先抑后揚(yáng)，5月份煉焦煤穩(wěn)了

4月全國(guó)焦煤市場(chǎng)整體保持先抑后揚(yáng)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。其中從3月底4月初開(kāi)始受焦炭市場(chǎng)弱勢(shì)下行影響，焦化廠打壓的焦煤意向增強(qiáng)，多數(shù)地方煤礦及部分國(guó)企紛紛下調(diào)焦煤價(jià)格30-100元/噸不等，但進(jìn)入4月中旬后，隨著下游焦炭市場(chǎng)心態(tài)的好轉(zhuǎn)，再加上供應(yīng)端的持續(xù)收縮，焦煤市場(chǎng)開(kāi)始逐步止跌企穩(wěn)。臨近4月底，焦煤市場(chǎng)出貨有好轉(zhuǎn)，煤企庫(kù)存下降，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，下方空間有限。整體來(lái)看，煤礦安全生產(chǎn)貫穿全年，煤炭產(chǎn)量釋放增加有限，供應(yīng)端對(duì)煤價(jià)的支撐力度較強(qiáng)，后期焦煤市場(chǎng)有望延續(xù)穩(wěn)中略強(qiáng)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

各產(chǎn)地市場(chǎng)

山西方面：4月山西焦煤市場(chǎng)整體呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)。3月底4月初山西地區(qū)地方煤礦焦煤價(jià)格降30-80元/噸不等。 但從4月20日以后，山西部分地區(qū)焦煤成交好轉(zhuǎn)，供應(yīng)緊張，價(jià)格有小漲，其中臨汾安澤個(gè)別礦井低硫主焦提漲20元/噸，呂梁離柳集團(tuán)個(gè)別礦井高硫煤提漲30元/噸。呂梁方面，受焦炭市場(chǎng)心態(tài)好轉(zhuǎn)影響，現(xiàn)焦化廠對(duì)主焦煤及肥煤采購(gòu)積極性較高，外加呂梁地區(qū)焦煤供應(yīng)整體偏緊，4月中下旬后呂梁地區(qū)焦煤走貨順暢，庫(kù)存低位，部分煤企計(jì)劃上調(diào)焦煤出廠價(jià)格，漲幅預(yù)計(jì)最少30元/噸，現(xiàn)呂梁地區(qū)低硫主焦煤出礦含稅1650元/噸左右，主焦煤S1.6出礦含稅1200元/噸，主焦煤S2.0出礦含稅1050元/噸。

山東方面：4月份山東精煤市場(chǎng)整體運(yùn)行平穩(wěn)，僅個(gè)別地方煤礦精煤價(jià)格有小漲30元/噸，主流煤企焦煤價(jià)格整體以穩(wěn)為主。由于山東多數(shù)礦井屬于千米沖擊地壓礦井，按照國(guó)家煤礦安檢總局的要求，2019年千米沖擊地壓礦井是減產(chǎn)20%，現(xiàn)山東多數(shù)煤礦均嚴(yán)格執(zhí)行此政策，受此影響，省內(nèi)煤炭產(chǎn)量有下降，主流煤企煤炭庫(kù)存均維持低位水平，焦煤價(jià)格有較強(qiáng)支撐。下游方面，截至4月26日，焦炭一輪漲價(jià)基本已經(jīng)全面落地，對(duì)于這一輪漲價(jià)焦化廠做了極大的努力和爭(zhēng)取，提漲之路比較坎坷，博弈時(shí)間較長(zhǎng)，阻力也比較大，此輪漲價(jià)著實(shí)來(lái)之不易。但一輪漲價(jià)落地以后，焦炭市場(chǎng)整體趨穩(wěn)運(yùn)行。港口方面，日照、董家口港焦炭?jī)r(jià)格暫穩(wěn)；現(xiàn)港口準(zhǔn)一報(bào)1950-2000元/噸，一級(jí)報(bào)2050-2100元/噸，均現(xiàn)匯平倉(cāng)含稅；港口實(shí)際成交較少，高庫(kù)存短期仍難以有效去化，但市場(chǎng)心態(tài)較前期稍有好轉(zhuǎn)。

其他方面：安徽方面，據(jù)了解從4月底開(kāi)始安徽地區(qū)淮北礦業(yè)朔石煤礦現(xiàn)執(zhí)行取消夜班生產(chǎn)，產(chǎn)能165萬(wàn)噸，目前執(zhí)行檢修班次，早中班（12時(shí)-18時(shí)）和晚中班（18時(shí)-24時(shí)）生產(chǎn)。預(yù)計(jì)此政策對(duì)產(chǎn)量的繼續(xù)收縮影響有限，因安徽地區(qū)的煤礦多數(shù)屬于千米沖擊地壓礦井，2019年這類礦井按照國(guó)家煤礦安檢總局的要求是限產(chǎn)20%，取消夜班也相當(dāng)于執(zhí)行政策要求的限產(chǎn)，因此此政策不會(huì)對(duì)當(dāng)?shù)孛旱V的產(chǎn)量造成進(jìn)一步的縮減，最大縮減力度就是20%。而且目前取消夜班制，也僅僅在在沖擊地壓影響的東部地區(qū)部分礦井有執(zhí)行，全國(guó)多數(shù)地區(qū)煤礦尚未執(zhí)行此政策。此政策對(duì)雙焦市場(chǎng)影響極為有限。

西北方面，從4月中下行開(kāi)始，隨著焦炭市場(chǎng)心態(tài)的好轉(zhuǎn)，焦化廠增加了對(duì)焦煤的采購(gòu)力度，現(xiàn)內(nèi)蒙烏海地區(qū)及陜西地區(qū)配焦煤價(jià)格均有小漲，其中烏海地區(qū)中高硫焦煤價(jià)格漲20-60元/噸，陜西延安地區(qū)氣精煤價(jià)格計(jì)劃漲30-50元/噸，陜北地區(qū)配焦煤價(jià)格小漲10元/噸。價(jià)格方面，烏海地區(qū)1/3焦煤S<1，A<10，V27-32，G80，Y17出廠含稅1180元/噸；中硫肥煤A12，S1.8，V31，G90，Y22場(chǎng)地含稅承兌790元/噸，高硫肥煤S2.0-2.5，G>90，V32，A12，Y22出廠含稅660元/噸，延安地區(qū)氣精煤G88，V39-41，A9.5，Y15，S0.7出礦含稅承兌成交980元/噸。

煉焦煤后市預(yù)測(cè)

供應(yīng)方面：煤礦安全生產(chǎn)貫穿全年，目前山東地區(qū)千米沖擊地壓煤礦減量較大，供應(yīng)偏緊。另外產(chǎn)地煤礦受煤檢票影響，產(chǎn)量增加有限，資源供應(yīng)略顯緊張。整體看今年供應(yīng)端對(duì)煤價(jià)的支撐力度較強(qiáng)。

需求方面：目前下游焦化廠開(kāi)工整體維持高位，多數(shù)焦化廠開(kāi)工在8成以上，焦煤剛需有支撐，另外隨著焦炭市場(chǎng)心態(tài)的好轉(zhuǎn)，焦化廠對(duì)焦煤的補(bǔ)庫(kù)力度也開(kāi)始增加。

下游產(chǎn)品方面：焦炭方面，焦炭一輪漲價(jià)落地后，目前趨穩(wěn)運(yùn)行，能否繼續(xù)上行仍需觀望。螺紋方面，螺紋需求端仍有一定支撐，再加上后期可能執(zhí)行的鋼廠限產(chǎn)，導(dǎo)致螺紋價(jià)格居高不下，真正的下行仍需要一些時(shí)間緩沖，但節(jié)后隨著需求的逐步回落，降庫(kù)步伐會(huì)放緩。

整體來(lái)看，下游鋼焦市場(chǎng)仍偏強(qiáng)運(yùn)行，對(duì)焦煤的采購(gòu)積極性仍保持較高熱度，需求端有支撐，另外焦煤供應(yīng)端略顯偏緊，因此供需緊平衡，焦煤價(jià)格仍有較強(qiáng)支撐，考慮到后期鋼材市場(chǎng)或有見(jiàn)頂預(yù)期，因此焦炭繼續(xù)探漲或有一定難度，有望延續(xù)高位持穩(wěn)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。價(jià)格方面，預(yù)計(jì)5月初山東地區(qū)氣精煤價(jià)格會(huì)在1050-1100元/噸，河北邯鄲地區(qū)主焦煤價(jià)格會(huì)穩(wěn)定在1480元/噸左右，山西呂梁地區(qū)低硫主焦煤會(huì)穩(wěn)定在1680元/噸左右。