昱輝陽光：全球代工模式和運營情況交底

會議時間：2014-08-18 主講嘉賓：昱輝陽光CEO李仙壽 我們在兩年前就覺得貿(mào)易戰(zhàn)慢慢開始興起，因此我們當(dāng)時就把昱輝的戰(zhàn)略定位為從一個制造業(yè)轉(zhuǎn)型為服務(wù)業(yè)的企業(yè)。公司于2012年開始了OEM的模式，地點是在印度。企業(yè)從那時候開始逐步地打造自身的品牌，主要通過將企業(yè)工廠建立到別的國家，并從當(dāng)?shù)毓?yīng)商中采購原材料，并生產(chǎn)銷售給本地，慢慢地讓公司的品牌深入人心，得到當(dāng)?shù)厝说恼J(rèn)可?？偟膩碚f，公司正在從一個具有價格優(yōu)勢的傳統(tǒng)光伏制造企業(yè)轉(zhuǎn)向一個具有品牌優(yōu)勢的光伏服務(wù)企業(yè)，這是公司與其他企業(yè)的最大不同點。二季度公司的毛利不跌反漲，且凈利開始轉(zhuǎn)正可以看作公司的一個拐點。 Q1:目前公司面向的是中下端的客戶，體量較小，那公司如何去保證收入端的穩(wěn)定呢？另外，目前歐洲市場在萎縮，那為何公司還要布局歐洲市場呢？ 歐洲萎縮的主要是大型地面電站，萎縮原因是補(bǔ)貼力度的逐漸下降，收益也開始慢慢降低。目前國內(nèi)很多公司已經(jīng)慢慢地開始退出歐洲市場，而昱輝正好相反，反而加大了歐洲的布局投入，歐洲工作人員從40~50人將增加到100來人，這是因為我們看到了歐洲的分布式項目在發(fā)展，以意大利為例 ，其上半年就有200~300MW的分布式的需求，而且已經(jīng)達(dá)到了平價上網(wǎng)時代。我們也正是看到這個機(jī)會，開始關(guān)注那些小的分布式項目的需求，雖然這種需求量不是很大，但是這個是長久而且穩(wěn)定的，而且相應(yīng)的技術(shù)支持和服務(wù)也是長久的。我們判斷昱輝今后可以在全球零售端份額占比達(dá)到25%，這也將是我們收入端的穩(wěn)定來源。 Q2：公司三季度預(yù)計毛利率達(dá)到15%~17%，那么這個毛利率的增長預(yù)計是來自哪里呢？四川直購電補(bǔ)貼的情況？ 我們毛利率的上升主要是由于零售終端高ASP的比重在提升。ASP增長的前提下，我們毛利率的提升另一條道路是成本的降低，這主要有兩個來源。直購電補(bǔ)貼，公司從四月份就開始享受直購電政策，具體財務(wù)結(jié)算不太清楚，不過預(yù)計將享受1000萬美金的直購電，這將降低公司多晶硅的成本（有望降到18美元），單單多晶硅這塊就給公司帶來500萬美元的成本節(jié)約，進(jìn)而提高毛利率；2、臺灣電池價格的下降，自6月4號起，大陸向臺灣地區(qū)進(jìn)口電池量大大減小，使得臺灣電池價格一路下跌從0.42元降到0.33元，這個電池價格下降影響到公司大概200MW，這又使得公司多出了300萬美元的利潤。 Q3:您覺得商務(wù)部暫停加工貿(mào)易進(jìn)口業(yè)務(wù)是否會使得硅料價格上升呢？ 目前報價來看沒有看到硅料價格上升的跡象，但肯定會有影響。從供給方來看，對于美國影響肯定最大，韓國Hemlock也會有小幅度影響，德國瓦克由于本身稅率幅度就不高，影響有限。因此國內(nèi)下半年多晶硅的供應(yīng)肯定會比上半年更緊張，價格可能上漲到21~23美元。 Q4:預(yù)期2014年底，OEM成本會怎樣變化，客戶數(shù)量有什么樣的規(guī)劃，OEM產(chǎn)能的情況？ 目前OEM的產(chǎn)能接近1GW，現(xiàn)在到年底公司不會大量的增加OEM項目的產(chǎn)量，考慮到目前市場的不穩(wěn)定性，公司不會盲目擴(kuò)產(chǎn)，會一直保持合適產(chǎn)出。以歐洲市場為例，公司歐洲產(chǎn)能每個月50MW左右，每個國家大概分別占有8~10MW，這作為終端的量不是個小數(shù)目?？傊镜臄U(kuò)產(chǎn)一直是跟著市場的需求逐步推進(jìn)的，而且公司也不會在單一市場占有過多的份額，這樣可以避免和當(dāng)?shù)仄髽I(yè)產(chǎn)生過大的糾紛。客戶方面，年底有望突破500個。OEM成本估計會達(dá)到0.55~0.56元。 Q5:OEM壁壘是否高？ OEM壁壘事實上不高，而公司OEM只是作為一個公司品牌戰(zhàn)略布局的工具，是一體化的系統(tǒng)。 Q6:公司硅片、電池自產(chǎn)比重是多少？ 硅片產(chǎn)能2GW，一個季度500MW左右，目前硅片公司準(zhǔn)備不再外賣，只有供應(yīng)給少數(shù)簽了長期合約的客戶。而電池產(chǎn)能240MW，占總比份額10%左右，其余90%均為外加工。 Q7:OEM策略的毛利率會比一般公司高嗎？銷售費用是否會對其產(chǎn)生影響？ OEM成本肯定較高，比中國高1分錢左右，但是同時也為公司省略了很多麻煩。目前公司3季度預(yù)測來看，公司的毛利率約為17%，已經(jīng)在行業(yè)內(nèi)屬于中高水平了。 Q8：您對反規(guī)避調(diào)查怎么看？ 由于公司用的原材料很多都不是來自國內(nèi)，因此即便歐盟反規(guī)避調(diào)查，對本公司影響不會很大。