本周港口煤價止跌企穩(wěn)，夏季沿海煤市壓力仍在

盡管盛夏到來，南方火電逐步進(jìn)入旺季，在雨水相比往年同期偏多的情況下，水電對火電的替代作用逐步顯現(xiàn)。在電廠高庫存、低日耗的情況下，電煤需求依舊疲軟。居民消暑用電需求增量難以快速釋放，導(dǎo)致短期內(nèi)，國內(nèi)煤炭市場總體呈弱勢維穩(wěn)運行態(tài)勢；本周，港口煤價將出現(xiàn)止跌企穩(wěn)，但下行壓力依然存在。七、八兩個月，將繼續(xù)保持電廠高庫存、環(huán)渤海港口下錨船低位、煤價中低位運行的態(tài)勢，煤價不會大幅上漲。

1.經(jīng)歷了之前的積極存煤，電廠庫存高位

經(jīng)歷了二季度用煤淡季，電廠庫存持續(xù)上漲，夏季到來之前，電廠已經(jīng)將自身庫存打到最高位。進(jìn)入夏季，七月上半月，南方天氣涼爽，民用電負(fù)荷不高；加之水泥等高耗能行業(yè)用電不振，促使整體電廠耗煤量保持低位。沿海六大電廠日耗保持在60萬噸左右；其中，浙能電廠日耗一度降至7.2萬噸，與春節(jié)期間，相差無幾。從7月19日開始，沿海電廠日耗回升至65萬噸以上，具有標(biāo)志性的浙能電廠日耗增至10.2萬噸。

2.電廠日耗增加，但在高庫存的情況下，拉運積極性難有提升

七月底到八月份，即使南方出現(xiàn)持續(xù)高溫悶熱天氣，電廠日耗升至70萬噸，乃至80萬噸，但在電廠高庫存和一定數(shù)量的進(jìn)口煤補充的情況下，對國內(nèi)煤炭采購增量有限，難以強(qiáng)勢提振煤炭市場。預(yù)計夏季，電廠仍主要以消耗自身庫存為主，以拉運長協(xié)煤為主，對市場煤采購數(shù)量不多。此外，國家投資建設(shè)的12條重點特高壓輸電通道陸續(xù)投產(chǎn)，今年春季以來，沿海七省市外部輸入電量比例明顯提高。

3.環(huán)渤海港口庫存回升，遏制煤價大幅反彈

六月底，發(fā)改委發(fā)布了通知，部署“迎峰度夏”保障工作，要求發(fā)電企業(yè)認(rèn)真落實最低、最高庫存制度，多渠道采購電煤。此外，還要求上游煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能加快釋放，晉陜蒙地區(qū)增產(chǎn)增供。西安局、呼局分別下調(diào)了鐵路運費，助推煤礦和貿(mào)易商增加了發(fā)運數(shù)量。

按照發(fā)改委要求，煤礦增加生產(chǎn)，鐵路部門加快運輸，港口積極接卸，確保煤炭供應(yīng)和運輸。大秦線日發(fā)運量升至125萬噸，蒙冀線日發(fā)運量也最高達(dá)到33列，環(huán)渤海港口一改六月份調(diào)進(jìn)量少、庫存低的情況，出現(xiàn)大幅增加。隨著進(jìn)口煤集中通關(guān)和補庫到貨，夏季備煤的完成，市場需求平淡。