多空因素交織 國(guó)際油價(jià)下半年走勢(shì)難料

紐約市場(chǎng)原油期貨價(jià)格28日以較大跌幅結(jié)束了今年上半年的交易，8月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格收?qǐng)?bào)每桶58.47美元。但和年初相比，紐約原油期貨價(jià)格漲幅仍接近30%。展望下半年，分析人士認(rèn)為多空因素交織，油價(jià)走勢(shì)難料。

近半年國(guó)際油價(jià)波動(dòng)劇烈：紐約原油期貨價(jià)格自年初開(kāi)始一路上沖，至4月底達(dá)到近65美元的年內(nèi)高點(diǎn);但隨后受?chē)?guó)際經(jīng)貿(mào)緊張局勢(shì)升級(jí)等因素影響，國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)大幅下跌;自6月中旬以來(lái)，由于美國(guó)和伊朗緊張局勢(shì)升級(jí)、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升高，國(guó)際油價(jià)又顯著反彈。

展望下半年，影響油價(jià)的多空因素交織。從供應(yīng)方面來(lái)看，石油輸出國(guó)組織(歐佩克)與非歐佩克產(chǎn)油國(guó)即將對(duì)為期半年的減產(chǎn)協(xié)議展開(kāi)評(píng)估，繼續(xù)減產(chǎn)可能成為推高下半年油價(jià)的重要因素。

由于沙特等歐佩克成員已經(jīng)為繼續(xù)在下半年實(shí)施減產(chǎn)進(jìn)行鋪墊，分析人士普遍認(rèn)為目前歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國(guó)繼續(xù)減產(chǎn)的可能性較大。三星期貨大宗商品分析師金光來(lái)表示，市場(chǎng)預(yù)期歐佩克及非歐佩克產(chǎn)油國(guó)將會(huì)在7月初的會(huì)議上同意繼續(xù)減產(chǎn)，但減產(chǎn)力度以及沙特與俄羅斯的減產(chǎn)政策更值得關(guān)注。

此外，在地緣政治對(duì)原油供應(yīng)的影響方面，分析人士普遍認(rèn)為伊朗和委內(nèi)瑞拉原油供應(yīng)繼續(xù)下降的空間已很有限，因此地緣政治緊張局勢(shì)本身難以繼續(xù)推高油價(jià)。

在需求側(cè)，由于美國(guó)與多國(guó)經(jīng)貿(mào)關(guān)系持續(xù)緊張，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩勢(shì)頭明顯，市場(chǎng)擔(dān)心全球原油需求下滑或?qū)?duì)下半年油價(jià)走勢(shì)形成拖累。分析人士認(rèn)為，如果中美經(jīng)貿(mào)摩擦能緩解，國(guó)際油價(jià)將在中期迎來(lái)上行契機(jī);反之則可能進(jìn)一步下跌。

新華財(cái)經(jīng)分析師鄭彬認(rèn)為，二十國(guó)集團(tuán)(G20)峰會(huì)是近期市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)。沙特與俄羅斯領(lǐng)導(dǎo)人在日本的會(huì)晤可能直接影響歐佩克減產(chǎn)決議，將對(duì)下一步油價(jià)走勢(shì)產(chǎn)生更大影響。

此外，國(guó)際油價(jià)還將受到美國(guó)原油產(chǎn)量和出口量的顯著影響。盡管美國(guó)原油產(chǎn)量持續(xù)維持在日均1200萬(wàn)桶以上高位，原油出口量也在上周創(chuàng)下日均377萬(wàn)桶的歷史新高，但由于油氣企業(yè)業(yè)績(jī)壓力增大，美國(guó)頁(yè)巖油氣行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張勢(shì)頭近期受阻。

達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行在日前公布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度得克薩斯州油氣行業(yè)商業(yè)景氣指數(shù)為-0.6，遠(yuǎn)低于第一季度的10.8。分析人士認(rèn)為，美國(guó)油氣行業(yè)近年來(lái)快速發(fā)展離不開(kāi)大量投資，但隨著投資周期接近尾聲，油氣行業(yè)面臨提高投資回報(bào)、改善業(yè)績(jī)的巨大壓力，這或?qū)?dǎo)致美國(guó)油氣產(chǎn)量增長(zhǎng)勢(shì)頭受到影響。