從光伏明星股到最便宜A股 退市海潤股價僅剩2毛

:剛剛過去的一周，先有滬倫通西向第一單即將成行，后有科創(chuàng)板開板儀式隆重舉行，A股市場氣氛熱烈。

與此形成鮮明對比的是，以退市風險為主因素聚集的低價股群體繼續(xù)擴容。有關數(shù)據(jù)顯示，股價在2元以下的個股已有55只，在全部A股占比提升至1.43%。尤其是集觸及凈資產(chǎn)、凈利潤和審計報告意見類型等三項強制退市標準的退市海潤，以0.20元\/股的股價刷新A股歷史最低紀錄。曾經(jīng)的光伏明星股淪落至此，給我們哪些警示呢？

一是上市公司提升質(zhì)量是一個持續(xù)的自律要求。誠然，登陸資本市場的上市公司都是中國企業(yè)的優(yōu)秀代表。數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，境內(nèi)上市公司共3627家，總市值約60萬億元，均居世界前列。2018年，實體上市公司利潤總額相當于同期全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的38%，上市公司盈利水平明顯高于全國平均水平?？梢哉f，3600多家上市公司就是中國經(jīng)濟的“成分指數(shù)”，整體上反映了宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中向好的態(tài)勢。

能夠進入資本市場成為中國經(jīng)濟的“成分指數(shù)”的一份子，應是上市公司的驕傲，但如何能順應國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟形勢的轉(zhuǎn)變，始終不掉隊，不被剔除，更多的應該從企業(yè)自身主業(yè)經(jīng)營上下工夫，保持初心，實實在在用業(yè)績說話，尊重市場，遵守秩序，尊重投資者。

二是上市公司提升質(zhì)量要持續(xù)貫徹獎懲分明的監(jiān)管理念，久久為功。中國證監(jiān)會主席易會滿履職以來，多次強調(diào)營造資本市場良好生態(tài)。無論法治完善、中介規(guī)范、輿論監(jiān)督，還是文化建設，其核心在于監(jiān)管者通過制度機制改善，一以貫之地對市場形成正向的意識引導，避免朝令夕改，讓市場上下，所有參與者對監(jiān)管意圖和取向有明確的理解并形成共識，何為優(yōu)，何為劣，優(yōu)劣界限清晰，賞罰分明，力度到位。

多年來，提高違規(guī)成本的呼聲不斷，表明市場認知是一致的。證監(jiān)會與交易所運用先進技術不斷實現(xiàn)監(jiān)管關口前移，堅持信披與治理并行，監(jiān)管與服務并舉，一方面督促企業(yè)合規(guī)經(jīng)營，引導企業(yè)做優(yōu)、做強、做持久，另一方面不斷增強資本市場的微觀主體活力強化對大股東、上市公司董監(jiān)高的監(jiān)督約束，促使其忠誠履職，同時，通過不斷創(chuàng)新監(jiān)管，綜合運用監(jiān)管措施、行政處罰、市場禁入、刑事移送等手段，通過輿論宣傳配合，終極目標都在于提升上市公司質(zhì)量，有效引導市場風氣。希望這一監(jiān)管理念貫徹堅持不懈，久久為功。

三是上市公司提升質(zhì)量，投資者也有份。參與市場博弈的投資者，是維系整個生態(tài)運行的基石，具有不可替代的地位和作用，上市公司和投資者是市場的共生共榮體。一方面，對于上市公司侵害投資者利益，危害整個市場公共利益的行為，投資者可以“用腳投票”表明態(tài)度，對其形成監(jiān)督和警示，督促其專心主業(yè)，以良好業(yè)績交給投資者真實透明、治理規(guī)范、內(nèi)控有效的上市公司；另一方面，投資者也要提升自身專業(yè)知識水平，自覺強化風險意識和理性思維，樹立正確的投資觀，不盲目跟風，這不僅是對自己的保護，也是對提升上市公司質(zhì)量，營造良好股市生態(tài)的一份貢獻。

史上最便宜A股誕生！

不知不覺，新紀錄就誕生了，處于退市整理期的退市海潤周五繼續(xù)一字跌停，收報0.20元，打破了A股最低收盤價紀錄，也平了A股最低盤中價。

截至目前，退市海潤 最新市值只有9.45億元，6月14日收盤時仍有486萬手封單封死跌停。這意味著17日開盤，公司股價有可能繼續(xù)創(chuàng)新低。

5月17日，上交所公告，對*ST海潤股票實施終止上市。6月11日，退市海潤發(fā)布關于公司股票進入退市整理期交易的第三次風險提示公告。公告稱，公司股票進入退市整理期交易的起始日為2019年5月27日，退市整理期為三十個交易日。如不考慮全天停牌因素，預計最后交易日期為2019年7月8日。

股價只有2毛錢是什么概念？買一手只要20塊錢。

這幾個月來，大中城市里的蘋果 價格飆漲，買一斤蘋果 大概就要十幾二十塊錢。一手退市海潤的市值都不夠買兩斤水果。

尷尬的事情可能要發(fā)生了

目前對于退市海潤，股價沒有最低只有更低，市場的目光聚焦到了一個特殊的地方。

那就是，7月2日，公司股價將跌破0.05元，而公司預計最后交易日期為7月8日，意味著現(xiàn)在交易價格精確到分的規(guī)定可能需要修改。

大V“招財大牛貓”認為，當退市海潤跌到0.05元之后，如果繼續(xù)跌停，其股價理論上應該為0.045元（0.05*90%），這一價格要是四舍五入到分，就又變回了0.05元。換句話說，跌到0.05元就跌不下去了。

為什么這家公司淪落到如此地步

退市海潤是一家怎樣的公司，上市7年，最終卻是留下“一地雞毛”，如何一步一步落到今日的田地？

海潤光伏成立于中國光伏產(chǎn)業(yè)集中爆發(fā)的2004年。2004年后，歐洲光伏市場悄然興起，刺激中國的光伏企業(yè)迅速發(fā)展，但在2009年后，受“雙反”與產(chǎn)能過剩的影響，國內(nèi)光伏行業(yè)進入寒冬期。

海潤光伏注冊資本為47.2億元，曾在國內(nèi)有五大生產(chǎn)基地，是中國最大的晶硅 太陽能(3.350, 0.01, 0.30%) 電池生產(chǎn)企業(yè)之一。2011年，海潤光伏在多個國家和地區(qū)投資開發(fā)光伏電站項目業(yè)務。

2012年2月17日，經(jīng)過近1年的資產(chǎn)重組，海潤光伏通過借殼江蘇申龍在上交所上市。只過了7天，國家相關部門就出臺了《太陽能 光伏產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，明確骨干光伏企業(yè)的發(fā)展將得到支持。

自此，海潤光伏不僅站在A股這個大舞臺上，還乘上了政策東風。2009年到2014年，盡管財報中營業(yè)收入和凈利潤表現(xiàn)不佳，但總資產(chǎn)從江蘇申龍時的12.61億元猛增至155.7億元。

但是，借殼上市之后，扣非凈利潤就沒正過。凈利潤也是一年賺一點，巨虧兩年，再一年賺一點，狂虧三年。

2011年海潤的營業(yè)收入達到71.32億元的峰頂后，2012至2013年逐年下滑，隨后出現(xiàn)上升，除2015年需要保殼外，其業(yè)績又開始逐年下滑，2017年其營業(yè)總收入僅為32.56億元，不到2011年的—半。

盡管財報數(shù)據(jù)顯示，2012年至2018年，海潤光伏累計獲得計入當期損益的政府補助近7億元，但公司上市7年歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤均為負，經(jīng)營累計虧損約76.5億元。

據(jù)悉，2015年底，海潤光伏為了渡過持續(xù)虧損危機，陸續(xù)轉(zhuǎn)讓了海內(nèi)外多家子公司，合計轉(zhuǎn)讓價格約2.08億元；到了2018年底，又有7家子公司被轉(zhuǎn)讓，合計轉(zhuǎn)讓價格約15.48億元。然而，對外轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)并未能挽救海潤光伏。

海潤光伏公告顯示，由于會計師事務所對2016年至2018年連續(xù)3個會計年度的財務會計報告出具“無法表示意見”的審計報告，并且2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為負37.37億元，上交所決定終止海潤光伏股票上市。

盲目擴張

2010年，海潤光伏引進了國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)市場化早期的推動者、被業(yè)內(nèi)譽為“中國光伏教父”的楊懷進。在這之后楊懷進對海潤光伏進行了全產(chǎn)業(yè)鏈布局，將原來僅限于硅棒、硅片生產(chǎn)的企業(yè)擴充到涵蓋太陽能 電池用多晶硅錠\/片、太陽能電池片和組件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，太陽能光伏電站的投資、開發(fā)、運營與銷售，以及太陽能光伏電站項目施工總承包、專業(yè)分包業(yè)務的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，之后不久，在2011年實現(xiàn)借殼上市。

楊懷進擔任董事長期間投入了大量資金布局下游電站項目，與多地政府達成光伏電站投資戰(zhàn)略合作協(xié)議。彼時，他認為一體化建設光伏電站是企業(yè)的出路。

然而，光伏電站建設需要投入大量資金，起初民營企業(yè)并不具有優(yōu)勢。海潤光伏投資電站導致其出現(xiàn)現(xiàn)金流持續(xù)緊張的局面。業(yè)內(nèi)人士表示，光伏發(fā)展初期，受暴利以及地方政策引導，光伏制造業(yè)產(chǎn)能迅速增長，并且產(chǎn)能分散。但好景不長，2011~2013年初，光伏產(chǎn)業(yè)盲目性擴張的后果開始集中顯現(xiàn)，產(chǎn)品價格大幅下滑，光伏行業(yè)幾乎全線虧損。

股價僅剩2毛，但股東戶數(shù)還有24萬！

海潤的股價復權(quán)后，最高是5.85元\/股，如今只有0.2元\/股，市值最高達到270多億，如今跌去了97%。

6月14日，退市海潤的換手率就從前幾天的幾乎為零放大到1%，并登上龍虎榜。數(shù)據(jù)顯示，近3個交易日，買入前五營業(yè)部合計買入367.16萬元，其中 國信證券(11.850, 0.05, 0.42%) 上海北京東 路一家就買入了134.6萬元。

而最關鍵的是，數(shù)據(jù)顯示，這家公司背后還有24萬股東戶數(shù)，對于他們來說，煎熬是不可避免的。而且從下圖可以看出，長期一段時間，股東戶數(shù)穩(wěn)定在24萬左右，說明想賣也賣不出去。

總之，2毛錢的退市海潤不僅昭示單只股票或低價股的市場風險，更多地表明這個市場理性在回歸，監(jiān)管理念在貫徹，影響力在增長。

原標題:從光伏明星股到最便宜A股 退市海潤股價僅剩2毛