人大國發(fā)院：中國宏觀經(jīng)濟政策面臨再調(diào)整與修正

中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院5月18日發(fā)布報告指出，4月份的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)將引發(fā)中國宏觀經(jīng)濟政策的再調(diào)整與修正，延續(xù)前期的“六穩(wěn)”政策應(yīng)該成為下一階段政策制定的基本出發(fā)點。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月份，全國居民消費價格(CPI)同比上漲2.5%，較上月增加了0.2；規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長5.4%，比3月份回落3.1個百分點；社會消費品零售總額同比名義增長7.2%，較上月下降1.5個百分點；出口同比增速為-2.7%，前值為14.2%。1-4月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長6.1%，增速比1-3月份回落0.2個百分點，民間固定資產(chǎn)投資同比增長5.5%，增速比1-3月份回落0.9個百分點。

“4月份的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)提供了中國宏觀經(jīng)濟政策調(diào)整與修正的重要觀察窗口，” 中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究院、經(jīng)濟學(xué)院常務(wù)副書記、副院長王晉斌在會上表示，“4月份回落的PMI、疲軟的進(jìn)出口數(shù)據(jù)、走高的CPI，說明經(jīng)濟內(nèi)需尚不足、外需存在重大不確定性。”

今年一季度中國經(jīng)濟超預(yù)期增長6.4%。在此背景下，4月19日，中共中央政治局會議提出了“新六條”，也就是做好“穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險、保穩(wěn)定”，而未再提“六穩(wěn)”——穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期。“六穩(wěn)”是2018年7月31日中共中央政治局會議提出的。

人大國發(fā)院認(rèn)為，延續(xù)前期的“六穩(wěn)”政策應(yīng)該成為下一階段中國宏觀經(jīng)濟政策制定的基本出發(fā)點。通過“穩(wěn)股市”等措施來穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)信心，持續(xù)推進(jìn)金融供給側(cè)改革；繼續(xù)實施積極的財政政策，強化財政的民生功能；通過出口的多元化來對沖中美貿(mào)易的下滑；繼續(xù)加快推進(jìn)開放政策實實在在的落地，吸引國外資本。

人大國發(fā)院在報告中指出，展望未來，中國經(jīng)濟仍面臨七大不確定性，一是中美貿(mào)易磋商的變數(shù)進(jìn)一步加大了外部市場需求的不確定性。二是地方政府持續(xù)的大規(guī)模財政赤字能否具有可持續(xù)性。三是4月份消費增速出現(xiàn)明顯下滑，消費增速的持續(xù)性存在不確定性。四是規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速明顯放緩，未來工業(yè)增加值的增速存在不確定性。

五是靠房地產(chǎn)投資來持續(xù)邊際拉動投資的增長具有不確定性。1-4月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)同比增長11.9%，持續(xù)了一季度的上升態(tài)勢，但是，“1-4月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積是下滑的，土地成交額也是下滑的。”王晉斌指出。

六是金融供給側(cè)改革帶來的直接融資比例的提升是否會被逆轉(zhuǎn)存在不確定性。七是即使是5月份社會融資規(guī)模再次出現(xiàn)反向修正，對沖外需問題仍存在一定的不確定性。