神華等巨頭上調(diào)煤價(jià) 市場企穩(wěn)跡象或曇花一現(xiàn)

　　內(nèi)蒙古煤炭交易中心總經(jīng)理師秋明稱，政策層面要求煤企減產(chǎn)、限產(chǎn)的大方向是對的，關(guān)鍵是看落實(shí)情況；“需要看這些政策是長久之計(jì)，還是權(quán)宜之計(jì)”

　　記者通過華泰證券網(wǎng)上交易分析系統(tǒng)分析得知，7月22日以來，煤炭開采指數(shù)一路走高，從7月22日開盤的375.74點(diǎn)連續(xù)攀升，截至8月6日收盤為442點(diǎn)，12個(gè)交易日內(nèi)共上漲了66.26點(diǎn)，漲幅為17.33%，其中8月5日更是一度觸及454.21點(diǎn)的高點(diǎn)，交易量也進(jìn)入今年以來較為活躍的階段。

　　此外，中國神華8月1日發(fā)布的調(diào)價(jià)信息顯示，8月份動力煤現(xiàn)匯價(jià)格為：5800大卡529元/噸；5500大卡489元/噸；5200大卡453元/噸；5000大卡429元/噸；4800大卡409元/噸；4500大卡379元/噸。其中，全年合同采購量500萬噸以上，并且月度兌現(xiàn)率完成90%的客戶可享受10元/噸的優(yōu)惠。相比7月份的結(jié)算價(jià)格，此次神華各卡數(shù)動力煤價(jià)格均上漲4元/噸。這也是神華自5月份以來首次上調(diào)煤價(jià)。

　　同時(shí)，中煤能源8月份的煤價(jià)政策出臺，5500大卡及以下煤種價(jià)格上調(diào)4元/噸，同時(shí)繼續(xù)執(zhí)行硫份優(yōu)惠和量大優(yōu)惠政策。伊泰也上調(diào)了8月份動力煤價(jià)格。

　　在煤炭行業(yè)幾乎全行業(yè)陷入虧損的環(huán)境下，資本市場這一小波上漲行情以及神華等煤炭巨頭的漲價(jià)，無疑讓煤炭行業(yè)的投資者興奮了一下；但這種上漲行情能否持續(xù)，能夠持續(xù)多久，也成為投資者共同關(guān)心的話題。

　　減產(chǎn)限產(chǎn)效果關(guān)鍵看落實(shí)

　　幾大煤炭巨頭同時(shí)漲價(jià)，與近期政策層面不斷推出的利好有關(guān)。汾渭能源煤炭分析師王旭峰向《證券日報(bào)》記者表示，神華等煤企此次提價(jià)并不是完全意義的市場行為，應(yīng)該與政府干預(yù)有關(guān)，近期政策層面希望煤炭價(jià)格能夠穩(wěn)定下來，同時(shí)在供需結(jié)構(gòu)上通過減產(chǎn)限產(chǎn)達(dá)到一個(gè)新的供需平衡。

　　7月31日，國家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)節(jié)局會同國家能源局煤炭司、電力司、國家煤礦安監(jiān)局行管司、中國煤炭工業(yè)協(xié)會聯(lián)合召開全國煤炭行業(yè)脫困工作會議，要求嚴(yán)格控制超能力生產(chǎn)、限制不安全生產(chǎn)、化解產(chǎn)能過剩、加強(qiáng)行業(yè)自律等。

　　8月4日，國資委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)安全生產(chǎn)工作的緊急通知》，要求煤炭企業(yè)依法合規(guī)組織生產(chǎn)，小煤礦加快退出。

　　另外，中國煤炭工業(yè)協(xié)會組織召開了14家特大型煤炭企業(yè)座談會，形成了幾點(diǎn)共識，一是控制總量，全國下半年煤炭產(chǎn)量需調(diào)減10%以上；二是降低庫存，大型煤企要在6月底基礎(chǔ)上減少50%；三是規(guī)范煤炭進(jìn)口；四是建立自律機(jī)制。

　　內(nèi)蒙古煤炭交易中心總經(jīng)理師秋明接受記者采訪時(shí)稱，前期煤炭價(jià)格大幅下降，主要原因是產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，供過于求。因此，國家政策層面幾次會議要求減產(chǎn)、限產(chǎn)的大方向是對的，關(guān)鍵是看落實(shí)程度；“需要看目前這些政策是長久之計(jì)，還是為了解決當(dāng)前燃眉之急的權(quán)宜之計(jì)”。如果對國企、央企相應(yīng)的配套考核機(jī)制不作相應(yīng)改變，則這些央企、國企減產(chǎn)的落實(shí)情況就很可能打折扣，煤炭價(jià)格企穩(wěn)的跡象就可能是“曇花一現(xiàn)”。

　　中投顧問煤炭行業(yè)研究員邱希哲也認(rèn)為，限產(chǎn)能、限產(chǎn)量工作只能在部分程度上緩和失衡的供需關(guān)系，產(chǎn)能過剩在我國煤炭行業(yè)存在已久，國家層面多次出臺文件指導(dǎo)煤企兼并重組，但最終結(jié)果卻是產(chǎn)能擴(kuò)張、產(chǎn)量大幅增加，此輪限產(chǎn)如果只是“短期行為”，則動力煤價(jià)格仍將長期處于下跌通道。

　　據(jù)了解，在新的政策引導(dǎo)下，近期神華、中煤已經(jīng)開始推出限產(chǎn)計(jì)劃。神華集團(tuán)副總經(jīng)理兼神華銷售集團(tuán)公司董事長王金力近日宣布，神華全年將調(diào)減產(chǎn)量5000萬噸、調(diào)減銷售量6000萬噸。有分析稱，調(diào)減之后，神華集團(tuán)完成全年經(jīng)營指標(biāo)壓力將大幅緩解，壓價(jià)促銷的銷售策略有望提前終結(jié)。

　　去年翹尾行情或“重演”？

　　去年年末動力煤價(jià)格的一波翹尾行情，讓上市煤企2013年的年報(bào)好看了許多，也讓市場上關(guān)于“煤電聯(lián)動”的呼聲逐漸平息下來。

　　環(huán)渤海動力煤價(jià)格指數(shù)顯示，截至2013年12月25日，環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動力煤價(jià)格指數(shù)出現(xiàn)了12周連漲，從2013年10月9日的530元/噸一路上漲到目前的631元/噸，上漲101元/噸，漲幅19.05%。

　　那么，現(xiàn)在幾大巨頭的聯(lián)合提價(jià)策略能否持久？目前煤炭市場這種企穩(wěn)跡象能否會演變?yōu)榈谒募径鹊姆磸?？今年第四季度是否會重演去?0月份到年底那種“瘋狂的漲勢”呢？

　　7月份，中投顧問高級研究員任浩寧在接受記者采訪時(shí)就曾預(yù)計(jì)，到今年第三季度中期到第四季度初，煤炭板塊或?qū)⒂瓉硪恍〔ㄉ蠞q行情，“按照煤炭企業(yè)與火電企業(yè)多年形成的默契，火電企業(yè)最后會放煤炭企業(yè)一馬，今年第四季度或仍將上演去年年底那種煤炭價(jià)格上漲的行情”。

　　王旭峰也對今年后半年煤炭價(jià)格的走勢比較看好，認(rèn)為下半年市場會有所好轉(zhuǎn)，“8月份煤炭價(jià)格將會平穩(wěn)下來，9月以后可能有一輪反彈的行情”。但他預(yù)計(jì)，受進(jìn)口煤大量涌入的影響，今年年底煤炭價(jià)格的反彈力度不會像去年那么猛烈。

　　邱希哲也認(rèn)為，限量保價(jià)是國內(nèi)煤炭巨頭慣用手段，在煤價(jià)大跌一段時(shí)間后，煤炭價(jià)格已經(jīng)日漸逼近真實(shí)成本，如不采取非常舉措主動提升價(jià)格，則企業(yè)經(jīng)營狀況恐日漸萎靡，上市公司下半年的財(cái)務(wù)報(bào)表會更加難看。而我國煤炭巨頭之間存在“一榮俱榮一損俱損”的關(guān)系，多個(gè)巨頭同時(shí)提價(jià)能夠在短期內(nèi)小幅拉升動力煤價(jià)格。

　　但師秋明認(rèn)為，去年年末那種煤價(jià)瘋漲的局面今年基本上不會再出現(xiàn)，因?yàn)榻衲甑那闆r與去年有實(shí)質(zhì)性的不同。去年煤炭價(jià)格雖然也在下跌，但整體上處于低庫存狀態(tài)；但今年從煤炭產(chǎn)地、港口到電廠整體上一直處于高庫存狀態(tài)，這種供過于求的局面短期內(nèi)難以改變。從動力煤期貨指數(shù)的表現(xiàn)來看，市場對于煤炭行業(yè)減產(chǎn)、限產(chǎn)能否達(dá)到平衡供求的預(yù)期效果仍存在疑問。

　　環(huán)渤海動力煤價(jià)格仍在補(bǔ)跌

　　此外，幾大煤企巨頭8月份以來的相繼提價(jià)，在最新一期環(huán)渤海動力煤價(jià)格指數(shù)中并未體現(xiàn)出來，該指數(shù)仍在順勢下跌。而且，從6月初到本期，價(jià)格指數(shù)連續(xù)十周下降，累計(jì)下降了55元/噸；繼續(xù)刷新了自2010年10月13日發(fā)布以來的最低記錄。

　　8月6日發(fā)布的最新一期環(huán)渤海動力煤價(jià)格指數(shù)顯示，發(fā)熱量5500大卡動力煤的綜合平均價(jià)格報(bào)收于482元/噸，環(huán)比前一報(bào)告期下降了7元/噸。具體為，發(fā)熱量5500大卡/千克動力煤在秦皇島港和曹妃甸港的交易價(jià)格區(qū)間比前一個(gè)報(bào)告期下降了5元/噸；在黃驊港的交易價(jià)格區(qū)間比前一個(gè)報(bào)告期下降了15元/噸；在其他三個(gè)采集港口的交易價(jià)格區(qū)間比前一個(gè)報(bào)告期下降了10元/噸?！?/p>

　　對此，有分析認(rèn)為，盡管本價(jià)格采集周期內(nèi)部分主要煤炭生產(chǎn)企業(yè)上調(diào)了動力煤的銷售價(jià)格，但是此前接連數(shù)周較大價(jià)格降幅的慣性作用、少數(shù)港口煤炭價(jià)格的補(bǔ)跌傾向、海上煤炭運(yùn)價(jià)再度下行隱含的煤炭需求低迷等因素，對本期動力煤價(jià)格和價(jià)格指數(shù)產(chǎn)生消極影響，并促使價(jià)格指數(shù)繼續(xù)下滑。

　　師秋明認(rèn)為，煤炭行業(yè)產(chǎn)能過剩的矛盾通過限產(chǎn)、減產(chǎn)等措施能夠得以緩解，但短期內(nèi)仍難以得到根本解決，煤炭企業(yè)的苦日子還遠(yuǎn)未結(jié)束。從長遠(yuǎn)看，煤炭行業(yè)未來轉(zhuǎn)型的方向是“就地轉(zhuǎn)化”，一方面是通過煤化工把煤炭從“燃料”變?yōu)椤霸稀保涣硪环矫媸强涌诎l(fā)電，通過建設(shè)特高壓線路遠(yuǎn)距離輸電，“但這些是長遠(yuǎn)目標(biāo)，具體發(fā)揮作用可能至少要等兩三年之后”。