上海中期：建議動力煤投資者暫且觀望

最近國內(nèi)動力煤市場價(jià)格漲跌互現(xiàn)運(yùn)行，成交情況較差。5日忻州動力煤車板價(jià)449元/噸(持平)，最新秦皇島港山西Q5500動力末煤平倉價(jià)616元/噸(持平)。

庫存方面，5日統(tǒng)計(jì)環(huán)渤海三港煤炭港口庫存1230.1萬噸(+1.8)；國內(nèi)六大電廠煤炭庫存1543萬噸( -6.6)；庫存可用天數(shù)27.5天( -1.6)，六大電廠日耗56.2萬噸/天(+2.8)。

綜合來看，五一期間國內(nèi)動力煤市場穩(wěn)重偏強(qiáng)運(yùn)行，尤其是坑口行情相對更為堅(jiān)挺。受下游采購疲軟影響，近期動力煤現(xiàn)貨市場基本持穩(wěn)運(yùn)行，但市場矛盾有所加?。阂环矫?，雖然產(chǎn)地仍有煤礦復(fù)產(chǎn)消息傳出，但受煤管票限制，陜西榆林及內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域高卡低硫資源產(chǎn)出較少，造成了相應(yīng)資源供應(yīng)緊缺、坑口行情上漲的局面；另一方面，下游用戶庫存偏高且消耗較低，采購積極性持續(xù)較低并壓制煤炭價(jià)格上行。

當(dāng)前市場對于5月份市場供應(yīng)存在較大分歧，預(yù)計(jì)后市將繼續(xù)震蕩調(diào)整。近期重點(diǎn)關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：非火電行業(yè)煤炭需求情況和港口貿(mào)易活躍度，操作上建議投資者暫且觀望。