動力煤：此輪現(xiàn)貨上漲或已告一段落？

大秦線檢修結(jié)束，加上西安局下調(diào)運費，近期港口調(diào)入量維持高位，港口庫存不斷累積，重點電廠和沿海電廠庫存也居高不下，近期市場需求疲軟狀態(tài)或?qū)⒊掷m(xù)一段時間，兩港貿(mào)易商心態(tài)漸漸轉(zhuǎn)弱，此輪現(xiàn)貨上漲或已告一段落，重點關(guān)注近期下游需求釋放節(jié)奏和進口政策的影響。

最新市場方面看，8日港口市場整體較為平靜，買賣雙方報詢盤都不積極，成交低迷，貿(mào)易商報價多以指數(shù)下浮。8日CV5500動力末煤主流報價620元左右，CV5000動力末煤主流報價525-530元。

5月8日中國煤炭資源網(wǎng)最新一期的CCI動力煤價格顯示，CCI5500動力煤價格報619元/噸，連續(xù)四期持穩(wěn)運行后噸煤價格回調(diào)2元，較上月同期價格下調(diào)10元/噸或1.6%；CCI5000動力煤價格報525元/噸，較上期價格持平，較上月同期價格水平下調(diào)6元/噸或1.1%。

分析認為，北方港市場仍維持供需兩弱局面，除部分高質(zhì)量陜蒙煤和低硫煤外，指數(shù)上浮的下游報盤越來越少，但貿(mào)易商受發(fā)運成本支撐，目前報價暫未出現(xiàn)明顯松動。

根據(jù)汾渭能源5月7日產(chǎn)地估價測算“三西”地區(qū)CV5500動力煤發(fā)運至北方港平倉成本分別為：山西煤653元，蒙煤665元，陜煤680元，5月7日CCI5500指數(shù)報621元，成本倒掛分別為32元、44元、59元。發(fā)運倒掛平均水平與前一日上漲0.4元。

下游方面，近期北方港、重點電廠和沿海六大電廠庫存持續(xù)累積，疊加5月以來華東、華中地區(qū)平均氣溫低于去年同期，終端日耗維持低位，采購積極性受到壓制。

截止5月8日，沿海六大電廠庫存合計1552.5萬噸，較上月同期增加0.3萬噸或0.02%，日耗煤量為55.8萬噸，較上月同期減少5.7萬噸或9.3%。存煤可用天數(shù)為27.8天，和上月同期相比，增加2.6天。

天津某貿(mào)易商表示，8日江內(nèi)的需求不好，現(xiàn)在曹妃甸有5萬噸CV5500蒙煤（S0.4）也沒法報價格，煤質(zhì)好，但是沒啥需求。目前市場需求已經(jīng)暫緩，情緒轉(zhuǎn)差。另據(jù)浙江一貿(mào)易商表示，目前市場整體還是比較穩(wěn)定，中卡煤性價比高，而且有期貨交割的因素，最近詢貨比較活躍，對價格有一定的支撐，高硫山西煤有按指數(shù)下浮2-5元出貨的。而高卡煤現(xiàn)在長協(xié)兌現(xiàn)率較高，市場現(xiàn)貨價格沒有優(yōu)勢，采購和報價的都很少。

針對全年走勢，開源證券最新研報指出，下游四大行業(yè)需求相對穩(wěn)定，2019、2020年新增產(chǎn)能對供給的貢獻量有限，被需求增量吸收的概率較大。加上政策層面對進口的季節(jié)性調(diào)節(jié)以及長協(xié)合同的因素，煤炭價格2019年料保持平穩(wěn)波動，但在季節(jié)性因素影響下會出現(xiàn)階段性漲幅較大格局。

產(chǎn)地方面看，由于煤管票限制，環(huán)保、安全檢查等影響，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)一直處于偏緊狀態(tài)，煤礦鐵路發(fā)運穩(wěn)定，地銷情況正常，基本無庫存，價格整體維持穩(wěn)中小幅上漲趨勢。鄂爾多斯少部分煤礦銷售情況略差，庫存少量堆積，價格小幅下跌5-10元。由于產(chǎn)能限制供應(yīng)緊張，大部分煤礦認為后期煤價較難下跌，暫時比較穩(wěn)定。