此輪煤價漲幅有限

四月份，環(huán)渤海港口市場煤交易價格先漲后跌，但總體煤價保持穩(wěn)定，保持在620-635元/噸之間徘徊。截止4月26日，港口市場煤價格止跌企穩(wěn)，尤其5000大卡煤炭詢價客戶開始增多。后續(xù)煤價走勢，預計煤價呈小幅上漲態(tài)勢，但漲幅不大；預計5000大卡市場動力煤價格能上漲5-7元/噸，5500大卡市場動力煤價格會上漲2-5元/噸，屬于價格的理性回歸。

對煤價的有利因素有，1.坑口煤價持續(xù)上漲。在環(huán)保、安監(jiān)、煤管票管控等諸多因素影響下，短期內煤礦產量較難釋放，坑口煤價維持漲勢。當前內陸直達煤需求較好，部分內陸電廠仍在積極補庫，部分化工廠需求也在增加，煤礦拉煤車排隊現象較嚴重，有些優(yōu)質煤供不應求，導致坑口煤價繼續(xù)上漲，支撐了港口煤價跌幅收窄，進而趨穩(wěn)。2.港口煤價倒掛，促使發(fā)運市場煤數量減少。目前，物流成本和運輸費用較高，而與之相反的是，港口市場煤價格下跌，促使港口煤價倒掛，造成煤炭貿易商發(fā)運不積極，市場煤運量下降；此時，一旦需求有所復蘇，或者傳出有利于煤價上漲的消息，貿易商之間的交易就會增多，拉動港口煤價試探性上漲。3.進口煤數量下滑。澳煤通關時間較長，印尼即將進入齋月，產量供應或將有所影響，國外礦商挺價心態(tài)強烈；疊加國際海運費上漲，使得到岸價格出現上漲。我國沿海地區(qū)進口煤數量繼續(xù)下滑，采購國內煤炭數量逐漸增多，有助于國內煤市的活躍。4.電廠日耗有望繼續(xù)增加。電廠機組檢修期間，電廠日耗下降，尤其4月20-23日，沿海六大電廠日耗平均只有59萬噸。而近日，沿海六大電廠日耗出現小幅增加，昨日已經增至63萬噸，勢頭不錯；預計到月底，沿海六大電廠日耗將增至65萬噸。

對市場煤價不利因素依然存在，遏制了國內煤價大幅飆升，預計此輪煤價漲幅有限。首先，下游電廠存煤較高。從電廠庫存來分析，無論是重點電廠還是沿海電廠存煤均保持在高位。截止目前，全國重點電廠存煤7235萬噸，可用天數20天；沿海六大電廠合計存煤1513萬噸，存煤可用天數24天，均保持在高位水平。在電廠庫存高位、水電逐漸恢復的情況下，電廠采購壓力不大。其次，目前，仍是用煤淡季。從四月底到五月份，盡管主力電廠拉運補庫行動會有所增加，但船舶運力主要以拉運長協(xié)煤為主，拉運市場煤數量不多。目前，仍屬于用煤淡季，電廠不會大批量采購煤炭，到港拉煤船舶不會大幅增加。再次，水泥戶拉運積極性不高。近期，去港口詢價穩(wěn)價的客戶增多，但水泥等用戶不多；水泥行業(yè)在一定程度上能接受高煤價，是支撐煤價快速上漲的主力。