陜天然氣大股東引戰(zhàn)投增資擴(kuò)股 打通天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈

6月 25日午間，陜天然氣公告稱，按照陜西省國資委要求，控股股東陜西燃?xì)饧瘓F(tuán)有限公司(簡稱燃?xì)饧瘓F(tuán))擬增資擴(kuò)股，陜西延長石油(集團(tuán))有限責(zé)任公司(簡稱延長集團(tuán))作為戰(zhàn)略投資者參與增資，增資擴(kuò)股完成后，延長集團(tuán)可能以超過51%股權(quán)成為燃?xì)饧瘓F(tuán)第一大股東。

由于延長集團(tuán)、燃?xì)饧瘓F(tuán)控股股東均為陜西省國資委，燃?xì)饧瘓F(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)變動(dòng)，上市公司陜天然氣控股股東、實(shí)際控制人不會(huì)發(fā)生變化。

公開資料顯示，延長集團(tuán)被稱為繼中國石油、中國石化、中海油服之后的中國第四桶油，去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3100億元。截至目前，延長集團(tuán)是陜天然氣的第二大上游氣源供應(yīng)商。去年，陜天然氣向其采購金額占比為22%。

市場人士認(rèn)為，陜天然氣與延長集團(tuán)分別為中游省網(wǎng)與終端城燃、上游油氣資源開采，此次燃?xì)饧瘓F(tuán)增資擴(kuò)股事宜，間接為陜天然氣打通上中下游天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈，有利于陜西省內(nèi)天然氣資源整合。

陜天然氣于2008年登陸深交所，上市以來，雖然營業(yè)收入持續(xù)增長，但凈利潤(歸屬于上市公司股東的凈利潤)起起伏伏，整體而言增長不明顯。

近年來，陜天然氣危機(jī)感頓生，為此也祭出了“出陜”與產(chǎn)業(yè)鏈下延的“兩板斧”。截至目前，單純從經(jīng)營業(yè)績看，尚未有明顯實(shí)效。

大股東重組助力打通產(chǎn)業(yè)鏈

時(shí)隔6年，陜西國資委旗下的燃?xì)赓Y產(chǎn)再次實(shí)施重組整合。

根據(jù)陜天然氣披露，公司近日收到控股股東燃?xì)饧瘓F(tuán)通知，按照陜西省國資委要求，延長集團(tuán)作為戰(zhàn)略投資者，擬對燃?xì)饧瘓F(tuán)進(jìn)行增資擴(kuò)股，增資擴(kuò)股后，延長集團(tuán)股權(quán)占比可能超過51%，成為陜西燃?xì)饧瘓F(tuán)第一大股東。

公開資料顯示，延長集團(tuán)的前身是延長油礦，成立于1905年，由陜西自辦成立。而延長集團(tuán)組建于1996年8月2日，注冊資本100億元。目前，其股權(quán)結(jié)構(gòu)為，陜西省國資委持股51%、延安市國資委持股44%、榆林市國資委持股5%。燃?xì)饧瘓F(tuán)成立于2011年9月28日，注冊資本為21.21億元，目前由陜西省國資委100%持股。

公告稱，若上述增資擴(kuò)股事宜完成后，延長集團(tuán)股權(quán)占比可能超過51%，成為燃?xì)饧瘓F(tuán)第一大股東，燃?xì)饧瘓F(tuán)其余股份仍由陜西省國資委持有。由于延長集團(tuán)實(shí)際控制人為陜西省國資委，因此，上市公司陜天然氣的實(shí)際控制人及控股股東未發(fā)生變化。

針對上述重組，公告稱，是為了深化改革、推進(jìn)陜西全省國有企業(yè)布局結(jié)構(gòu)調(diào)整。

其實(shí)，早在2013年，陜西省就曾對燃?xì)赓Y產(chǎn)進(jìn)行過重組。

2011年11月3日，燃?xì)饧瘓F(tuán)成立，成為陜西省燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)專業(yè)化投資運(yùn)營主體，致力燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)上、中、下游業(yè)務(wù)的構(gòu)建與發(fā)展，目的是在新形勢下整合重組、優(yōu)化配置資源，做大實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一項(xiàng)重要舉措。

2013年，陜西省將陜西省投資集團(tuán)資產(chǎn)進(jìn)行拆分，將其持有的6.16億股陜西天然氣股權(quán)劃歸給燃?xì)饧瘓F(tuán)，剩余資產(chǎn)整體并入陜西能源集團(tuán)。無償劃轉(zhuǎn)完成后，燃?xì)饧瘓F(tuán)將持有陜天然氣60.55%股權(quán)，成為其控股股東，陜天然氣也成為燃?xì)饧瘓F(tuán)核心資產(chǎn)。后因送轉(zhuǎn)股等因素，持股比降至55.36%。

時(shí)隔6年之后的燃?xì)赓Y產(chǎn)重組，在市場看來，更多的是為了打通天然氣產(chǎn)業(yè)鏈，做大做強(qiáng)燃?xì)赓Y產(chǎn)。

陜天然氣負(fù)責(zé)陜西全省天然氣長輸管網(wǎng)的規(guī)劃、建設(shè)、運(yùn)營和管理，即是天然氣產(chǎn)業(yè)鏈的中游，當(dāng)然，近年來，公司也將產(chǎn)業(yè)鏈延伸至城市燃?xì)獾认掠谓K端。延長集團(tuán)則是石油和天然氣、油氣共生或鉆遇礦藏的勘探、開采、生產(chǎn)建設(shè)、加工、運(yùn)輸、銷售和綜合利用，即天然氣產(chǎn)業(yè)鏈的上游。此次重組，無疑將為陜天然氣打通天然氣產(chǎn)業(yè)鏈。

值得一提的是，延長集團(tuán)與陜天然氣關(guān)系密切，延長集團(tuán)是陜天然氣第二大供應(yīng)商，而其下屬延長中煤榆林化工又是陜天然氣第三大客戶，去年銷售額占比達(dá)4.11%。

“兩板斧”擴(kuò)張成效尚未顯現(xiàn)

作為陜西“天然氣長輸管道巨頭”，陜天然氣也有危機(jī)感。

單純從經(jīng)營業(yè)績看，陜天然氣自2008年上市以來，盈利能力并未明顯增強(qiáng)。

數(shù)據(jù)顯示，2008年至2018年的11年間，其營業(yè)收入雖然增長并不快，但也算實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長，其營業(yè)收入從2008年17.50億元增長至2018年的89.99億元，增幅為414.23%，期間，營業(yè)收入未曾出現(xiàn)過負(fù)增長。

同期，凈利潤走出了坎坎坷坷軌跡。2008年，上市首年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤2.96億元，2010年達(dá)到3.56億元，2011年為4.08億元，而去年，其凈利潤僅為4.04億元。2012年至2017年間，凈利潤出現(xiàn)過三個(gè)年度負(fù)增長，最高為5.86億元，最低為3.36億元。

近年來，陜天然氣也積極出陜。去年2月，陜天然氣發(fā)布公告稱，與北京燃?xì)狻⒅袊細(xì)?、新奧等共同成立黑龍江天然氣管網(wǎng)有限公司，陜天然氣持股20%，意欲借中俄東線即將通氣之機(jī)大力發(fā)展黑龍江這片天然氣尚未得到充分開發(fā)的荒蕪之地。

去年4月，公司又宣告，與山西國化能源共同成立秦晉天然氣公司，建設(shè)吉縣至宜川管道。吉縣—宜川輸氣管道長約34.2km，設(shè)計(jì)年輸氣能力33億方，設(shè)計(jì)壓力8MPa。

除了走出陜西外，陜天然氣還將產(chǎn)業(yè)鏈延伸至城市燃?xì)忸I(lǐng)域。

今年初，陜天然氣公告稱，擬以自有資金1.47億元收購吳起寶澤天然氣有限責(zé)任公司(簡稱吳起寶澤)100%股權(quán)。吳起寶澤賬面凈資產(chǎn)4893萬元，增值率為200.87%。

資料顯示，吳起寶澤于2009年3月成立，主營城鎮(zhèn)、汽車天然氣業(yè)務(wù)等，經(jīng)營區(qū)域?yàn)殛兾魇⊙影彩袇瞧鹂h城城區(qū)。借此，陜天然氣切入了城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)。

對于溢價(jià)收購，陜天然氣解釋稱，吳起縣將全面完成采暖鍋爐“煤改氣”改造任務(wù)，縣城天然氣需求增量明顯，標(biāo)的將為公司帶來新的盈利增長點(diǎn)。

陜天然氣年報(bào)披露，去年，通過控參股子公司從事省內(nèi)城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)，覆蓋區(qū)域包括漢中市、安康市、商洛市、咸陽市等地市及全省部分區(qū)縣，在全省107個(gè)區(qū)縣中市場覆蓋率為28.97%。

不過，目前來看，上述動(dòng)作在利潤表中并無明顯反映。

今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入37.66億元，同比增長29.99%，凈利潤為3.02億元，同比下降3.87%