焦炭期貨策略：三輪提降范圍擴(kuò)大焦企處盈虧邊緣

期貨：焦炭1909周五小幅震蕩回落，收2140（跌14.5），日減倉(cāng)2.9萬(wàn)余手，成交量降低。前二十名資金流向：多空雙方分散減倉(cāng)為主，持倉(cāng)量減少，集中度降低。現(xiàn)貨陸續(xù)開始第三輪提降，同時(shí)山西限產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，主力合約偏強(qiáng)震蕩；三輪提降后焦企幾無(wú)利潤(rùn)，環(huán)保趨嚴(yán)大背景下資金容易借勢(shì)拉漲，行情回落重要支撐是波段做多機(jī)會(huì)。注意市場(chǎng)預(yù)期、資金情緒、庫(kù)存變化及環(huán)保影響，防范資金集中增減倉(cāng)洗盤。

現(xiàn)貨：今日焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)部分補(bǔ)跌100，成交不佳。唐山二級(jí)冶金焦到廠含稅價(jià)1840-1850元/噸；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦到廠含稅價(jià)1840-1850元/噸；徐州準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠含稅價(jià)2000元/噸。河北部分地區(qū)限產(chǎn)，焦炭需求減弱，有意控制焦炭進(jìn)場(chǎng)車輛和卸車速度。鋼廠焦炭庫(kù)存繼續(xù)維持中高位，多按需采購(gòu)，整體焦炭需求下降，多地鋼廠第三輪提降100元/噸，部分焦企考慮到焦炭庫(kù)存有增加，陸續(xù)接受第三輪提降。焦企當(dāng)前經(jīng)過(guò)前兩輪降價(jià)利潤(rùn)嚴(yán)重壓縮，部分已處于盈虧邊緣，預(yù)計(jì)短期焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。

簡(jiǎn)要策略：焦炭1909短期或震蕩偏強(qiáng)波動(dòng)，注意市場(chǎng)預(yù)期、資金情緒、庫(kù)存變化及環(huán)保影響，防范資金集中增減倉(cāng)洗盤。波段操作：觀望，若回踩2100-2120區(qū)企穩(wěn)可試多。短線：持多15%資金倉(cāng)位，跌破2134平倉(cāng)，若上沖2160-2180區(qū)承壓可平多減多，若下探2110-2120區(qū)企穩(wěn)可試多。短線關(guān)鍵位2110、2160。

策略分析：目前政府加強(qiáng)宏觀調(diào)控、貨幣財(cái)政雙提效，穩(wěn)地產(chǎn)增基建保經(jīng)濟(jì)，局地環(huán)保限產(chǎn)，近期建材需求季節(jié)性走弱，限產(chǎn)影響成材價(jià)格大幅拉升后回落。隨著第三輪提降范圍逐步擴(kuò)大，獨(dú)立焦企利潤(rùn)被壓縮到100以內(nèi)，唐山7月份部分鋼廠環(huán)保限產(chǎn)力度減弱，焦炭需求或有好轉(zhuǎn)。7月1日起山西省組織開展違法排污大整治百日清零專項(xiàng)行動(dòng)，環(huán)保限產(chǎn)的預(yù)期逐步加強(qiáng)。山東發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)格控制煤炭消費(fèi)總量推進(jìn)清潔高效利用的指導(dǎo)意見》中長(zhǎng)期利多焦炭，焦炭仍以回踩重要支撐區(qū)企穩(wěn)后做多為主。注意關(guān)鍵區(qū)多空資金預(yù)期及主動(dòng)性擇機(jī)而動(dòng)。產(chǎn)業(yè)部深入一線調(diào)研，布局期現(xiàn)貨大波段、中長(zhǎng)線投資戰(zhàn)略方案，服務(wù)投資者。

提示：政府要采取定向降準(zhǔn)、降準(zhǔn)等措施改善中小企業(yè)融資狀況。今年發(fā)改委批復(fù)的基建項(xiàng)目已超30個(gè)，總投資額超8500億元。生態(tài)環(huán)保部印發(fā)《重點(diǎn)行業(yè)揮發(fā)性有機(jī)物綜合治理方案》。住建部：17萬(wàn)個(gè)城鎮(zhèn)老舊小區(qū)待改造。7月份唐山市大氣污染防治強(qiáng)化管控方案根據(jù)績(jī)效評(píng)價(jià)劃分限產(chǎn)量。山西實(shí)施環(huán)保百日清零專項(xiàng)行動(dòng)。武安發(fā)布7月份差別管控環(huán)保限產(chǎn)通知。經(jīng)濟(jì)放緩令全球貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤?。中央?cái)經(jīng)委員會(huì)：強(qiáng)化宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)，財(cái)政政策要加力提效，貨幣政策要松緊適度，根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格形勢(shì)變化及時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)。