市場(chǎng)人士：下半年焦化去產(chǎn)能力度逐漸加大

7月23—24日，由大商所特別支持，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)主辦，中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)、日照市人民政府承辦的2019夏季全國(guó)煤炭交易會(huì)在日照舉行。近期煤焦價(jià)格呈現(xiàn)振蕩下行態(tài)勢(shì)，未來(lái)走勢(shì)如何是參會(huì)人員關(guān)注的問(wèn)題之一。

記者從會(huì)上了解到，去年年底全國(guó)焦化在產(chǎn)產(chǎn)能約為5.59億噸，今年6月底在產(chǎn)產(chǎn)能大概為5.51億噸，減少800萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2020年年底前焦化在產(chǎn)產(chǎn)能會(huì)縮減至約5.21億噸，退出產(chǎn)能在3000萬(wàn)噸左右。由此可以看出，焦化去產(chǎn)能集中在今年下半年以及2020年。

一德期貨黑色事業(yè)部高級(jí)分析師張?jiān)凑J(rèn)為，8月份焦煤及焦炭市場(chǎng)自身矛盾依然相對(duì)有限，山東地區(qū)焦化產(chǎn)能淘汰及限產(chǎn)對(duì)于局部市場(chǎng)有一定影響，但對(duì)整體供需格局影響有限。

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，此前市場(chǎng)對(duì)于山西地區(qū)環(huán)保力度加大有較強(qiáng)預(yù)期，但目前來(lái)看，焦企實(shí)際執(zhí)行情況一般，僅長(zhǎng)治等個(gè)別地區(qū)相對(duì)嚴(yán)格。此外，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前全國(guó)焦企開(kāi)工率在80.9%左右，較前期變化不大。

“前期因焦企打壓煤價(jià)，焦煤庫(kù)存基本處于中等或偏低水平。隨著庫(kù)存消耗，焦企及鋼廠采購(gòu)意愿增強(qiáng)，煤礦從被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)周期轉(zhuǎn)為被動(dòng)去庫(kù)，價(jià)格支撐增強(qiáng)，部分超跌貨源小幅補(bǔ)漲。從焦炭及焦煤內(nèi)部供需關(guān)系來(lái)看，焦炭開(kāi)工高，焦煤需求增，8月份預(yù)計(jì)焦煤受到的支撐或強(qiáng)于焦炭。”張?jiān)凑f(shuō)。

據(jù)他介紹，港口地區(qū)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格當(dāng)前在2000—2020元/噸，產(chǎn)地與港口貿(mào)易利潤(rùn)在45元/噸左右。預(yù)計(jì)第一輪漲價(jià)完全落地后，利潤(rùn)將維持低位，影響港口現(xiàn)貨貿(mào)易商拿貨積極性，山西焦企庫(kù)存或難以繼續(xù)分流。若疊加下游鋼材需求增速放緩，煤焦鋼整體將面臨走弱壓力。

張?jiān)凑J(rèn)為，后期焦煤市場(chǎng)或維持平穩(wěn)，價(jià)格調(diào)整空間不大。焦炭市場(chǎng)受制于下游需求減弱，庫(kù)存仍有重新積累可能。市場(chǎng)的變數(shù)依然在環(huán)保方面，山西地區(qū)限產(chǎn)預(yù)期依然存在，若執(zhí)行趨嚴(yán)，或疊加其他地區(qū)限產(chǎn)，或?qū)⒏淖兡壳懊航沟墓┬韪窬?，需持續(xù)關(guān)注。

記者發(fā)現(xiàn)，今年隨著焦化利潤(rùn)的轉(zhuǎn)好，焦化廠提高產(chǎn)能利用率，使得焦炭產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)，供過(guò)于求的局面越來(lái)越突出。市場(chǎng)人士在會(huì)上表示，隨著后期產(chǎn)能減量置換，下半年焦炭整體產(chǎn)能將逐步回落，供應(yīng)量可能會(huì)出現(xiàn)一定減少。從需求端來(lái)看，今年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量增幅較大，主要得益于高爐添加廢鋼的創(chuàng)新技術(shù)以及電爐的增量。生鐵方面也維持小幅增加態(tài)勢(shì)，對(duì)焦炭需求保持基本穩(wěn)定。后期焦化行業(yè)面臨挑戰(zhàn)，最大的挑戰(zhàn)是環(huán)保政策的執(zhí)行范圍和焦化廠的執(zhí)行力度，預(yù)計(jì)焦化利潤(rùn)在0—300元/噸之間波動(dòng)，短期可能出現(xiàn)虧損，平均利潤(rùn)可能會(huì)維持在100—150元/噸之間。

當(dāng)前，煤炭行業(yè)新舊產(chǎn)能轉(zhuǎn)換速度加快，環(huán)保限產(chǎn)接踵而來(lái)，大氣污染整治力度加大，山東和江蘇等多地的環(huán)保要求趨嚴(yán)。期貨市場(chǎng)已經(jīng)成為焦煤、焦炭行業(yè)避險(xiǎn)的重要途徑，如何運(yùn)用期貨工具減少突發(fā)因素對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)造成的影響呢？在此次會(huì)議上，部分企業(yè)從不同方面分享了利用期貨進(jìn)行避險(xiǎn)的案例。

“2017年8月去山東跑市場(chǎng)，發(fā)現(xiàn)焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)上漲六輪，隨著相關(guān)環(huán)保政策出臺(tái)，8—9月焦炭企業(yè)普遍看漲200元/噸。我與公司負(fù)責(zé)原料采購(gòu)的同事進(jìn)行了電話溝通，當(dāng)時(shí)焦炭采購(gòu)非常困難，就提出了從期貨盤面買焦炭的想法。這個(gè)想法得到了大家的認(rèn)同，馬上確定了具體的交易方案。”上海永鋼實(shí)業(yè)副總經(jīng)理劉寅在會(huì)上表示，當(dāng)企業(yè)在市場(chǎng)中遇到一定困難時(shí)，就會(huì)運(yùn)用各種方法來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，期貨成了企業(yè)最好的避險(xiǎn)工具之一。

當(dāng)前焦煤期貨新舊合約正在切換。劉寅表示，在此背景下，要弄清可交割資源，有利于開(kāi)展焦煤期現(xiàn)基差貿(mào)易，更好地把握焦煤合約在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中的強(qiáng)弱關(guān)系。由于今年焦炭出口市場(chǎng)不好，出口貿(mào)易商可以通過(guò)期貨套保，交割等相關(guān)操作，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，鎖定利潤(rùn)。利用期貨進(jìn)行交割，無(wú)形中為企業(yè)增加了一條焦炭銷售渠道。