慎重！一定要看市場而動!

本期看點(diǎn)

最近，隨著旺季到來前的補(bǔ)庫預(yù)期及動力煤期貨價格加速上漲，不少媒體看好今后兩個月的市場行情。今日智庫通過對比分析，不僅發(fā)現(xiàn)長協(xié)煤價格整體下降，電廠需求不足，而且發(fā)現(xiàn)市場上整體庫存結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生變化，對未來市場行情各相關(guān)方一定要慎重把握。

據(jù)今日智庫中國煤炭大數(shù)據(jù)顯示，大型煤炭企業(yè)今年5月份環(huán)渤海港口動力煤月度長協(xié)價，不僅環(huán)比在下降，同比也在下降，在長協(xié)煤市場占比越來越高的情況下，目前動力煤現(xiàn)貨的上漲的動能明顯不足。大型煤炭企業(yè)2019年5月和2018年5月的月度長協(xié)價對比情況如下：

通過這組監(jiān)測數(shù)據(jù)，大家可以發(fā)現(xiàn)，高卡煤的降幅相對較低，5000大卡動力煤和4800大卡動力煤價格降幅較大，5000大卡動力煤的降幅甚至達(dá)到了驚人的39元/噸！

就下游需求而言，與環(huán)渤海港口動力煤價格密切相關(guān)的沿海六大火電日耗，在4月份短暫同比增加之后便開始再現(xiàn)頹勢，目前同比下降幅度還不小。具體對比情況如下：

對市場影響更大的是，從港口到電廠整體庫存較高，預(yù)期中的旺季到來前的補(bǔ)庫行情很可能會非常弱。據(jù)今日智庫中國煤炭大數(shù)據(jù)顯示，4月底環(huán)渤海四港區(qū)的總庫存2224.7萬噸，同比增加201.3萬噸；華東江內(nèi)港口庫存1181.1萬噸，同比增加112.1萬噸，均處在歷史高位。燃煤電廠的整體庫存也比較高，最新一期全國重點(diǎn)電廠庫存為7098.0萬噸，較2018年同期增加931.1萬噸，增幅為15.1%。而沿海六大火電的庫存同比增幅更大，今年5月4日的庫存可用天數(shù)已經(jīng)達(dá)到了29天，接近30天！

綜合來看，今日智庫認(rèn)為，今年整體市場形勢已經(jīng)比去年有了較大的變化，如果說去年電廠才剛剛啟動高庫存策略的話，今年的高庫存策略已經(jīng)非常成型，從港口到電廠整體庫存較高會對價格長期起到壓制作用，動力煤期貨高位下跌不可避免，現(xiàn)貨形勢也不容樂觀，各方一定要慎重把握。