寧德時代等身陷“羅生門”：多方互撕，誰在說謊？

近日來，新能源行業(yè)又出“是非”，東方精工與其子公司普萊德“互撕”起來。事件源于東方精工4月17日發(fā)布的2018年年報，因其2018年營收為66．21億元，凈虧損達到38．76億元，東方精工將其虧損主要歸咎于子公司普萊德2018年凈虧損2．19億元，與承諾業(yè)績收益4．23億元相距甚遠，計提了38．48億商譽減值準備，東方精工認為主要原因是普萊德與原股東寧德時代、福田汽車的部分關聯(lián)交易未被認定為正常商業(yè)行為。

根據(jù)寧德時代公告回應，認為東方精工公告的普萊德2018年度業(yè)績不符合實際情況，對普萊德與公司關聯(lián)交易公允性的判斷不客觀，若按東方精工數(shù)據(jù)測算，寧德時代可能需履行一定的利潤補償責任。

按照雙方達成收購時所簽署的《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)的利潤補償協(xié)議》約定，普萊德原股東承諾普萊德2016年、2017年、2018年和2019年經(jīng)審計的累計實際扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤不低于14．98億元，其中2016年不低于2．5億元、2017年不低于3．25億元、2018年不低于4．23億元、2019年不低于5億元。按照東方精工2018年報所披露的數(shù)據(jù)，普萊德在2018年并未兌現(xiàn)承諾，東方精工要求北大先行、寧德時代、北汽產(chǎn)投、福田汽車和青海普仁應向自己賠償26．44億元。

普萊德業(yè)績存疑，誰在說謊？

顯然，北大先行、寧德時代、北汽產(chǎn)投、福田汽車和青海普仁對東方精工的賠償“要求”表示不服，并對東方精工年報中的指控及所披露的關于普萊德財報財報數(shù)據(jù)進行否認。

福田汽車與寧德時代先后發(fā)布公告表示，普萊德管理層批準報出的2018年度財務報表與東方精工年報披露的普萊德業(yè)績存在重大差異，有意誤導投資者，并對普萊德與公司關聯(lián)交易公允性的判斷不客觀，將嚴重損害本公司及股東的利益。

4月23日，東方精工再次發(fā)布公告稱，北大先行、寧德時代、福田汽車等業(yè)績承諾方將其所持有的東方精工股份全部質(zhì)押，且未通知公司是否與質(zhì)權人在質(zhì)押協(xié)議中就相關股份用于支付業(yè)績補償事項作出明確約定。東方精工將與北大先行、寧德時代、福田汽車等業(yè)績承諾方進行積極協(xié)商溝通，盡快就普萊德業(yè)績以及業(yè)績補償事項達成解決方案。

本以為事件將協(xié)商結束，一直“沉默”的事件主角普萊德卻突然“發(fā)起反擊”。

5月6日，普萊德在北京召開主題為“業(yè)績被‘虧損’，管理怎背鍋？”的2018年業(yè)績真相媒體說明會，將矛頭直接指向東方精工和審計機構立信會計師事務所，認為兩者對普萊德2018年財務數(shù)據(jù)的調(diào)整明細缺乏事實依據(jù)，且與2017年度的會計處理互相矛盾，并矢口否認了東方精工年報材料中所說的關聯(lián)交易、不公允、返利比例過高、存在嚴重產(chǎn)品質(zhì)量等問題。普萊德管理層表示，公司管理層表示2018年凈利潤已完成近80％的承諾利潤指標，即3．3億元左右，這一數(shù)據(jù)與東方精工披露的虧損2．19億元存在巨大差異。

針對此次普萊德的媒體發(fā)布會，東方精工發(fā)布公告回應普萊德發(fā)布內(nèi)容及管理人員聲明存在諸多不實情形，此次發(fā)布會是普萊德原股東推薦到普萊德任職的管理人員利用職務之便單方面發(fā)起的行為，發(fā)布會及聲明內(nèi)容均未經(jīng)過普萊德董事會批準、確認和授權。言外之意是這場發(fā)布會中所謂的“管理層人員”做出言論并不能夠代表普萊德官方。

普萊德從“寵兒”到“棄子”

成立于2010年的普萊德，最早由北大先行、寧德時代、福田汽車、北汽產(chǎn)投、青海普仁五家公司共同投資組建，并于同年投入運營年產(chǎn)2．4億瓦時的第一條動力電池模塊全自動生產(chǎn)線（1期），主要研發(fā)和生產(chǎn)新能源汽車動力鋰離子電池系統(tǒng)（PACK包）和電池管理系統(tǒng)（BMS），產(chǎn)品服務于乘用車和商用車，比如北汽新能源、北汽、北汽福田、南京金龍、中通客車、青年客車、川汽野馬、沈陽金杯等國內(nèi)整車企業(yè)。

據(jù)東方精工財報披露，從產(chǎn)業(yè)鏈定位的角度看，普萊德的動力電池Pack業(yè)務屬于“研發(fā)＋生產(chǎn)＋銷售”模式。普萊德自身具備一定的Pack設計和研發(fā)能力，能夠配套主機廠不同型號、不同類型的車型，提供相應的Pack產(chǎn)品。生產(chǎn)模式方面，普萊德作為第三方Pack廠商，自身不生產(chǎn)電芯，全部依靠外購。自身生產(chǎn)模式集中在Pack產(chǎn)品的模組設計、組裝和集成等方面。銷售模式上，主要采取直營模式。

（普萊德企業(yè)圖譜）

近年來，隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)市場規(guī)?；?，企業(yè)對動力電池的需求節(jié)節(jié)攀升，其中動力電池系統(tǒng)PACK作為動力電池系統(tǒng)生產(chǎn)、設計和應用的關鍵步驟，是連接上游電芯生產(chǎn)與下游整車運用的核心環(huán)節(jié)。普萊德也與北大先行、寧德時代、北汽新能源及福田汽車根據(jù)各自產(chǎn)品優(yōu)勢建立了長期戰(zhàn)略合作關系，形成了“寧德時代（動力電池電芯）＋普萊德（動力電池系統(tǒng)PACK）＋北汽新能源（新能源乘用車整車應用）及福田汽車（新能源商用車整車應用）”的產(chǎn)業(yè)鏈合作模式。作為獨立的第三方民營PACK廠，普萊德成為市場的寵兒。

據(jù)億歐汽車了解，目前約60％以上的電池系統(tǒng)PACK由電芯生產(chǎn)企業(yè)自己完成，剩余約40％由整車廠和專業(yè)的第三方電池系統(tǒng)PACK公司完成。據(jù)“電池中國網(wǎng)”統(tǒng)計，第三方PACK企業(yè)涉及的車型僅僅占到約20％，電芯企業(yè)和車企正在加強對Pack生產(chǎn)環(huán)節(jié)的整合力度，與乘用車企愈多采用自建／合資PACK相呼應，2018年以來主機廠與動力電池廠合資建設PACK廠的動作也愈加頻繁?？傮w上，動力電池PACK產(chǎn)業(yè)鏈上下游加速整合，第三方PACK行業(yè)的生存空間受到嚴峻的挑戰(zhàn)，加上新能源汽車補貼退坡，動力電池行業(yè)的總體毛利率水平呈下降趨勢，普萊德面臨的生存環(huán)境不容樂觀。

2016年7月，福田汽車發(fā)布公告稱，擬將持有的普萊德10％股權悉數(shù)賣出；2017年4月，寧德時代將所持普萊德23％的股權進行轉讓，普萊德一時間成為“棄子”，不過最終東方精工斥資47．5億元，以近20倍的評估增值先后從北大先行、寧德時代、北汽產(chǎn)投、福田汽車和青海普仁等5位股東手中購得普萊德100％股權，自此普萊德有了新的歸宿。

（普萊德的股權架構）

入局新能源產(chǎn)業(yè)，東方精工轉型分羹

隨著我國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)邁向“智能＋”發(fā)展，東方精工作為國內(nèi)瓦楞紙箱包裝設備商，并不滿足于相對低端的產(chǎn)業(yè)制造，一直尋求轉型，朝高端制造市場空間發(fā)展，東方精工將快速發(fā)展的新能源汽車產(chǎn)業(yè)視為轉型的新突破口。早在2015年，東方精工就已收購了蘇州百勝動力開啟“高端核心零部件”板塊，通過全資收購普萊德，東方精工因此快速切入新能源汽車鋰離子動力電池系統(tǒng)業(yè)務，同時強化公司在高端核心零部件板塊的業(yè)務布局。

在收購普萊德時，東方精工曾表示，普萊德已經(jīng)在動力電池回收及梯次利用方面形成了比較好的技術儲備，并具有較強的先發(fā)優(yōu)勢，今后會持續(xù)深入挖掘“動力電池Pack系統(tǒng)的衍生服務”這一領域的市場潛力，伴隨著行業(yè)發(fā)展，該業(yè)務領域未來將成為普萊德集團業(yè)務的重要組成部分。由此可見，東方精工對普萊德的未來發(fā)展前景寄予厚望。

可東方精工是一位好的“接盤俠”，卻不是一位好的管理者。東方精工與普萊德在度過兩年平穩(wěn)發(fā)展期后，和諧在今年被打破。據(jù)東方精工財報披露，2018年以來普萊德經(jīng)營發(fā)生重大變化，一是主要管理層及核心人員發(fā)生變動，離職人員數(shù)量增加；二是對北汽新能源的銷售占比持續(xù)提升，原材料采購方面對寧德時代的采購占比高達83％，售后由原來的自行提供和管理售后服務，轉變?yōu)榕c寧德時代展開委托服務合作；研發(fā)則由獨自研發(fā)，轉變?yōu)榕c寧德時代在北汽新能源項目方面共同研發(fā)或委托研發(fā)；三是部分已售出的電池Pack產(chǎn)品故障增多；四是關聯(lián)交易定價公允性等情況。經(jīng)東方精工聘請的年審機構立信會計師事務所審計確認，2018年普萊德實現(xiàn)營業(yè)收入42．4億元，凈利潤為虧損2．2億元。

東方精工與普萊德的矛盾一觸即發(fā)，目前雙方各執(zhí)一詞，爭議之火愈燃愈烈。在億歐汽車看來，雙方與其隔空喊話，不如坐下來冷靜協(xié)商，否則“互撕”必然“傷敵一千，自損八百”，自事件發(fā)酵以來，東方精工股價數(shù)次跌停。

新能源產(chǎn)業(yè)的新入局者都不“消停”，如同恒大與FF、格力與銀隆，彼此的牽手都在互相傷害，東方精工與普萊德是“和”還是“離”，誰是受害者，誰是始作俑者，目前還不得而知，懸在腦門上疑問需要雙方給出公允的答復，就目前雙方向外界透露出的信息來看，寧德時代、福田汽車等原股東都已經(jīng)陷入了輿論風波中，這場“羅生門”未完待續(xù)。

作者何奇