13家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)6月CPI漲幅均值為2.6% PPI同比或零增長(zhǎng)

7月10日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將發(fā)布6月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)。截至目前，民生證券、中信證券、申萬(wàn)宏源、興業(yè)證券等13家機(jī)構(gòu)對(duì)6月份CPI和PPI數(shù)據(jù)進(jìn)行了預(yù)測(cè)。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)6月份CPI同比增長(zhǎng)最小值為2.2%，最大值為2.9%，預(yù)測(cè)增幅均值為2.6%；而PPI同比增長(zhǎng)最小值為-0.7%，最大值為0.3%，預(yù)測(cè)均值為同比零增長(zhǎng)。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的高頻監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，今年6月份豬肉價(jià)格環(huán)比小幅上漲，同比漲幅繼續(xù)較前值擴(kuò)大。秋季新果（蘋(píng)果、梨等）尚未上市，6月份水果價(jià)格同比漲幅繼續(xù)擴(kuò)大。

華泰證券宏觀首席分析師李超在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，6月份至7月份CPI可能是年內(nèi)高點(diǎn)，未來(lái)“豬油共振”情形仍是通脹上行的最大風(fēng)險(xiǎn)因素，水果價(jià)格的上行風(fēng)險(xiǎn)有望在8月份以后隨著夏季鮮果加大供應(yīng)、秋季鮮果逐漸上市而得到緩解。結(jié)合CPI環(huán)比的歷史季節(jié)性表現(xiàn)，預(yù)計(jì)6月份CPI同比增長(zhǎng)2.9%。豬周期觸底回升疊加水果的短期漲價(jià)，6月份至7月份CPI或承受相對(duì)較大的上行壓力，但國(guó)家已在發(fā)力保障各類食品的合理供給，CPI上漲壓力仍可控。

中信建投證券研究發(fā)展部宏觀固收首席分析師黃文濤表示，預(yù)計(jì)6月份CPI同比增幅維持在2.7%左右。根據(jù)農(nóng)業(yè)部豬肉批發(fā)價(jià)格指數(shù)估測(cè)，6月份豬肉價(jià)格同比增速較上月漲幅擴(kuò)大近0.9個(gè)百分點(diǎn)。鮮菜價(jià)格方面，基于農(nóng)業(yè)部批發(fā)價(jià)格指數(shù)的預(yù)測(cè)結(jié)果顯示，6月份鮮菜價(jià)格均值同比增速為8.9%左右，連續(xù)兩個(gè)月回落。其他食品項(xiàng)中，預(yù)計(jì)蛋類、奶類價(jià)格同比增速回落，糧食、牛羊肉等價(jià)格同比漲幅有所擴(kuò)大，水果價(jià)格則繼續(xù)大幅上漲。綜合考慮其他食品項(xiàng)，預(yù)計(jì)食品價(jià)格同比增速為8.2%左右，較上月繼續(xù)擴(kuò)大。非食品項(xiàng)目中，發(fā)改委連續(xù)兩次下調(diào)油價(jià)，推測(cè)油價(jià)同比增速跌幅擴(kuò)大近4個(gè)百分點(diǎn)左右。綜合考慮其他因素，預(yù)計(jì)6月份CPI同比增速大致與5月份持平，約為2.7%。

國(guó)泰君安證券研究所全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長(zhǎng)春表示，6月份以來(lái)，食品價(jià)格環(huán)比上漲動(dòng)能下降，多個(gè)分項(xiàng)環(huán)比放緩或由正轉(zhuǎn)負(fù)。雖然豬肉等畜肉類環(huán)比增速依然小幅加速，但雞蛋等環(huán)比增速放緩至1%左右，水果等環(huán)比增速放緩近10個(gè)點(diǎn)，至10.3%，部分魚(yú)產(chǎn)品環(huán)比增速由正轉(zhuǎn)負(fù)。預(yù)計(jì)食品類價(jià)格環(huán)比增速將放緩近0.7個(gè)點(diǎn)。不過(guò)食品CPI同比增速或繼續(xù)上行，一般當(dāng)月同比增速可分為翹尾因素和新漲價(jià)因素，6月份新漲價(jià)因素或小幅放緩，但翹尾因素將改善，推動(dòng)食品類CPI同比增速繼續(xù)上行。非食品價(jià)格方面，原油價(jià)格6月份回落顯著，將對(duì)非食品CPI形成壓制，預(yù)計(jì)非食品CPI同比增速將保持穩(wěn)定。綜合來(lái)看，6月份CPI將小幅上行至2.8%。

PPI方面，李超表示，未來(lái)對(duì)PPI環(huán)比更重要的影響變量仍可能來(lái)自供給端。目前看來(lái)，今年的供給側(cè)政策變量當(dāng)中，最可能對(duì)PPI產(chǎn)生正向影響的是環(huán)保工作的繼續(xù)推進(jìn)。根據(jù)觀察，環(huán)保工作在廣度和深度上仍在繼續(xù)推進(jìn)，結(jié)合對(duì)環(huán)保政策和需求側(cè)刺激潛在影響的判斷，預(yù)計(jì)今年三季度、四季度，PPI環(huán)比在部分月份當(dāng)中或仍呈現(xiàn)正增長(zhǎng)。根據(jù)國(guó)內(nèi)大宗商品價(jià)格的跟蹤監(jiān)測(cè)，截至6月29日，6月份大部分上中游行業(yè)價(jià)格環(huán)比表現(xiàn)弱于5月份。預(yù)計(jì)6月份PPI環(huán)比零增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)0.2%。

花長(zhǎng)春表示，6月份以來(lái)，工業(yè)品價(jià)格繼續(xù)放緩。預(yù)計(jì)6月份PPI將放緩至0.2%。后續(xù)PPI可能在8月份轉(zhuǎn)負(fù)，10月份達(dá)到年內(nèi)低點(diǎn)。