶產(chǎn)能從2萬噸擴至8萬噸，同比增長300%，公司高純晶硅產(chǎn)能進入了全球前三行列。

公司2019年1-6月實現(xiàn)營業(yè)收入161.24億元，同比增長29.39%，電氣設(shè)備行業(yè)已披露半年報個股的平均營業(yè)收入增長率為14.83%;歸屬于上市公司股東的凈利潤14.51億元，同比增長58.01%。

中環(huán)集團(002129)：公司以單晶硅為起點，覆蓋光伏全產(chǎn)業(yè)鏈，包括太陽能硅片、太陽能電池片、太陽能模組、集中式光伏電站、分布式光伏電站，公司太陽能級高效單晶硅片市場占有率全球第一;17年新能源行業(yè)收入87.88億元，營收占比91.13%。

2019年上半年實現(xiàn)營收79.42億元，同比增長22.91%;凈利潤4.52億元，同比增長50.69%。

公司的單晶硅片的全球市占率約30%。該公司稱，未來五期項目建設(shè)達產(chǎn)后，產(chǎn)能將突破56GW，全球市占率將達45%。

陽光電源(300274)：公司主營業(yè)務(wù)是光伏逆變器、風能變流器及其它電力電源的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，公司為全球光伏逆變器龍頭(國內(nèi)市占率30%，國外市占率15%)，國內(nèi)最早從事逆變器產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)的企業(yè);陽光電源 Sunaccess系列光伏逆變器涵蓋3-3000千瓦功率范圍，是最受全球歡迎的中國光伏逆變器品牌。