三路資本“圈地”濟南 垃圾焚燒發(fā)電廠賺吆喝也賺錢

8年前，濟南第一個填埋式生活垃圾處理廠因“超齡”封存時，恰逢山東省會的第一座垃圾焚燒發(fā)電廠建成投運。由此，濟南的生活垃圾處理，也正式有了資本的印記。

這個全稱為“光大環(huán)保能源(濟南)有限公司”(以下簡稱光大濟南)的垃圾焚燒發(fā)電廠，是亞洲最大的垃圾發(fā)電投資商和運營商光大國際(00257，HK)，在濟南投資設(shè)立的全資子公司。

“那時全市的垃圾運過來，都不夠它燒的。”在光大濟南投運的第二年(2012年)，當(dāng)時僅有的這家垃圾焚燒發(fā)電廠，已經(jīng)燒不完濟南與日俱增的垃圾。

這也讓敏銳的資本嗅到了商機。2018年10月，在二期擴建驗收后，光大濟南年處理生活垃圾能力突破90萬噸，年發(fā)電量3.66億度。垃圾焚燒生意依靠補貼電價和處理費，毛利率并不低，而且還解決了垃圾圍城難題，也賺得吆喝。

如今，盯上這塊“肥肉”的，已經(jīng)不再是光大濟南一家。如果不出意外，未來的濟南垃圾焚燒發(fā)電市場，將會呈現(xiàn)光大國際、綠色動力(11.880, -0.26, -2.14%)(601330，SH)、啟迪桑德(000826，SZ)等環(huán)保上市公司三足鼎立之勢。

不過，面對強勢而來的最嚴(yán)垃圾分類要求，在46個垃圾強制分類城市之一的濟南，光大濟南雖仍是滿負(fù)荷運轉(zhuǎn)，但靠“燒垃圾”生存的三企業(yè)能否吃飽喝足，卻是個未知數(shù)……

光大國際早在2012年就在濟南布局垃圾發(fā)電項目　　二線城市樣本：焚燒廠擴建不及垃圾增速

7月10日上午，一場降雨的來臨，并沒有阻斷標(biāo)有各區(qū)“城管”字樣的垃圾清運車，駛?cè)胛挥跐枀^(qū)孫耿街道的濟南第二生活垃圾綜合處理廠(以下簡稱第二垃圾處理廠)。

這個位于104國道東側(cè)的垃圾處理廠，是除章丘和萊蕪?fù)?，濟南其他區(qū)唯一使用的垃圾處理廠。對常住人口有700多萬的濟南來說，這樣一個垃圾處理廠，是安放全市生活垃圾的主要地點。

2011年之前，濟南還有一個填埋式生活垃圾處理廠——濟南第一生活垃圾處理廠。這個1998年建成投產(chǎn)的填埋場，2009年就到了封存年限，但由于沒有其他替代者，這個早該“退休”的處理廠又超期服役了兩個年頭。

直到2011年，第二垃圾處理廠接過了前任的槍。相比于一廠的填埋方式，第二垃圾處理廠在設(shè)計上除了兩個廠(場)區(qū)填埋場，還包括一個焚燒發(fā)電廠。

這種設(shè)計，也與國家發(fā)改委、住建部2016年發(fā)布的《“十三五”全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》不謀而合。按照規(guī)劃，到2020年底，全國城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理設(shè)施能力占無害化處理總能力的50%以上，其中東部地區(qū)達到60%以上。

一位不具名垃圾焚燒發(fā)電廠人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，由于垃圾快速增長，通過傳統(tǒng)的填埋方式進行處理已經(jīng)不現(xiàn)實，垃圾焚燒發(fā)電這一方式已經(jīng)成為處理垃圾，以及實現(xiàn)可再生能源發(fā)電的一種重要方式。

相比于填埋，焚燒發(fā)電顯然是一種更為長遠的方式。事實上，2011年11月，第二垃圾處理廠填埋場基本建設(shè)完成，之前兩個月，由光大濟南承建并運營的濟南第一座垃圾焚燒發(fā)電廠建成投運。

《每日經(jīng)濟新聞》獲取的一份項目驗收報告顯示，光大濟南最初建設(shè)規(guī)模為4條500噸/日垃圾焚燒生產(chǎn)線，年處理生活垃圾66.67萬噸，年發(fā)電量約2.7億度。濟南市政府網(wǎng)站2012年信息顯示，該項目屬超大規(guī)模的焚燒發(fā)電廠，一次性建設(shè)規(guī)模在亞洲最大，是江北最大的生活垃圾綜合處理廠。

2012年，第二垃圾處理廠日均垃圾處理量為2721噸(不含章丘)，除去填埋部分，光大濟南的焚燒能力綽綽有余。用濟南市生活廢棄物處理中心負(fù)責(zé)人的話講，“那時全市的垃圾運過來，都不夠它燒的。”

不過，這種局面在第二年即被顛倒。2013年，第二垃圾處理廠接納生活垃圾的數(shù)字變成了3373噸，日均量增長率高達24%。

一位光大濟南相關(guān)人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，2017年焚燒廠每天焚燒的垃圾已經(jīng)接近2500噸，遠遠超過2000噸/日的設(shè)計能力。此外，超過燃燒能力的垃圾被運進了灰渣及垃圾應(yīng)急填埋場。

隨著垃圾量的急劇增長，2016年，在拆除原有食堂、宿舍、辦公樓后，光大濟南為增加垃圾處理規(guī)模，對垃圾焚燒發(fā)電項目擴建，新增年處理生活垃圾能力27.375萬噸(750噸/日)，年發(fā)電量9594萬千瓦時。該項目于2018年建成投產(chǎn)。

但這并沒有跑贏垃圾的增量。來自當(dāng)?shù)孛襟w《齊魯晚報》的報道顯示，2018年濟南(章丘和萊蕪除外)日均產(chǎn)生垃圾量突破5000噸，至5009噸。2019年上半年，該數(shù)字已達到5299噸。

不能及時焚燒的垃圾，只能就地填埋。但挖坑掩埋似乎已經(jīng)不足應(yīng)對，在黃河北岸的第二垃圾處理廠，早已開始了向上的“筑山”。

7月10日上午，《每日經(jīng)濟新聞》記者駕車路過時看到，來自各區(qū)縣的垃圾清運車，絡(luò)繹不絕地駛?cè)氲诙幚韽S，廠區(qū)內(nèi)的垃圾已經(jīng)堆積數(shù)十米高，在垃圾山的頂端，一輛推土機正將各區(qū)縣運往這里的垃圾平整。

一位來自濟南高新區(qū)的環(huán)衛(wèi)車司機告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，原本設(shè)計高度只有25米，但二廠垃圾山如今的高度有40多米，比一年前高出了近一倍。

濟南第二生活垃圾綜合處理廠的垃圾山，已經(jīng)超過50米，而且還在每日遞增　　焚燒生意誘惑：各路資本入場“圈地”

“目前2700噸進了焚燒廠，2900噸進了二廠填埋場，填埋比例比焚燒還要高。”濟南市生活廢棄物處理中心人士表示，正常情況下可焚燒2950噸，填埋2350噸左右，正常填埋比例在45%。

這種情況已然是一種普遍情況。中央環(huán)保督察2018年的反饋意見指出：(山東)全省生活垃圾處理能力缺口超過1.5萬噸/日，80個生活垃圾填埋場中，超負(fù)荷運行的有48個;37個生活垃圾焚燒廠中，超負(fù)荷運行的有10個。

雖然讓負(fù)責(zé)垃圾清運處理的城管部門撓頭，但對垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)來說，這卻又是一場饕餮盛筵。在“垃圾圍城”的濟南，嗅覺敏銳的資本早已展開布局。

以濟南最早從事垃圾焚燒發(fā)電的光大濟南為例，從股權(quán)關(guān)系來看，其是亞洲最大的垃圾發(fā)電投資商和運營商光大國際的全資子公司。

2012年投運的光大濟南項目，已經(jīng)燒不完濟南的生活垃圾

作為光大國際旗下56個垃圾發(fā)電項目之一，在經(jīng)過一次擴建后，光大濟南目前處理生活垃圾能力達94.045萬噸，年發(fā)電量3.66億度。光大國際2018年財報顯示，其56個垃圾發(fā)電項目共處理生活垃圾1823.6萬噸，較2017年增加55%;提供上網(wǎng)電量合共54.195億度，較2017年增加58%。

在濟南布局的不只光大國際一家，按照政府部門既定的垃圾清運方向，他們也已經(jīng)劃定了各自的勢力范圍。

《濟南日報》2012年7月披露的信息顯示，濟南市垃圾發(fā)電行業(yè)未來幾年內(nèi)還將新添兩個“兄弟”。章丘市2012年已正式與深圳綠色動力公司簽訂生活垃圾焚燒發(fā)電BOT項目特許經(jīng)營權(quán)協(xié)議。同時，濟南城管部門還將在長清區(qū)規(guī)劃建設(shè)一個1000噸的焚燒發(fā)電項目。

7月10日，上市公司綠色動力全資子公司章丘綠色動力再生能源有限公司(以下簡稱章丘綠色動力)一位內(nèi)部人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，公司于2019年4月開始試運行，主要負(fù)責(zé)章丘區(qū)垃圾處理，設(shè)計焚燒垃圾能力1200噸/日，發(fā)電量每天50多萬度。

在光大國際、綠色動力兩家布局已投產(chǎn)之際，國內(nèi)環(huán)保行業(yè)龍頭企業(yè)啟迪桑德顯然也不想放棄分享這場垃圾盛筵的機會。

2016年10月，濟南市政府、長清區(qū)政府?dāng)M就濟南市環(huán)境科技產(chǎn)業(yè)園項目與啟迪桑德開展合作，各方將就濟南環(huán)境科技產(chǎn)業(yè)園建設(shè)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系。一年后，啟迪桑德發(fā)布中標(biāo)公告稱，確認(rèn)中標(biāo)“濟南市環(huán)境科技產(chǎn)業(yè)園投資人(社會資本方)招標(biāo)項目”。項目投資總額合計91.72億元，由啟迪桑德投資建設(shè)，擬采用“項目+園區(qū)”模式投建。

今年7月10日，啟迪桑德全資控股的濟南啟迪環(huán)境(10.300, -0.13, -1.25%)發(fā)展有限公司內(nèi)部人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者確認(rèn)，啟迪桑德在長清投資的垃圾焚燒發(fā)電項目，目前正處于建設(shè)階段。

在多位濟南垃圾處理行業(yè)人士看來，如果不出意外，未來的濟南垃圾焚燒發(fā)電市場，將會呈現(xiàn)光大國際、綠色動力、啟迪桑德主導(dǎo)的鼎立之勢。

目前濟南各區(qū)縣的生活垃圾，絕大部分運往濟南第二生活垃圾綜合處理廠　　垃圾分類變局：焚燒廠還能維持多高毛利率?

“我們是政府的一個BOT項目。”在與《每日經(jīng)濟新聞》記者交流中，濟南一位垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)負(fù)責(zé)人稱。這種是被各地廣泛采用的一種：政府和社會資本合作(PPP)模式，具體方式為建設(shè)-運營-移交(BOT)。

以啟迪桑德在濟南的項目為例，濟南能源建設(shè)發(fā)展集團有限公司作為政府出資方，與啟迪桑德共同出資設(shè)立項目公司。其中濟南能源出資8400萬元占股30%，啟迪桑德出資1.96億元占股70%。包括2年建設(shè)期在內(nèi)，項目合作期限27年。

期間，啟迪桑德運營垃圾焚燒項目，按噸收費，焚燒處理濟南市垃圾，并獲得政府各項補貼，出售焚燒所發(fā)的電力等收益。27年后項目無償移交給濟南市政府方面。

綠色動力在2018年年度報告中稱，生活垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)具有政策鼓勵、區(qū)域壟斷、資金密集、投資回收期長、季節(jié)性波動不明顯等特征。

光大濟南一位相關(guān)人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)的盈利方式，一個是垃圾處理，另外一個是發(fā)電上網(wǎng)補貼。

根據(jù)《國家發(fā)展改革委關(guān)于完善垃圾焚燒發(fā)電價格政策的通知》(發(fā)改價格[2012]801號)，以生活垃圾為原料的垃圾焚燒發(fā)電項目，每噸生活垃圾上網(wǎng)電量280度以內(nèi)部分，執(zhí)行全國統(tǒng)一垃圾發(fā)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價每千瓦時0.65元(含稅)。

事實上，各項收益足以讓投資企業(yè)賺得盆滿缽滿。2018年，綠色動力環(huán)保服務(wù)、固廢處理(即垃圾焚燒發(fā)電)板塊的營業(yè)收入為10.19億元，營業(yè)成本僅為3.87億元，該項業(yè)務(wù)的毛利率高達62.05%。

作為行業(yè)龍頭，光大國際2018年財報顯示，公司56個已建成投運的垃圾發(fā)電項目，貢獻除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利合共54.07億港元，較2017年增加29%。

雖然坐擁如此高的利潤，但對濟南的垃圾焚燒發(fā)電廠來說，即將全面推行的垃圾分類，卻可能成為不確定因素。

2017年3月18日，國務(wù)院辦公廳正式印發(fā)《生活垃圾分類制度實施方案》，濟南作為省會城市，被列入46個實施生活垃圾強制分類的城市之一。一年后的2018年3月，濟南市委市政府印發(fā)《濟南市生活垃圾分類工作總體方案(2018~2020年)》，文件要求公共機構(gòu)和相關(guān)企業(yè)將垃圾分為有害垃圾、可回收物、餐廚垃圾和其他垃圾四類。

垃圾如果從源頭上進行分類，減量的趨勢將十分明顯，對垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)來說，這并不一定就是好事。在光大濟南一位生產(chǎn)負(fù)責(zé)人士看來，以上海的細則來看，分類肯定會造成總量減少，如果(垃圾)量少了，發(fā)電量就會少。

從目前來看，在濟南試點了10多年的垃圾分類，即將進入立法程序。7月11日，據(jù)多家山東本地媒體報道，地方性立法作為生活垃圾分類保障，正按程序向前推進?！稘鲜猩罾鴾p量與分類管理條例》已列入濟南市人大常委會立法計劃，按程序正組織調(diào)研和編寫草案。

對此，章丘綠色動力人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，具體標(biāo)準(zhǔn)還沒出來，影響到底如何還真不好說。