煤價報復性上漲，還是理性回歸？

在電廠庫存高位，長協(xié)煤和進口煤占主導的情況下，對市場煤的采購數(shù)量減少；且用戶還盤價格較低，預計港口市場煤難有大幅上漲機會。從本周末開始，港口煤價將出現(xiàn)理性回歸，預計煤價上漲幅度在5-10元/噸左右。

1.電廠采購長協(xié)煤占主導，且?guī)齑孢^高。

工業(yè)用電不振，整體煤炭消耗減弱。用戶長協(xié)煤基本夠用，拉運市場煤數(shù)量不多。此外，今年1-7月份，電廠庫存呈直線上升態(tài)勢；最高時，重點電廠存煤升至9000萬噸以上，沿海電廠存煤一度升至1832萬噸，促使用煤旺季，沿海煤炭市場冷冷清清，電廠一直在積極消耗自身庫存。于是就出現(xiàn)了這種現(xiàn)象，因臺風和事故影響，環(huán)渤海港口停運一周時間，但電廠用煤卻不緊張，存煤可用天數(shù)幾乎沒有下降。

2.進口煤物美價廉，補充資源。

今年以來，我國采取延長通關時間、加大檢驗力度等措施限制煤炭進口，最近，部分地區(qū)停止異地申報，但進口煤數(shù)量依然偏高；低價進口煤大量涌入，遏制了國內(nèi)煤價大幅上漲。今年1-7月份，我國進口煤炭18736萬噸，同比增加7%；預計八月份，我國進口煤仍會超過2500萬噸。如果沒有行之有效的辦法，控制進口；預計今年后五個月，進口煤數(shù)量仍會保持高位，今年我國進口煤數(shù)量超過3億噸不在話下。

3.煤價將處于藍色區(qū)域。

宏觀經(jīng)濟尤其工業(yè)經(jīng)濟不景氣，消費也難有較好表現(xiàn)；加之上游積極發(fā)運，電廠高庫存、低日耗，并不急于大量拉運市場煤。目前，港口市場煤價格已經(jīng)跌至578元/噸，屬于藍色區(qū)域，但已經(jīng)接近綠色區(qū)域；后續(xù)煤炭搶運即將展開，煤價上漲在即。受貿(mào)易商發(fā)運成本支撐以及上游安全檢查等因素影響，煤價不會跌至575元/噸以下；受電廠庫存高位和日耗偏低影響，煤價報復性上漲也不可能，港口煤價格不會突破600元/噸關口。

預計港口市場煤價格會保持在575-600元/噸之間波動，即使煤價短時間內(nèi)超過600元/噸，也只能是有價無市，無人購買，很快就得下跌。

未來幾個月，沿海煤炭市場能否走好，取決于以下幾點：

1.電廠日耗和南方天氣，以及水電運行情況。2.中小電廠補庫情況。3.國家限制進口煤措施的嚴厲程度。4.水泥行業(yè)復產(chǎn)和工業(yè)用電恢復情況。5.冬儲拉運補庫情況。