美國(guó)攪動(dòng)國(guó)際原油市場(chǎng)背后的意圖

特朗普自2016年參選美國(guó)總統(tǒng)以來(lái)，經(jīng)常因其出格的言論引發(fā)爭(zhēng)議，　“特朗普現(xiàn)象”也成為政治和經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的新現(xiàn)象。

特朗普還能以一己之力，擾動(dòng)國(guó)際原油市場(chǎng)價(jià)格。2019年4月26日，特朗普已經(jīng)告知?dú)W佩克要求其降低油價(jià)，此番言論導(dǎo)致國(guó)際原油期貨價(jià)格一度暴跌4.35%，創(chuàng)下今年以來(lái)的最大日內(nèi)跌幅。這不是特朗普第一次公開(kāi)發(fā)表打壓油價(jià)的言論。他的言論通常能造成國(guó)際原油價(jià)格的短期波動(dòng)。“特朗普現(xiàn)象”已經(jīng)成為擾動(dòng)油價(jià)短期波動(dòng)的新力量。

傳統(tǒng)上認(rèn)為，國(guó)際石油市場(chǎng)的規(guī)模大、流動(dòng)性強(qiáng)，以至于任何試圖控制現(xiàn)貨市場(chǎng)的嘗試都遭到了挫敗，因此國(guó)際石油價(jià)格能夠比較好的體現(xiàn)市場(chǎng)的供求關(guān)系。然而，“特朗普現(xiàn)象”的出現(xiàn)，對(duì)國(guó)際石油市場(chǎng)的健康發(fā)展無(wú)異于是一記警鐘。

縱觀國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境，“特朗普現(xiàn)象”之所以會(huì)造成原油市場(chǎng)如此大的震蕩，原因至少有三個(gè)。其一，美國(guó)無(wú)論是從政治還是經(jīng)濟(jì)來(lái)講，對(duì)于全球的影響力仍然占據(jù)壓倒式優(yōu)勢(shì)地位。盡管特朗普時(shí)代提出“美國(guó)優(yōu)先”論，相繼退出《跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定》、《巴黎氣候協(xié)議》，以及反全球化立場(chǎng)都給美國(guó)政策及其全球領(lǐng)袖地位的支持率造成了很大的負(fù)面影響，但不可否認(rèn)的是，美國(guó)仍然是全球最有影響力的國(guó)家，這一點(diǎn)在原油市場(chǎng)也不例外。

其二，自2012年開(kāi)始的頁(yè)巖油革命，推動(dòng)了美國(guó)原油產(chǎn)量的急劇增長(zhǎng)，已經(jīng)改變了全球的能源版圖，顛覆了原有的國(guó)際能源格局。美國(guó)的頁(yè)巖油儲(chǔ)量全球第二，僅次于俄羅斯，而美國(guó)已經(jīng)成為世界第二大產(chǎn)油國(guó)，并將在不久的將來(lái)成為全球最大的產(chǎn)油國(guó)?？梢灶A(yù)見(jiàn)，美國(guó)在國(guó)際原油市場(chǎng)中的重要性和話(huà)語(yǔ)權(quán)已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，美國(guó)的政策導(dǎo)向也成為市場(chǎng)投資者判斷風(fēng)向的主要依據(jù)。

其三，從特朗普參選美國(guó)總統(tǒng)開(kāi)始，媒介技術(shù)革命就起到了顛覆性作用。大數(shù)據(jù)時(shí)代，網(wǎng)絡(luò)輿情和泛在網(wǎng)絡(luò)信息傳播已經(jīng)成為引領(lǐng)市場(chǎng)交易的新的驅(qū)動(dòng)力。網(wǎng)絡(luò)言論的快速和實(shí)時(shí)性顛覆了傳統(tǒng)的基于市場(chǎng)基本面的市場(chǎng)分析手段，更多的原油市場(chǎng)交易者開(kāi)始關(guān)注輿情風(fēng)險(xiǎn)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的沖擊，媒體對(duì)市場(chǎng)的引導(dǎo)作用開(kāi)始顯現(xiàn)。

特朗普通過(guò)發(fā)表言論打壓油價(jià)，也體現(xiàn)了其多年商業(yè)履歷的“交易型總統(tǒng)”特點(diǎn)，更偏向于打破常規(guī)、跳躍性的商業(yè)化從政模式。其背后的政治意圖主要有四點(diǎn)。第一，隨著美國(guó)二次頁(yè)巖油革命的突破，美國(guó)的原油產(chǎn)量將持續(xù)增長(zhǎng)，未來(lái)必然形成美國(guó)、俄羅斯和沙特三國(guó)鼎立的世界原油供應(yīng)格局。美國(guó)的頁(yè)巖油通過(guò)技術(shù)突破，不斷降低開(kāi)采成本，已經(jīng)初步具備了與傳統(tǒng)產(chǎn)油大國(guó)爭(zhēng)鋒的經(jīng)濟(jì)可行性。通過(guò)不斷提升產(chǎn)量，美國(guó)在原油市場(chǎng)的份額和話(huà)語(yǔ)權(quán)將進(jìn)一步擴(kuò)大。

第二，盡管美國(guó)也是產(chǎn)油大國(guó)，但是，油價(jià)下跌對(duì)美國(guó)的影響很難與傳統(tǒng)的產(chǎn)油國(guó)相提并論。油價(jià)下跌會(huì)對(duì)美國(guó)的油氣行業(yè)造成一定沖擊，但是更多的可以降低美國(guó)的通脹水平，并通過(guò)低油價(jià)帶來(lái)居民實(shí)際收入的增加，增加居民福利。特別是，特朗普一直在大力推動(dòng)制造業(yè)回流美國(guó)計(jì)劃，重塑美國(guó)制造業(yè)強(qiáng)國(guó)地位。油價(jià)下降也會(huì)降低本土的制造業(yè)材料成本，提升美國(guó)制造業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步穩(wěn)固不斷復(fù)蘇的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。與美國(guó)不同，俄羅斯和沙特的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高度依賴(lài)原油出口，原油下跌將減少他們以及其它產(chǎn)油大國(guó)的外匯收入，對(duì)這些傳統(tǒng)的資源國(guó)經(jīng)濟(jì)造成沖擊，也打壓了這些國(guó)家傳統(tǒng)的油氣行業(yè)。由于俄羅斯是美國(guó)的戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，這種效果也讓美國(guó)收獲了額外的戰(zhàn)略效應(yīng)。

第三，穩(wěn)定美國(guó)的金融體系和美元的全球儲(chǔ)備貨幣霸主地位。國(guó)際油價(jià)與美元匯率往往呈現(xiàn)反向關(guān)系。即當(dāng)油價(jià)上漲，世界經(jīng)濟(jì)都會(huì)受到?jīng)_擊，特別是主要的原油消費(fèi)國(guó)。原油價(jià)格上漲帶來(lái)的通脹壓力會(huì)直接造成美元貶值。而反過(guò)來(lái)，當(dāng)美元升值，其它原油消費(fèi)國(guó)購(gòu)買(mǎi)以美元定價(jià)的原油需要付出更多的貨幣，這必然造成原油需求下降，從而打壓油價(jià)。此外，20世紀(jì)的三次石油危機(jī)都是通過(guò)油價(jià)暴漲對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)造成了巨大的沖擊。后金融危機(jī)時(shí)代，美國(guó)的金融系統(tǒng)一直處于脆弱平衡狀態(tài)，油價(jià)過(guò)快上漲容易造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，沖擊美國(guó)的金融體系。因此，特朗普打壓油價(jià)會(huì)形成美元升值預(yù)期，增加美元的投資吸引力，影響全球投資資金回流美國(guó)，穩(wěn)定美國(guó)的金融體系和美元的全球儲(chǔ)備貨幣霸主地位。

最后，打壓油價(jià)為美國(guó)保持對(duì)委內(nèi)瑞拉的壓力、推進(jìn)對(duì)伊朗的石油禁運(yùn)提供了更好的環(huán)境。一方面，這可以消除國(guó)際社會(huì)、特別是美國(guó)盟友對(duì)油價(jià)暴漲的擔(dān)心，避免石油進(jìn)口國(guó)因?yàn)槭軗p而不支持美國(guó)的政策。另一方面，可以避免俄羅斯在高油價(jià)中獲利。