科創(chuàng)板并非坦途：兩家新能源公司IPO被叫停，或涉審計問題

從上交所官網獲悉，日前，聯瑞新材、利元亨科創(chuàng)板IPO審核狀態(tài)為中止審核。這兩家涉風電、鋰電的高新企業(yè)，科創(chuàng)板夢被按下了暫停鍵。

在此之前，上述兩家企業(yè)均已回復了上交所的一輪問詢；其中，聯瑞新材更是早已回復了二輪問詢。本次IPO的突然暫停，將大大增加這兩家企業(yè)的上市進程。

華夏能源網分析，本次兩家企業(yè)的IPO暫停，或與他們共同委托審計的廣東正中珠江會計師事務所（以下簡稱正中珠江）被立案調查有關。數據顯示，正中珠江審計的24家IPO企業(yè)中，23家難逃中止審核的命運。

2019年，資本市場上最為火熱的名詞，非“科創(chuàng)板”莫屬！其肩負著成為“中國版納斯達克”的使命，將成為高新企業(yè)、民營企業(yè)的上市新通道。從寧波容百新能源科技股份有限公司成為首支宣布擬登錄企業(yè)，到巨型航母——漢能明確要回A沖擊科創(chuàng)板，新能源企業(yè)成為了科創(chuàng)板的主力軍。

本次聯瑞新材、利元亨IPO被叫停，為新能源企業(yè)沖擊科創(chuàng)板敲響了警鐘科創(chuàng)板雖好，但并非一片坦途。聯瑞新材、利元亨從科創(chuàng)板的“準考生”到被暫停資格，上市之路仍將漫長。

聯瑞新材從新三板殺出來的電力材料老兵

聯瑞新材成立于2002年，由東海硅微粉整體變更設立的股份有限公司，是典型的子承父業(yè)公司。其主營產品包括結晶硅微粉、熔融硅微粉和球形硅微粉三種，終端應用于消費電子、汽車工業(yè)、航空航天、風力發(fā)電、國防軍工等行業(yè)。其上市之路，可謂一波三折。

聯瑞新材一直謀求著上市之路，2014年12月，其便在新三板掛牌。這之后，聯瑞新材曾于2017年底向證監(jiān)會提交首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的招股說明書，但僅3個多月就宣布終止IPO，并撤回申請文件。

究其原因，還是盈利能力不足。根據公告，聯瑞新材在2016―2018年，營收從1．53億元增長到2．78億元，凈利潤也從3270．9萬元增長到5836．6萬元，2017年和2018年的凈利潤同比增速分別為29％和38％。

聯瑞新材單年盈利規(guī)模均沒有超過1億元。

在今年科創(chuàng)板正式落地后，聯瑞新材開始了從新三板向科創(chuàng)板的轉移之路。今年的4月11日，其科創(chuàng)板上市申請獲上交所受理。

招股書顯示，公司實際控制人為李曉冬。李曉冬直接持有公司股份1735萬股，占公司股份總數的26．9％，通過硅微粉廠間接持有公司股份1500萬股，占公司股份總數的23．26％。

利元亨搭乘新能源之風起飛的鋰電裝備新貴

根據招股書的披露，廣東利元亨智能裝備股份有限公司（以下簡稱”利元亨”）成立于2014 年 11 月 19 日，注冊資本為6000萬元，公司的實際控制人為周俊雄、盧家紅夫婦。主要從事智能制造裝備的研發(fā)、生產及銷售，為鋰電池、汽車零部件、精密電子、安防等行業(yè)提供高端裝備和工廠自動化解決方案。

雖然成立只有5年時間的公司，但利元亨的實力并不弱，通過與寧德時代、比亞迪等的合作，迅速成為中國新能源裝備領軍者，并且是首批獲得受理的科創(chuàng)板申請企業(yè)之一。

2016－2018年，利元亨實現歸屬凈利潤約為1260萬元、4158萬元以及1．29億元。而在利元亨凈利高速增長的背后，離不開新能源科技的支持其前五大客戶分別為新能源科技、寧德時代、利元亨精密、富臨精工和力神。

根據招股書分析，利元亨在上市中存在一個隱形“炸彈”單一大客戶主營業(yè)務收入過大。

在2016－2018年，利元亨對第一大客戶新能源科技銷售收入占營業(yè)收入比例分別為50．14％、77．29％和66．19％。而根據證監(jiān)會今年3月最新發(fā)布的《首發(fā)業(yè)務若干問題解答》中就曾指出，發(fā)行人來自單一大客戶主營業(yè)務收入或毛利貢獻占比超過50％的，表明發(fā)行人對該單一大客戶存在重大依賴，在發(fā)行條件判斷上，應重點關注客戶的穩(wěn)定性和業(yè)務持續(xù)性，是否存在重大不確定性風險。

作者時玉豐