8月神華月度長協價為何穩(wěn)中有降？

據市場消息，神華集團日前公布的2019年8月月度長協價格穩(wěn)中有跌。

2019年8月神華月度長協價格(相比2019年7月31日前)：外購1-5500：599（不變），外購2-5200：566（不變），外購-5000：514（-10），外購3-4800：493（-10），外購4-4500：463（-9），外購5-4300：442（-9），外購石炭1-5500：599（不變），外購石炭2-5200：566（不變），外購石炭5000：514（-10），外購石炭3-4800：493（-10），外購石炭4-4500：463（-9），外購石炭5-4300：442（-9）。特殊煤種價格（現貨價，2019年8月1日-7日，相比2019年7月31日前）：特低灰：654（-11），神 優(yōu)1：644（-11）。

其中，外購1-5500大卡煤報價599元/噸，與上月持平，外購-5000大卡煤下跌10元/噸至514元/噸。

近期，受持續(xù)高溫天氣影響，下游電廠耗煤增加較為明顯，煤炭市場旺季特征顯現，市場情緒轉好，港口煤價微幅上調。

中央氣象臺7月31日18時繼續(xù)發(fā)布高溫黃色預警：預計8月1日白天，黃淮南部、江淮、江漢、江南、河北東部、山西西南部、內蒙古西部、甘肅中北部、新疆南部等地最高氣溫達35℃，其中，江漢東部、江淮中西部、江南中東部、新疆南疆盆地和吐魯番盆地等地的部分地區(qū)最高氣溫達37-39℃，局地可達40℃以上。

高溫天氣帶動民用電激增，沿海主要電廠日耗觸高。數據顯示，截至8月1日，沿海六大電廠日均耗煤為80.6萬噸，較上周同期增加3.8萬噸，庫存合計1747.9萬噸，較上周同期減少8.1萬噸，存煤可用天數為21.7天，較上周同期減少1.2天。

在這一情況之下，電煤消耗的大幅釋放促使部分中小用戶提前開啟補庫計劃，帶動市場情緒較前期有所好轉。

不過在終端和港口側高庫存的情況下，電廠依舊以長協煤為主，對市場煤需求偏弱，對現貨采購仍多觀望。

與此同時，煤價的區(qū)域性分化走勢也阻礙其進一步上漲。終端和港口側的高庫存發(fā)揮蓄水池作用，一定程度上對沖并阻斷了消費需求向上游傳導，而主產區(qū)煤價仍呈大面積下降之勢，也壓制了沿海煤價。

據了解，港口部分貿易商報價試探性上漲，但下游需求仍較弱，買賣雙方呈僵持狀態(tài)，成交稀少，整體市場維穩(wěn)運行。（CV5500）主流報價595-600元，（CV5000）主流報價515-520元。

CCI動力煤價格顯示，CCI5500大卡報價在7月30日結束了連續(xù)6期的持穩(wěn)運行，較上期上漲2元/噸，但7月31日再次保持穩(wěn)定；CCI5000大卡則保持震蕩上行，7月31日報收于516元/噸，與上期持平，近期累計上漲5元/噸。

目前，當下產地煤礦銷售情況較前期持穩(wěn)，整體庫存水平處于中低位，煤礦開工較前期持穩(wěn)，引起產量持穩(wěn)的主要原因除前期受事故及汛期等原因影響部分煤礦暫停生產外，產地大部分煤礦生產正常。銷售人員對后市看弱勢維穩(wěn)，認為內陸電廠需求尚可，而港口需求疲弱貿易商采購積極性不高，煤價上漲難獲支撐，大部分煤礦出貨正常庫存低位，價格暫時會持穩(wěn)或有小幅漲跌調整。

8月1日調研主產地煤礦共計20家，其中漲價煤礦4家，上漲幅度5-10元/噸，降價煤礦8家，下降幅度5-30元/噸左右，穩(wěn)價煤礦7家，停產煤礦1家。

港口方面，北方港口貿易商報價試探性上漲，部分報價CCI上浮2-3元，但下游需求仍然較弱，買賣雙方呈僵持狀態(tài)，成交稀少。

因此，在整體市場呈現弱勢平穩(wěn)的運行狀態(tài)下，神華等大型煤企8月份的長協價格穩(wěn)中有降也在預料之中。

至于8月份動力煤價格走勢，華創(chuàng)證券最新研報指出：季度級別上，電煤處于進出口低迷、地產小周期面臨拐點、工業(yè)仍在主動去庫存的階段，導致電力生產和消費出現明顯的壓力，旺季電煤需求顯著不及預期。在供需關系上，前期礦難對惡性庫存的消耗又在低迷的需求下重現，用煤方基本完全掌握了定價的主動權，價格中樞在Q3面臨季度級別的下跌，Q4則取決于政策方面是否對價格有所呵護。

而月度級別上，7月底隨著厄爾尼諾效應的消退，需求邊際有所好轉，但由于高庫存和旺季尾聲的預期，沿海電廠對北港的采購、內陸電廠對坑口的采購邊際好轉程度都不足以支撐一次有效的反彈，電廠基本接管了采購節(jié)奏或者說港口價格節(jié)奏，目前處于被動去庫的階段。價格預測：預計8月價格呈現為坑口+港口共振下跌的趨勢，現貨短期有望跌至560元/噸附近，月度區(qū)間預計為560-600元/噸，中軸為580元/噸，不斷產生市場煤和月度長協之間的波動、套利空間。