本周五港口煤價(jià)將下跌

目前，港口煤價(jià)上漲乏力，盡管環(huán)渤海等四大動(dòng)力煤指數(shù)均出現(xiàn)小幅上漲，但漲勢不穩(wěn)，漲幅很小。筆者預(yù)計(jì)，受下游需求減弱等因素影響，預(yù)計(jì)本周，環(huán)渤海港口市場煤實(shí)際交易價(jià)格將出現(xiàn)止?jié)q企穩(wěn)；隨后，將出現(xiàn)小幅回調(diào)。主要原因如下：

1.港口煤價(jià)主要靠坑口煤價(jià)支撐

產(chǎn)地煤價(jià)處于較高水平，如果煤管票放寬或汽車?yán)\(yùn)量減少，坑口煤價(jià)就會(huì)失去支撐；一旦坑口煤價(jià)的趨穩(wěn)下跌，港口煤價(jià)也會(huì)出現(xiàn)下跌。

2.大秦線發(fā)運(yùn)量大幅增加，港口庫存回升

連日來，大秦線日發(fā)運(yùn)量高達(dá)130-135萬噸；隨著大秦線發(fā)運(yùn)量的恢復(fù)，到港煤車增加，預(yù)計(jì)秦皇島港庫存會(huì)很快回升至650萬噸的合理位置，煤價(jià)繼續(xù)上漲的可能性降低。

3.沿海六大電廠日耗低迷，煤價(jià)難有支撐

勞動(dòng)節(jié)過后，沿海六大電廠日耗遲遲沒有恢復(fù)。截止昨日，沿海六大電廠存煤1529萬噸，日耗54.86萬噸，存煤可用天數(shù)高達(dá)27天。節(jié)后，電廠日耗恢復(fù)的不理想，日耗與勞動(dòng)節(jié)期間相差不多，與節(jié)前相比減少了8萬噸。目前，南方天氣適宜，民用電負(fù)荷不高，部分電廠依然處于檢修期，耗煤數(shù)量保持低位。

4.有零星水泥用煤和低硫低水煤炭的采購，但難以支撐煤價(jià)上漲

電廠依靠高位的庫存和長協(xié)煤拉運(yùn)，不急于大量拉運(yùn)市場煤；而在環(huán)渤海港口，貿(mào)易商和水泥戶拉運(yùn)市場煤數(shù)量也偏少，對(duì)市場煤價(jià)格支撐力度有限。

周末，港口煤價(jià)將出現(xiàn)下跌，但跌幅有限；預(yù)計(jì)煤價(jià)會(huì)下跌5-10元/噸左右，在20日最晚25日左右，會(huì)企穩(wěn)止跌，并小幅上漲。主要原因如下：

1.臨近夏季，電廠日耗會(huì)有所增加

五月下旬，電廠機(jī)組檢修完畢后，負(fù)荷會(huì)有所增加；加之夏季就要來臨，南方氣溫回升，民用電負(fù)荷會(huì)有所增加，耗煤量會(huì)有所恢復(fù)。預(yù)計(jì)到月底，沿海六大電廠日耗會(huì)回升至65萬噸的中位水平，帶動(dòng)下游需求出現(xiàn)反彈。

2.非煤炭貨盤會(huì)增加一定需求

今年以來，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)良好開局，呈現(xiàn)平穩(wěn)運(yùn)行、穩(wěn)中有升的發(fā)展態(tài)勢，而且大多數(shù)省份的經(jīng)濟(jì)增速符合預(yù)期乃至超出預(yù)期，充分反映出各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性十足。隨著鋼材、水泥、水渣消費(fèi)旺季的來臨，疊加穩(wěn)增長政策不斷發(fā)力，非煤炭貨盤會(huì)增加一定需求，支撐煤價(jià)止跌反彈。

3.上游安全和環(huán)保檢查持續(xù)

今年以來，安全、環(huán)保檢查頻繁，陜西、內(nèi)蒙煤炭供應(yīng)緊張難有緩解；給煤炭生產(chǎn)帶來一定影響，蒙冀線發(fā)運(yùn)受到制約。