石油行業(yè)重大轉(zhuǎn)折：全球油氣勘探費將由降轉(zhuǎn)增

近日，國際能源署(IEA)發(fā)布了《全球能源投資報告2019》(下簡稱“《報告》”)，對石油天然氣、煤炭、可再生能源等投資情況作了回顧與展望。

從投資變化趨勢看，全球油氣行業(yè)已進入了穩(wěn)步增長階段。接下來，油氣行業(yè)能持續(xù)向好嗎?一起來看看《報告》中透露了哪些重大行業(yè)信號吧。

全球油氣勘探投資將由降轉(zhuǎn)增

在2010年后，全球油氣勘探行業(yè)費用支出就開始出現(xiàn)下降，在2014年油價暴跌開始后，更是一瀉千里。

這不僅導(dǎo)致勘探行業(yè)陷入低迷，也導(dǎo)致近幾年全球油氣資源發(fā)現(xiàn)量大幅下降。從2014～2018年，全球常規(guī)石油資源的新發(fā)現(xiàn)量只有52億桶，比之前十年平均水平低2/3。

而以窘境有望在持續(xù)8年之后實現(xiàn)扭轉(zhuǎn)。《報告》預(yù)計，2019年全球油氣勘探資本支出將上升到600億美元，同比增加18%。這一趨勢下，物探、地質(zhì)工程行業(yè)將率先獲得利好。

油氣上游投資將突破5000億美元

目前全球油氣行業(yè)投資規(guī)模有多大?《報告》給出了最新答案。據(jù)統(tǒng)計，2018年全球油氣行業(yè)總投資為7260億美元左右，其中上游領(lǐng)域占比66%，中游和下游占比34%。

而油氣上游投資，已連續(xù)2年出現(xiàn)增長，預(yù)計2019年還將繼續(xù)增長。統(tǒng)計顯示，2018年全球油氣上游投資為4770億美元，同比增長4%;而預(yù)計到2019年，這一數(shù)字將上升到5050億美元，增速升至6%。這預(yù)示著油氣行業(yè)將持續(xù)穩(wěn)步增長。

美國頁巖油投資將遇小寒流

在過去近10年時間中，美國頁巖油成為了全球油氣投資增長的主力。從2000～2009年，頁巖油在全球上游投資中的占比僅有4%，到2018年，這一數(shù)字已飆升至26%。

不過到2019年，美國頁巖油投資預(yù)計將遇冷，因為頁巖產(chǎn)業(yè)對資本自律的需求和投資者的回報要求，將抑制獨立頁巖油生產(chǎn)商的支出。

包括先鋒自然資源、大陸資源、阿帕奇等在內(nèi)的美國獨立油商，都已宣布削減2019年支出?！秷蟾妗奉A(yù)計，美國獨立頁巖油商的投資2019年將下降6%左右。

全球常規(guī)油氣項目投資將增長

在過去幾年頁巖油大放光彩的同時，常規(guī)油氣和海洋油氣投資卻持續(xù)低迷。尤其是在海洋油氣領(lǐng)域，2018年的投資比2016年減少了近10%。

《報告》預(yù)測，2019年常規(guī)油氣和海洋油氣投資將迎來轉(zhuǎn)折，中東和拉美地區(qū)將引領(lǐng)相關(guān)投資增長。

目前，沙特阿美、阿布扎比國家石油公司、卡塔爾石油、科威特石油公司，都已透露增加上游投資的計劃，以維持石油產(chǎn)量水平和滿足本國天然氣需求增長。

油氣行業(yè)新風(fēng)口已至

統(tǒng)計顯示，2016～2018年這三年中，獲得批準(zhǔn)的常規(guī)石油開發(fā)項目，其年均資源量只有70億桶，相比之前5年的平均水平低60%。

按照IEA的新政策情景(NPS)模式預(yù)測，如果油氣供給要滿足未來市場的平衡，從2019～2025年，年均獲批開發(fā)的石油資源量需要達到近160億桶，這幾乎是過去三年平均水平的2倍多。

所以《報告》指出，在2019年有希望看到新項目獲批提速。對此，油氣技術(shù)服務(wù)和裝備生產(chǎn)商當(dāng)有所準(zhǔn)備。

哪些石油公司投資最多?

通過對全球主要石油公司的統(tǒng)計，《報告》指出，2019年，國家石油公司對上游領(lǐng)域的投資最大，其次是大型國際石油公司。

中國石油、中海油、中國石化、BP、?？松梨谏嫌瓮顿Y增加幅度相對較大。其中，中海油預(yù)計提高40%，中國石油上游投資預(yù)計達到350億美元，超過絕大多數(shù)大型國際石油公司。

油服行業(yè)依舊承壓

盡管油氣上游投資有所增長，但油服行業(yè)目前依然承受著壓力。《報告》指出，2018年全球上游投資成本相比2014年低20%，這意味著廣大油服裝備公司的利潤依舊受壓制。

在過去幾年，石油公司為了降低作業(yè)成本費用，壓低了油服公司和裝備公司的服務(wù)費用，《報告》預(yù)計在2019年，油服裝備公司服務(wù)費的上漲空間仍舊有限。

石油公司傾向于投資短期項目

《報告》統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，目前石油公司依舊更傾向于投資短期項目。

從2014年起，傳統(tǒng)的大規(guī)模、資本密集型油氣項目就不再受青睞。從2010～2014年，陸地石油項目的平均投產(chǎn)周期超過3.5年，而目前不到3年，淺水油氣項目的平均投產(chǎn)周期更是從接近6年降低到了3年左右。

這反映出，石油投資者目前更希望快速獲得回報，并且傾向于減少長期投資風(fēng)險。所以油氣行業(yè)將越來越依賴能快速產(chǎn)生現(xiàn)金流、產(chǎn)量遞減快的項目，而這將增加供給市場的波動性。

LNG建設(shè)行業(yè)火熱

由于強勁的天然氣需求前景，《報告》預(yù)測未來將會有更多LNG建設(shè)項目獲批。在卡塔爾、俄羅斯、莫桑比克的LNG項目都有可能在2019年作出最終投資決定，并使得2019年LNG產(chǎn)能擴張決定量創(chuàng)歷史記錄。

煉化行業(yè)競爭將更加激烈

《報告》指出，從2016年起，全球煉化投資就進入了增長階段，這意味著在2019年和隨后的幾年，全球?qū)⒊霈F(xiàn)大量新增煉油產(chǎn)能，行業(yè)競爭將更加激烈。

其中，亞太地區(qū)和中東地區(qū)煉廠產(chǎn)能增長最多。亞太地區(qū)國家煉油產(chǎn)能增長主要受需求拉動;中東地區(qū)則主要是當(dāng)?shù)厥凸局\求垂直化發(fā)展，例如沙特阿美在中國、印度、韓國等地都在尋找煉化投資機會。

電力投資再次超過油氣投資

一個值得關(guān)注的現(xiàn)象是，在2018年，全球電力能源領(lǐng)域投資再次超過了油氣領(lǐng)域投資。盡管這在很大程度上是由于油氣投資過去幾年的下滑造成，但也反映出了電力在能源產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中的發(fā)展增長勢態(tài)。

《報告》統(tǒng)計，2018年全球電力需求的增速是整體能源需求增速的2倍。其中，可再生能源電力的投資達到了3040億美元，這相當(dāng)于去年油氣上游投資的64%。

電力投資的增長勢態(tài)也引發(fā)了很多石油公司的關(guān)注，目前有越來越多的油氣公司在擴大對可再生能源電力的投資。