工業(yè)企業(yè)前4月近七成行業(yè)利潤(rùn)增加：煙草制品業(yè)最多

5月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年1月份至4月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比下降3.4%，降幅與1月份至3月份大體相當(dāng)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師朱虹表示，1月份至4月份工業(yè)企業(yè)效益情況呈現(xiàn)以下特點(diǎn)，一是鋼鐵、石油加工、石油開采、化工等主要行業(yè)利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn)，二是近七成行業(yè)利潤(rùn)同比增加，三是國(guó)有控股企業(yè)利潤(rùn)降幅收窄，四是私營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)保持增長(zhǎng)，五是資產(chǎn)負(fù)債率下降。

具體來看， 1月份至4月份，石油開采行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)19.7%，增速比1月份至3月份加快9.4個(gè)百分點(diǎn)；鋼鐵、石油加工、化工行業(yè)利潤(rùn)同比分別下降28.1%、50.2%和16.0%，降幅比1月份至3月份分別收窄16.4、4.3和1.8個(gè)百分點(diǎn)。1月份至4月份，在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，27個(gè)行業(yè)利潤(rùn)同比增加，占比為66%。新增利潤(rùn)最多的行業(yè)主要是：煙草制品業(yè)，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)29.4%；酒、飲料和精制茶制造業(yè)，增長(zhǎng)18.1%；電氣機(jī)械和器材制造業(yè)，增長(zhǎng)14.5%；非金屬礦物制品業(yè)，增長(zhǎng)12.6%；電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，增長(zhǎng)12.3%。

同時(shí)，1月份至4月份，國(guó)有控股企業(yè)利潤(rùn)同比下降9.7%，降幅比1月份至3月份收窄3.7個(gè)百分點(diǎn)。1月份至4月份，私營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)4.1%。4月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為56.8%，同比降低0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，國(guó)有控股企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為58.4%，降低1.1個(gè)百分點(diǎn)。

朱虹表示，由于4月1日起實(shí)施增值稅稅率下調(diào)，導(dǎo)致4月份部分工業(yè)產(chǎn)品需求在3月份提前釋放，加之同期基數(shù)較高，4月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降3.7%，與3月份相比波動(dòng)較大。但從平均增速看，3月份、4月份兩個(gè)月利潤(rùn)平均增長(zhǎng)5.0%。

5月27日，中信證券固定收益首席分析師明明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，分所有制看，1月份至4月份國(guó)有控股企業(yè)利潤(rùn)增速同比下降9.7%，降幅收窄3.7%，外商及港澳臺(tái)商利潤(rùn)同比降幅擴(kuò)大，股份制持平，私營(yíng)工業(yè)利潤(rùn)同比4.1%，是唯一保持正增的企業(yè)類型，但增幅較前值下滑2.9%。資產(chǎn)負(fù)債率方面，4月份各所有制企業(yè)環(huán)比均下降，同比看國(guó)有控股企業(yè)降幅最高，私營(yíng)企業(yè)明顯上升，一季度工業(yè)企業(yè)杠桿水平上升的勢(shì)頭放緩，可能是企業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張行為自發(fā)調(diào)整和政策邊際收緊的共同作用。

明明表示，1月份至4月份工業(yè)利潤(rùn)同比增速相比前值變動(dòng)不大，顯示工業(yè)利潤(rùn)仍在筑底階段。4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的回落屬于補(bǔ)償性回落，當(dāng)前基本面所呈現(xiàn)的圖景是“開局好+整體穩(wěn)”，一季度的超預(yù)期增長(zhǎng)使逆周期調(diào)控政策力度邊際減弱，可見政策組合仍傾向于穩(wěn)，預(yù)計(jì)未來在對(duì)沖外部環(huán)境的負(fù)面影響方面會(huì)增加，但過猛的可能性不高，且對(duì)房地產(chǎn)等局部調(diào)控可能延續(xù)收緊，基本面和政策組合整體上對(duì)利率的影響中性偏有利。