煤炭救市沖擊波：重拳之下或催生短線強勢品種

煤炭市場正在經(jīng)歷一場“冰與火”的考驗。煤價持續(xù)下跌、煤企大片虧損、下游需求一片慘淡，在行業(yè)人士重重哀嚎之下，救市政策終于出爐。此外，在神華、中煤兩大巨頭的帶領(lǐng)下，煤企減產(chǎn)繼續(xù)發(fā)酵，幾重因素疊加起來，給期貨市場的“煤炭三兄弟”帶來了不小的沖擊。煤企減產(chǎn)、政府救市資金望風(fēng)而動嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩、持續(xù)低迷的下游需求，供過于求的煤炭行業(yè)陷入大面積虧損境地。據(jù)了解，目前煤炭企業(yè)虧損面積已超過70%，有9個省出現(xiàn)了全行業(yè)虧損；在主要產(chǎn)煤省區(qū)的36家大型煤炭企業(yè)中，有20家企業(yè)虧損、9家企業(yè)處于盈虧邊緣。正是在這樣的“生死存亡”關(guān)口下，煤炭救市政策出爐。在限產(chǎn)保價政策出臺后，上周，國家發(fā)改委再度約談電企，希望其在穩(wěn)定煤價方面做出積極貢獻。政策頻出以及力度逐漸增強彰顯出政府托市的決心，這是1501合約大幅反彈的主要推動力，而且這股力量還會持續(xù)一段時間，特別是提高進口關(guān)稅和限制劣質(zhì)煤進口量等預(yù)期政策后期得到兌現(xiàn)后。政策面穩(wěn)定煤市的態(tài)度，產(chǎn)業(yè)面煤企減產(chǎn)的動作，這些利好消息雙重疊加，讓資本市場聞風(fēng)而動。7月22日以來，動力煤期貨價格的累計漲幅逾6%，申萬采掘一級行業(yè)指數(shù)的反彈更為明顯，其同期漲幅接近17%。動力煤突然爆發(fā)一枝獨秀領(lǐng)軍黑色系在企業(yè)限產(chǎn)保價提振下，動力煤期貨表現(xiàn)良好，而焦炭和焦煤期貨因鋼鐵行業(yè)低迷走勢相對較弱，三者中焦炭最為疲軟。技術(shù)面分析，動力煤1501合約日K線圖顯示，上周五的一根長陽線打破盤整，不僅向上沖破了60日均線的壓制，而且突破了520元/噸的關(guān)鍵阻力位。由于“限產(chǎn)保價”主要是國內(nèi)大型煤企針對動力煤做出的救市措施，對于焦煤和焦炭而言，其產(chǎn)量減少并不明顯，煤焦的價格主要還是由下游鋼鐵行業(yè)的表現(xiàn)決定，因此，后期焦煤和焦炭的走勢并不樂觀。從基本面分析，煤炭行業(yè)不景氣的幾方面因素：一是國家宏觀經(jīng)濟增速放緩，房地產(chǎn)行業(yè)不景氣，造成煤炭需求減少。二是國家加大環(huán)保力度，下游需求急劇減少。三是進口煤對國內(nèi)煤炭市場沖擊力度加大，進口煤多以下水煤的形式進入國內(nèi)，運輸成本較低，這也迫使國內(nèi)煤炭企業(yè)與國外煤炭企業(yè)大打“價格戰(zhàn)”。在業(yè)內(nèi)人士看來，目前限產(chǎn)保價短期或?qū)徑猱a(chǎn)能過剩、煤企止損起到一定作用，但其關(guān)鍵在于落實，因而其實施情況和效果都有待驗證。“煤企減產(chǎn)涉及很多方面，如國企有自己的生產(chǎn)、營銷任務(wù)，還有利潤壓力等。另一方面，如果你減產(chǎn)，別的企業(yè)不減產(chǎn)，你就失去了一定的市場份額，所以很多企業(yè)都特別謹(jǐn)慎，全行業(yè)減產(chǎn)的意向很難達成。”專業(yè)人士說。