LNG市場趨勢及趨勢產(chǎn)生的可能影響

液化天然氣市場繼續(xù)增長，以應(yīng)對亞洲強勁的需求

2018~2023年，將新增1000多億立方米液化天然氣供應(yīng)能力，其中大部分來自澳大利亞和美國。迄今為止，這一波新的液化天然氣產(chǎn)能已被吸收，沒有出現(xiàn)供應(yīng)過剩的跡象，消費的主體是亞洲進(jìn)口商。成熟和快速增長的新興市場為這一增長做出了巨大貢獻(xiàn)。

2017~2018年選定的液化天然氣出口商和進(jìn)口商

2015~2017年和2022年液化天然氣供需（預(yù)測）

盡管由于能源消費持續(xù)增長和遏制空氣污染的有力政策支持，預(yù)計中國在不久的將來將成為天然氣需求增長的主要推動力，但更成熟的亞洲市場可能會走上不同的路。隨著核電裝機進(jìn)一步重啟，長期來看日本液化天然氣進(jìn)口量預(yù)計或?qū)⒅鸩綔p少，而韓國的天然氣需求則受益于能源政策方向的變化（實施核電逐步退出以及對新建和現(xiàn)有的燃煤發(fā)電廠進(jìn)行限制）。其他亞洲發(fā)展中經(jīng)濟體預(yù)人口預(yù)計或?qū)⒗^續(xù)強勁增長，這支持了本區(qū)域的進(jìn)一步電氣化。盡管對政策和價格水平的敏感性仍不確定，但額外的電力需求將為該地區(qū)的天然氣增長創(chuàng)造機會。

液化天然氣貿(mào)易正在經(jīng)歷從本地雙邊貿(mào)易流向區(qū)域（以及日益全球化）市場的擴張轉(zhuǎn)型。雖然預(yù)計總體液化天然氣消費將進(jìn)一步集中在亞太區(qū)域，但消費國多樣化的趨勢將繼續(xù)下去。LNG供應(yīng)方面或?qū)⑦M(jìn)一步多樣化—除了美國和澳大利亞，傳統(tǒng)供應(yīng)商和新供應(yīng)商正在開發(fā)新的液化項目，以抓住來自亞洲區(qū)域存在的額外需求。在俄羅斯穩(wěn)步增加新的液化列車的同時，卡塔爾準(zhǔn)備擴大其LNG出口能力，以保持其領(lǐng)先地位。最近在加拿大、毛里塔尼亞和塞內(nèi)加爾近海作出的最后投資決定（FIDs）進(jìn)一步加強了供應(yīng)商的未來多樣性。

2016~2020年，在運營/正在建設(shè)中美國液化天然氣（LNG）產(chǎn)能

2010~2023年液化天然氣出口量（單位：百億立方米）

2012~2018年最終決策（FIDs）產(chǎn)能與合同量

亞洲主要市場走出不同的自由化道路

未來天然氣消費的增長意味著，亞洲主要消費國進(jìn)一步開放市場，導(dǎo)致國內(nèi)競爭加劇。天然氣是幾個亞洲主要進(jìn)口國的主要能源來源—例如，日本高達(dá)四分之一，韓國超過15%。這個地區(qū)LNG進(jìn)口活動與天然氣發(fā)展史緊密相連。

過去五十年以來，市場政策與進(jìn)口活動一起演變。日本于1995年開始實行天然氣市場化，采取了謹(jǐn)慎的措施，導(dǎo)致市場逐步開放，并在過去20年中吸引了新的進(jìn)入者。目前的日本市場—自2017年以來完全市場化—由200多家不同細(xì)分市場的參與者組成。然而，LNG進(jìn)口供應(yīng)替代品的缺乏和國內(nèi)管道互聯(lián)有限，仍然對新進(jìn)入者造成物理限制，一旦第三方進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施，這些限制或?qū)⒌玫骄徑狻?/p>

韓國也面臨著類似的供應(yīng)形勢，但天然氣在韓國能源結(jié)構(gòu)中的占比較小，處于市場開放的早期階段?，F(xiàn)有KOGAS進(jìn)口量占批發(fā)市場近90%的液化天然氣需求；KOGAS是向大型消費者和城市燃?xì)夤咎峁┤細(xì)獾奈ㄒ慌l(fā)供應(yīng)商；它依靠長期合同和備用基礎(chǔ)設(shè)施能力來管理季節(jié)性需求模式。隨著政府雄心勃勃地從電力供應(yīng)結(jié)構(gòu)中逐步淘汰煤炭和核能，預(yù)計到2024年，消費模式將趨于平緩，液化天然氣進(jìn)口企業(yè)可能會逐步變得更加多樣化。由于2005年向直接進(jìn)口商開放，電力、鋼鐵和石化行業(yè)的8家公司發(fā)展了額外的接收能力，以滿足自己的消費需求，但僅這8家的接受能力僅占批發(fā)市場總量的10%左右。

中國LNG方面有不同的供應(yīng)結(jié)構(gòu)。盡管LNG的份額不斷增加（2017年，中國成為第二大液化天然氣進(jìn)口國），但是在中國的供應(yīng)結(jié)構(gòu)中LNG仍然是國內(nèi)生產(chǎn)和管道進(jìn)口的補充，2017年，國內(nèi)產(chǎn)量和管道氣進(jìn)口量占供應(yīng)總量的80%。"十三五"（2016-20年）規(guī)劃調(diào)整了國家能源結(jié)構(gòu)的目標(biāo)，使天然氣需求激增，從而加快了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以適應(yīng)國內(nèi)和進(jìn)口的額外供應(yīng)。預(yù)計市場結(jié)構(gòu)的這種變化將鼓勵天然氣價值鏈不同環(huán)節(jié)的新進(jìn)入者（從勘探和生產(chǎn)到零售市場）。隨著連續(xù)的定價機制發(fā)生變以及和天然氣樞紐的發(fā)展，市場化改革正在取得進(jìn)展，為進(jìn)一步的改革鋪平了道路，以確保國內(nèi)市場的競爭更加激烈。

向更全球化的LNG貿(mào)易框架的定價轉(zhuǎn)型

與北美和歐洲的成熟市場相反，亞洲天然氣開發(fā)傳統(tǒng)上依賴于液化天然氣（LNG）作為主要供應(yīng)來源，其多樣化的供應(yīng)來源和強勁的國內(nèi)生產(chǎn)為市場化定價奠定了堅實的基礎(chǔ)。在亞洲，大多數(shù)液化天然氣進(jìn)口產(chǎn)品仍采用傳統(tǒng)價格公式，截至2017年，超過70%的天然氣銷售受油價指數(shù)化的影響。

2011年東日本大地震后造成的需求沖擊導(dǎo)致亞洲LNG現(xiàn)貨市場出現(xiàn)。首先，作為緊急、高價的額外供應(yīng)來源，隨著LNG供應(yīng)的擴大，隨著新買家數(shù)量的增加，它逐漸演變?yōu)橐粋€平衡市場。北美出口項目出現(xiàn)市場定價LNG，隨著混合定價公式的引入，LNG貿(mào)易向更靈活和全球市場的重塑，可能會對亞洲天然氣價格產(chǎn)生溢出效應(yīng)（包括樞紐定價以及石油指數(shù)化）和本地交易指數(shù)的發(fā)展。這些發(fā)展有助于建立一個更具競爭力的環(huán)境，并鼓勵該區(qū)域生產(chǎn)者和進(jìn)口商增加市場流動性。然而，只有在整個價值鏈中引入更多的競爭，才能在貿(mào)易中心的發(fā)展的支持下，向區(qū)域市場定價全面轉(zhuǎn)型。

2012~2022年液化天然氣出口合同量與石油、天然氣指數(shù)

翻譯＆編輯：Mirakuru＠ERR能研微訊團隊