宇新股份與三桶油關(guān)系密切 主要原料采購依賴中海油

　　作為石油副產(chǎn)品之一，LPG是從油氣田開采、煉油廠和乙烯工廠中生產(chǎn)的一種無色氣體，是一種基礎(chǔ)化工原料和新型城市燃?xì)?。目前，我?5%以上的LPG來自煉油，少量開采自油氣田，主要廠家為中石油、中石化、中海油等主要企業(yè)以及部分地方煉油企業(yè)。

　　也因此，作為LPG深加工企業(yè)，正在沖刺IPO的宇新股份與“三桶油”尤其是中海油有著密切的關(guān)系?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，在公司前五大客戶中，2016年、2017年和2018年，中海油旗下中海殼牌均穩(wěn)坐宇新股份第一大客戶位置，中海油旗下的中?；菥殲橛钚鹿煞?016年第二大客戶；在前五大供應(yīng)商中，2016年、2017年和2018年，中海殼牌穩(wěn)坐第二大供應(yīng)商位置，2017年、2018年的第一大供應(yīng)商為中海油惠州石化，中石化旗下的煉油銷售公司是宇新股份2017年第五大供應(yīng)商。

　　主要原料采購依賴中海油

　　招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，宇新股份LPG主要通過管道輸送向中海油惠州石化和中海殼牌進(jìn)行集中采購。2016年度至2018年度，公司向兩家企業(yè)采購的LPG占LPG采購總額的比例分別為66.30%、68.70%和99.57%。

　　值得注意的是，中海油惠州石化及中海殼牌既是宇新股份的主要供應(yīng)商，也是其主要客戶。招股書顯示，2016年、2017年和2018年，向中海殼牌的銷售金額分別為2.04億元、2.66億元和3.04億元，占營收比列分別為10.34%、9.59%和9.13%，銷售內(nèi)容均為LPG返料。2016年、2017年和2018年，向中海殼牌的采購金額分別為3.33億元、4.3億元和5.85億元，占采購總額比列分別為21.68%、18.93%和21%，采購內(nèi)容均為LPG。

　　針對(duì)上述情況，宇新股份相關(guān)人士解釋稱，LPG只是石油煉化中的副產(chǎn)品，產(chǎn)量占比相對(duì)較小，國內(nèi)大型煉油及乙烯生產(chǎn)企業(yè)一般不進(jìn)一步深加工，而是作為工業(yè)原料或廉價(jià)燃料直接對(duì)外出售，而LPG作為公司的主要原材料，其生產(chǎn)后剩余的其他組分，能作為民用液化氣對(duì)外銷售，滿足中海殼牌生產(chǎn)裝置的燃料，因此公司將其返售給中海殼牌和中海油惠州石化。

　　“宇新化工系惠州大亞灣石化區(qū)內(nèi)唯一的LPG深加工企業(yè)，其生產(chǎn)裝置與中海油惠州石化和中海殼牌毗鄰而建，可通過管道與兩家大型石油煉化企業(yè)生產(chǎn)裝置進(jìn)行連接，在承接其副產(chǎn)的LPG方面具有明顯的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和運(yùn)輸成本優(yōu)勢(shì)，一方面充分保障了公司LPG原料的充足、穩(wěn)定供應(yīng)，另一方面也幫助中海殼牌和中海油惠州石化及時(shí)、便利、低成本的銷售LPG副產(chǎn)品，雙方的合作實(shí)現(xiàn)了共贏。”宇新股份在招股書中也表示。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，在招股書中，宇新股份還表示，公司也可以通過海運(yùn)、汽運(yùn)等方式向其他煉油企業(yè)進(jìn)行LPG的補(bǔ)充采購。

　　能否控制原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)？

　　除業(yè)務(wù)方面有著千絲萬縷的關(guān)系之外，宇新股份實(shí)際控制人胡先念曾經(jīng)在中石油、中石化任職。胡先念的履歷顯示，1988年9月至1992年3月，他先后在中石油遼河油田石化總廠加氫裂化車間擔(dān)任工人、主操、班長；1992年3月至2005年11月，他歷任中石化長嶺分公司加氫制氫車間班長、工藝員、生產(chǎn)主任、環(huán)保溶劑部主任。

　　胡先念的履歷表還顯示，其在石化行業(yè)擁有30年以上的生產(chǎn)與技術(shù)研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，曾參加國家“八五”重點(diǎn)攻關(guān)項(xiàng)目焦化蠟油加氫作催化原料組合工藝的研究，獲得中國石化(5.710, -0.02, -0.35%)“科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)”，多次獲中石化長嶺分公司“科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)”。

　　此外，公司現(xiàn)任董事之一陳海波，持股比例4.41%，在1983年8月至1992年6月任中國石化長嶺煉油廠儀表車間工程師；現(xiàn)任獨(dú)立董事之一李國慶，也曾先后在中石化長嶺分公司、巴陵分公司歷任講師、工程師、高級(jí)工程師。現(xiàn)任監(jiān)事會(huì)主席游新斌也歷任中石化長嶺分公司加氫制氫車間操作員、設(shè)備員、設(shè)備副主任、煉油一部主管、中海油東方石化運(yùn)行二部設(shè)備主管。

　　事實(shí)上，也正是因?yàn)闃I(yè)務(wù)上，尤其是原料供應(yīng)上與中海油等的密切關(guān)系，宇新股份的毛利率也受到不同程度的影響。招股書顯示，2016年度至2018年度，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為21.38%、14.39%和15.34%，呈現(xiàn)震蕩下降趨勢(shì)。

　　對(duì)此，宇新股份在招股書解釋稱，2017年度，公司主營業(yè)務(wù)毛利率較2016年度下降6.99個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是受原材料價(jià)格上漲的影響，異辛烷和MTBE的毛利率都出現(xiàn)了明顯下降；2018年度主營業(yè)務(wù)毛利率較2017年度上升0.95個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是毛利率較高的MTBE的銷售收入占比有所提高。

　　宇新股份相關(guān)人士表示，公司生產(chǎn)所需的主要原材料包括LPG、甲醇和乙酸等，均屬于大宗化工原料，價(jià)格受石油價(jià)格變化、國家產(chǎn)業(yè)政策、市場供需變化等多種因素的影響而波動(dòng)，但公司憑借規(guī)模采購優(yōu)勢(shì)、地理區(qū)位優(yōu)勢(shì)和良好商業(yè)信用，已與主要原材料供應(yīng)商建立起了穩(wěn)固的合作關(guān)系，簽訂了長期采購合同，能夠獲得主要原材料的穩(wěn)定供應(yīng)，使得原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)總體可控。