天熱了煤卻要涼？

6月傳統(tǒng)用電高峰期即將到來，電廠日耗有上升趨勢，預(yù)計對港口煤價形成一定支撐，短期動力煤價跌幅有望收窄。有分析指出，當(dāng)前中游港口和下游電廠庫存均位于高位，補庫積極性不高，今年動力煤預(yù)計仍將出現(xiàn)旺季不旺的情況。

截至6月11日，沿海六大電廠庫存1727.6萬噸，周環(huán)比減少63.6萬噸，同比增加459.9萬噸；日耗煤66.6萬噸，創(chuàng)出近兩個月新高，周環(huán)比增加11.7萬噸，同比減少0.7萬噸；可用天數(shù)為25.9天，周環(huán)比減少6.8天，同比增加7.1天。分析認(rèn)為，電廠日耗反彈成為煤價上漲幅度的核心影響因素。終端需求能夠起來成了今年夏季煤價共同的期盼，也只有終端需求有所提升，才能真正促進煤價的上漲。短期內(nèi)港口煤價向下浮動看坑口成本的受影響程度，向上浮動看電廠的日耗。最新市場方面看，11日港口基于上游發(fā)運成本、調(diào)入減少等因素，報價堅挺，而下游雖有中卡煤詢貨需求，但對高卡煤接貨意愿偏低，供需心態(tài)分歧，成交有限，CV5000動煤主流平倉價510-515元。6月11日中國煤炭資源網(wǎng)最新一期的CCI動力煤價格顯示，CCI5500動力煤價格報596元/噸，較上期價格持平，連續(xù)五期持穩(wěn)運行，較上月同期價格下調(diào)23元/噸或3.7%；CCI5000動力煤價格報512元/噸，較上期價格上調(diào)1元/噸，較上月同期價格水平下調(diào)13元/噸或2.5%。近日市場交易都集中在中卡煤，高卡和低卡煤無人問津。目前港口CV5000動煤的價格走勢還好，高卡煤有些漲不動，整體的交易不活躍，上漲幅度不大。河北某貿(mào)易商表示，現(xiàn)在市場上單一低硫低灰煤貨少，價格高，有市場，但其他配煤價格提不上來。而且現(xiàn)在市場上用高卡和低卡配煤出來的中卡煤也陸續(xù)多了，成本上也劃算，有利潤可賺。因此，對于短期的價格不會有大幅的上漲。中長期來看，中泰證券最新研報分析指出，從2018年開始動力煤庫存逐漸由上游向中下游轉(zhuǎn)移。供給端缺乏彈性使得動力煤坑口價格較為堅挺進而支撐港口動力煤價格、中下游主動維持高庫存以抵御煤價大幅波動的潛在可能，上述兩原因造成了動力煤淡季不淡、旺季不旺的特征。中長期看行業(yè)有效產(chǎn)能將與需求不斷匹配，動力煤價中長期有望維持在中高位。產(chǎn)地方面看，榆林市能源局日前發(fā)布《全市第六批同意申請復(fù)工復(fù)產(chǎn)煤礦清單》。全市各重點產(chǎn)煤縣市區(qū)上報第六批擬申請復(fù)工復(fù)產(chǎn)煤礦共計16處，其中：橫山區(qū)6處、神木市10處，涉及產(chǎn)能705萬噸/年。截止目前，榆林市能源局共批復(fù)同意174處煤礦開展復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作，產(chǎn)能41830萬噸/年。另據(jù)市場消息稱，產(chǎn)地動力煤市場穩(wěn)定運行為主，陜西地區(qū)部分煤礦還有零星下調(diào)煤價，魏墻煤業(yè)已經(jīng)恢復(fù)生產(chǎn)開始正常銷售，同時能源局已經(jīng)發(fā)布了第六批同意申請復(fù)工復(fù)產(chǎn)煤礦清單，后續(xù)落實情況還有待關(guān)注。綜合來看，5月下旬，產(chǎn)地煤價出現(xiàn)松動，成為“壓死”港口煤價的最后一根稻草。4-5月是傳統(tǒng)的動力煤消費淡季，以沿海地區(qū)主要發(fā)電集團日均耗煤量為例，可以看出今年的電煤需求較往年同期明顯偏弱，致使港口煤價弱勢運行。針對6月份整體走勢，有分析人士認(rèn)為，由于需求遲遲不能釋放，尚未走出調(diào)整的動力煤市場又遭遇要求增產(chǎn)及降價的雙重壓力，因此，動力煤市場的調(diào)整會延后，或?qū)⒊尸F(xiàn)典型的旺季不旺、煤價逆市下跌的反季節(jié)特征。不過錦盈資本商品策略部經(jīng)理毛雋表示，目前6月初夏，今年最熱時節(jié)尚未到來，需求端真正考驗未到。今夏需求主力驅(qū)動——民用的貢獻目前尚未可知，一旦出現(xiàn)極端天氣，則日耗帶來的煤炭庫存下降仍較為可期。此外，距離國慶70周年不足4個月時間，其間又有迎峰度夏季節(jié)，一旦生產(chǎn)環(huán)節(jié)安全、環(huán)保等政策發(fā)酵，煤炭供應(yīng)隨時面臨影響而銳減。