動(dòng)力煤市場(chǎng)，樂(lè)觀不樂(lè)觀？

[導(dǎo)語(yǔ)]：進(jìn)入五月份以后，主產(chǎn)地煤價(jià)一路上漲，居高不下；港口貿(mào)易商成本倒掛，煤價(jià)承壓；下游電廠需求疲軟，庫(kù)存高位，日耗低，市場(chǎng)動(dòng)力煤采購(gòu)積極性不高。

近期煤炭?jī)r(jià)格及市場(chǎng)簡(jiǎn)況

本周，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于579元/噸，環(huán)比持平。

陜西榆林地區(qū)以配焦煤為主的煤礦銷售向好，價(jià)格保持穩(wěn)中小漲，而以電煤為主的煤礦，因終端用戶庫(kù)存偏高，銷售壓力較大，本周價(jià)格下調(diào)10-20元/噸

自5月15日起呼鐵局唐呼線到港煤炭運(yùn)價(jià)調(diào)整如下：管內(nèi)呼和浩特南、萬(wàn)水泉、新街、烏蘭陶勒蓋、大牛地站經(jīng)唐呼線發(fā)往曹妃甸西站的煤（01），可按一口價(jià)下浮10%。

北方港口煤價(jià)小幅波動(dòng)。下游詢貨多以低卡煤為主，高卡煤需求相對(duì)偏弱，現(xiàn)Q5500大卡煤主流價(jià)格615-620元/噸，Q5000大卡煤主流價(jià)格525-530元/噸。

原因分析

1.產(chǎn)地煤價(jià)堅(jiān)挺，供應(yīng)釋放有限。在煤管票及安全生產(chǎn)檢查的影響下，坑口動(dòng)力煤市場(chǎng)供需相對(duì)緊張，價(jià)格震蕩偏強(qiáng)。其中國(guó)家煤礦安監(jiān)局黨組5月上旬組成了3個(gè)巡視組，分別進(jìn)駐陜西、山西、吉林3家煤礦安監(jiān)局開(kāi)展巡視，正式啟動(dòng)黨組第一輪巡視工作。另外榆林能源局牽頭“回頭看”，要求每月至少要查出1處存在重大安全隱患礦井，查實(shí)后責(zé)令無(wú)限期整改，加之榆林地區(qū)嚴(yán)格按照煤礦核定產(chǎn)能按月發(fā)放煤管票，主產(chǎn)地煤炭產(chǎn)能、產(chǎn)量均受限，供應(yīng)緊張，對(duì)坑口價(jià)格形成支撐。

但是，坑口煤價(jià)經(jīng)過(guò)近半個(gè)月的上漲，已經(jīng)有些高處不勝寒，對(duì)于高煤價(jià)客戶明顯有抵觸情緒，觀望態(tài)度濃厚，近期主產(chǎn)地動(dòng)力煤市場(chǎng)漲幅收窄，局部區(qū)域煤價(jià)出現(xiàn)下行。

2.港口庫(kù)存累增，煤價(jià)承壓運(yùn)行。5月上半月沿海主要電廠日均耗煤58.7萬(wàn)噸，同比減少8.9萬(wàn)噸，秦、唐兩港錨地船舶同比減少近一半，需求疲弱顯現(xiàn)。同時(shí)秦、唐兩港及電廠庫(kù)存卻分別突破2100萬(wàn)噸、1600萬(wàn)噸，同比增加均超300萬(wàn)噸，煤炭市場(chǎng)中，下游節(jié)點(diǎn)的供需格局相對(duì)寬松，但因產(chǎn)地煤價(jià)持續(xù)上漲導(dǎo)致發(fā)運(yùn)成本增加，據(jù)測(cè)算Q5500大卡蒙煤發(fā)運(yùn)至北方港口成本665元/噸，價(jià)格倒掛約45元/噸，抑制了貿(mào)易商向港口發(fā)運(yùn)的積極性，下游拉運(yùn)更不積極，港口煤價(jià)承壓，短期之內(nèi)煤價(jià)不管上漲還是下跌均受到限制。

3.下游需求疲軟，煤價(jià)上漲缺支撐。截至2019年5月16日，沿海六大電廠煤炭庫(kù)存1632.2萬(wàn)噸，較上周同期增加85.6萬(wàn)噸；日耗為62.0萬(wàn)噸，較上周同期增加6.9萬(wàn)噸；可用天數(shù)為26.3天，較上周同期減少1.7天。從需求側(cè)來(lái)看電廠對(duì)煤炭的采購(gòu)積極性偏弱。

同時(shí)根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)分析，全國(guó)火力發(fā)電量呈下降趨勢(shì)，水力發(fā)電量穩(wěn)步提升，水電出力增加，預(yù)計(jì)后期水電發(fā)電量仍高速增長(zhǎng)。具體如下：2019年4月份全國(guó)絕對(duì)發(fā)電量5440億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)3.8%，環(huán)比減少258億千瓦時(shí)，下降4.53%。其中，全國(guó)火力絕對(duì)發(fā)電量3886億千瓦時(shí)，同比下降0.2%，環(huán)比減少274億千瓦時(shí)，下降6.59%；水力絕對(duì)發(fā)電量829億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)18.2%，環(huán)比增加20億千瓦時(shí)，增長(zhǎng)2.47%。

后期預(yù)測(cè)

煤炭市場(chǎng)供應(yīng)整體來(lái)看比較充足，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)看，2019年前4月全國(guó)原煤產(chǎn)量在11.1億噸，同比增長(zhǎng)0.4%；前4個(gè)月進(jìn)口煤炭9993萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.7%。國(guó)內(nèi)煤和進(jìn)口煤總的供應(yīng)量達(dá)到31530萬(wàn)噸，日均供應(yīng)量1051萬(wàn)噸，處于歷史高位。但是考慮到目前煤企需嚴(yán)格按照礦井核定產(chǎn)能生產(chǎn)及受安全檢查和煤管票限制的情況下，短期之內(nèi)煤炭產(chǎn)量難以有效釋放，坑口價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)維持在高位震蕩。但從需求側(cè)考慮，受需求低迷的影響，后期動(dòng)力煤市場(chǎng)整體并不樂(lè)觀。