高庫(kù)存為旺季提供緩沖＆煤炭進(jìn)口限制較難解除

高庫(kù)存為旺季提供緩沖

下半年，動(dòng)力煤消費(fèi)相對(duì)值得關(guān)注的兩個(gè)階段分別是7—8月的迎峰度夏和12月啟動(dòng)的冬儲(chǔ)。如果出現(xiàn)極端天氣狀況，動(dòng)力煤消費(fèi)也可能意外偏強(qiáng)。不過(guò)，根據(jù)去年的情況，當(dāng)前動(dòng)力煤市場(chǎng)中下游環(huán)節(jié)庫(kù)存高企，將為旺季消費(fèi)驟升提供緩沖作用，避免價(jià)格出現(xiàn)急漲行情。

國(guó)家發(fā)改委在2017年年底發(fā)布《關(guān)于建立健全煤炭最低庫(kù)存和最高庫(kù)存制度的指導(dǎo)意見(jiàn)（試行）》，該庫(kù)存制度的實(shí)施時(shí)間是2018—2022年。經(jīng)過(guò)去年的補(bǔ)庫(kù)調(diào)整后，今年主要煤企、港口及電企的煤炭庫(kù)存可用天數(shù)基本都符合制度要求。中下游企業(yè)保持合理庫(kù)存是實(shí)現(xiàn)煤炭穩(wěn)定供給、避免價(jià)格大幅波動(dòng)的有力保障。

數(shù)據(jù)顯示，截至6月10日，全國(guó)重點(diǎn)電廠煤炭庫(kù)存高達(dá)8664萬(wàn)噸，庫(kù)存可用天數(shù)為26天，明顯高于近幾年的同期水平。截至7月4日，沿海地區(qū)主要發(fā)電集團(tuán)煤炭庫(kù)存量為1837.44萬(wàn)噸，庫(kù)存可用天數(shù)高達(dá)28.65天，同樣高于往年同期水平。

從天氣預(yù)報(bào)來(lái)看，今夏我國(guó)暴雨、高溫天氣交替出現(xiàn)，雖然有利于提高用電量，但水電出力較好又不利于火電發(fā)電量增加。綜合來(lái)說(shuō)，天氣因素難以對(duì)火電廠日均耗煤量起到額外的利多支撐，預(yù)計(jì)7—8月電廠煤炭庫(kù)存將季節(jié)性下降，但由于庫(kù)存基數(shù)較高，此次度夏只能定義為一個(gè)去庫(kù)存過(guò)程，不足以成為煤價(jià)上漲的理由。

煤炭進(jìn)口限制較難解除

進(jìn)口煤是我國(guó)動(dòng)力煤總供給的補(bǔ)充，但作為富煤國(guó)家，我國(guó)缺乏大量進(jìn)口煤炭的“土壤”，尤其是資源儲(chǔ)量更為豐富的動(dòng)力煤。直到2009年，因經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)、內(nèi)貿(mào)煤運(yùn)輸通道建設(shè)緩慢、進(jìn)口煤價(jià)格低廉等因素，我國(guó)才成為煤炭?jī)暨M(jìn)口國(guó)。

在2013—2015年國(guó)內(nèi)煤價(jià)持續(xù)下跌時(shí)期，為幫助國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)脫困，政府開(kāi)始通過(guò)加強(qiáng)進(jìn)口商品煤質(zhì)量管理、恢復(fù)煤炭進(jìn)口關(guān)稅等舉措控制煤炭進(jìn)口，國(guó)內(nèi)煤企也有意主動(dòng)縮小與進(jìn)口煤的價(jià)差，來(lái)削弱下游用煤企業(yè)的進(jìn)口積極性。自煤炭行業(yè)實(shí)施供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以來(lái)，政府對(duì)進(jìn)口煤的限制變得更為緊迫和嚴(yán)格。2018年下半年，有關(guān)部門決定對(duì)進(jìn)口煤實(shí)行總量控制，即全年煤炭進(jìn)口總量不能超出去年的2.7億噸。

今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)外動(dòng)力煤價(jià)差顯著擴(kuò)大，進(jìn)口煤的價(jià)格優(yōu)勢(shì)更加突出，但在我國(guó)實(shí)行進(jìn)口煤總量控制及國(guó)際貿(mào)易關(guān)系復(fù)雜化的背景下，煤炭進(jìn)口面臨諸多非價(jià)格因素的限制。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1—5月全國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤炭12738.8萬(wàn)噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)5.6%；分煤種來(lái)看，動(dòng)力煤進(jìn)口量累計(jì)同比下降7.3%，總量增長(zhǎng)主要靠進(jìn)口煉焦煤來(lái)拉動(dòng)。

據(jù)6月披露的《海關(guān)總署綜合業(yè)務(wù)司關(guān)于煤炭進(jìn)口情況的函》表示，煤炭進(jìn)口監(jiān)督工作是國(guó)家鋼鐵煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能工作的重要內(nèi)容之一，近期發(fā)改委致函海關(guān)總署，要求加強(qiáng)進(jìn)口管理，并認(rèn)真做好進(jìn)口煤炭監(jiān)督工作，嚴(yán)控劣質(zhì)煤進(jìn)口。

預(yù)計(jì)2019年全年我國(guó)煤炭進(jìn)口總量仍將控制在2.7億噸左右，尤其是電煤的進(jìn)口限制將持續(xù)存在。盡管進(jìn)口受限可能成為動(dòng)力煤價(jià)格階段性上漲的驅(qū)動(dòng)因素，但這一因素已經(jīng)被市場(chǎng)充分預(yù)期，謹(jǐn)防過(guò)度炒作。