動(dòng)力煤：十字路口處向上？向下？

當(dāng)前全國主流港口煤炭庫存量較去年同期有所上漲，庫存不斷在沿海沿江港口累積，消費(fèi)終端北上采購熱情降低，環(huán)渤海地區(qū)煤炭價(jià)格上漲乏力。另一方面，北方港口貨源結(jié)構(gòu)性失衡，使得部分低硫優(yōu)質(zhì)煤暢銷，對(duì)煤價(jià)形成整體支撐。

六月上中旬煤價(jià)持續(xù)下跌，造成價(jià)格出現(xiàn)倒掛，貿(mào)易戶發(fā)運(yùn)不積極，市場煤數(shù)量不能滿足需求時(shí)，煤價(jià)上漲自然就會(huì)出現(xiàn)。日前，煤炭主產(chǎn)區(qū)積極響應(yīng)有關(guān)部門號(hào)召，加快優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，鐵路部門加快煤炭運(yùn)輸；加之港口煤價(jià)日前累計(jì)上漲了20元/噸左右之后，下游電廠拉運(yùn)積極性減弱，交易數(shù)量下降。鄂爾多斯煤炭網(wǎng)分析認(rèn)為，進(jìn)入七月份，秦港日均進(jìn)車已經(jīng)恢復(fù)至7500車，秦港存煤逐漸增加，港口煤價(jià)開始面臨下跌壓力。

中信證券研報(bào)認(rèn)為，年初以來供需雙弱，但均衡煤價(jià)還處于高位，上半年煤價(jià)表現(xiàn)好于預(yù)期，尤其坑口價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢。展望三季度，動(dòng)力煤價(jià)仍有旺季效應(yīng)但漲幅空間有限。

最新市場方面看，4日北方港市場整體需求較差，詢貨稀少，低硫蒙煤暫時(shí)報(bào)價(jià)穩(wěn)定，不愿低價(jià)拋貨。山西煤報(bào)價(jià)較前期有所下降，前期CV5500（S1.0）山西煤報(bào)CCI下浮3元居多，4日?qǐng)?bào)下浮5-6元，貿(mào)易商普遍情緒不高，對(duì)后期市場持觀望態(tài)度。

7月4日中國煤炭資源網(wǎng)最新一期的CCI動(dòng)力煤價(jià)格顯示，CCI5500動(dòng)力煤價(jià)格報(bào)616元/噸，較上期價(jià)格持平，較上月同期價(jià)格上調(diào)20元/噸或3.4%；CCI5000動(dòng)力煤價(jià)格報(bào)534元/噸，較上期價(jià)格持平，較上月同期價(jià)格水平上調(diào)27元/噸或5.3%。

下游方面看，華北華東地區(qū)溫度雖持續(xù)走高，但火電電廠日耗量漲幅不及市場預(yù)期，六大電力集團(tuán)庫存水平隨著前期的積極備貨出現(xiàn)了明顯上漲，高位庫存在一定程度上壓制了煤價(jià)上行空間。不過整體看，煤炭消費(fèi)傳統(tǒng)旺季仍在持續(xù)，電煤消費(fèi)不確定性促使煤價(jià)維持高位徘徊。

截至7月5日，沿海六大電廠庫存1835.1萬噸，周環(huán)比增加60.9萬噸，同比增加327.1萬噸；日耗煤62.7萬噸，周環(huán)比增加0.9萬噸，同比減少14.7萬噸；可用天數(shù)為29.2天，周環(huán)比增加0.5天，同比增加9.7天。

國內(nèi)某貿(mào)易商表示，從3日開始市場需求就有開始減少，賣貨的挺價(jià)意愿也不強(qiáng)了，報(bào)價(jià)略有松動(dòng)，目前的市場形勢，煤價(jià)不好上漲，預(yù)計(jì)要開始走穩(wěn)或小幅下跌，畢竟上游成本支撐，暫時(shí)也不容易出現(xiàn)大跌。

呼局運(yùn)費(fèi)下調(diào)消息爆出之后，貿(mào)易商看漲情緒繼續(xù)降溫。據(jù)河北某貿(mào)易商表示，近日鐵路運(yùn)費(fèi)下降給市場情緒多少有些沖擊影響，報(bào)價(jià)不如前幾日?qǐng)?jiān)挺，最近產(chǎn)地煤價(jià)也沒有大幅上漲，短期看煤價(jià)會(huì)走穩(wěn)或者小幅下降，畢竟現(xiàn)在上游價(jià)格堅(jiān)挺，下游電廠在夏季耗煤量預(yù)計(jì)還會(huì)有提升，預(yù)計(jì)價(jià)格下行空間也不多，7月價(jià)格可能會(huì)是窄幅波動(dòng)運(yùn)行。

產(chǎn)地方面看，陜西榆林地區(qū)煤價(jià)暫穩(wěn)，目前在產(chǎn)煤礦銷售一般，加之當(dāng)?shù)孛汗芷狈潘?，下游采購積極性不強(qiáng)，其中府谷地區(qū)部分礦降價(jià)5-10元，主要是山西地區(qū)站臺(tái)采購量小，礦上拉煤車價(jià)格下跌；鄂爾多斯地區(qū)環(huán)保檢查少數(shù)礦停產(chǎn)，坑口整體價(jià)格穩(wěn)定，部分礦漲價(jià)后銷售情況一般，拉煤車有所減少，礦方表示再次漲價(jià)支撐不強(qiáng)；山西晉北多數(shù)大礦保長協(xié)價(jià)格穩(wěn)定。