漢能私有化進(jìn)入倒計時 下一步?jīng)_擊科創(chuàng)板？

華夏能源網(wǎng)獲悉，4月25日早間漢能薄膜發(fā)電發(fā)布公告稱，大股東漢能移動能源控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱漢能移動能源）刊發(fā)了有關(guān)“漢能移動能源作為要約人通過計劃安排方式對漢能薄膜進(jìn)行計劃的通函”。

通函指出，每股漢能薄膜獨立股東的股份將被兌換為一股特殊目的公司（SPV）股份，計劃安排的最終目標(biāo)是為漢能薄膜的業(yè)務(wù)納入在內(nèi)地上市的公司鋪路。將來公司納入在A股上市的企業(yè)后，獨立股東將通過特殊目的公司股份持有中國A股上市公司股份。

通函的發(fā)布，意味著漢能私有化進(jìn)程邁出關(guān)鍵一步，該方案將于5月18日在特別股東大會上審議表決。與此同時，漢能從港股退市并回歸A股的時間表也浮出水面，漢能薄膜發(fā)電在港交所的上市地位或?qū)⒃?月11日被撤回，回歸A股上市重組的步驟預(yù)計將于港股退市后的六個月內(nèi)完成。

從2015年5月20日漢能薄膜發(fā)電遭遇做空危機暴跌停牌至今，漢能與所有股東經(jīng)受了痛苦的煎熬。在這近4年時間里，李河君和漢能的高管們?yōu)閺?fù)牌付出了所有努力，如果最終創(chuàng)新新性的走通了換股再上市之路，這對于各方尤其是中小股東來說也算是還不錯的結(jié)果。

在這近4年時間里，李河君和漢能的高管們也做出了深刻反思，資本與產(chǎn)業(yè)的“共舞”如何才能和諧完美、相得益彰？對資本市場的敬畏如何在市場經(jīng)營和公司治理中貫徹始終、落到實處？

在停牌危機之后，漢能薄膜發(fā)電連續(xù)三年實現(xiàn)了業(yè)績增長。2018年，漢能薄膜發(fā)電的凈利潤達(dá)到51．93億港元，同比增長約20倍。在回歸A股之后，漢能這艘薄膜太陽能“巨艦”，又將激蕩起怎樣的資本浪潮？

根據(jù)漢能薄膜發(fā)電此前發(fā)布的私有化方案，私有化完成后，漢能薄膜發(fā)電業(yè)務(wù)將被安排在一家即將于內(nèi)地上市的公司旗下，漢能薄膜發(fā)電原股東將有機會在A股市場進(jìn)行股份交易，獲取現(xiàn)金收益。

眼下，漢能的私有化方案需獲得獨立股東和股東大會的通過才可進(jìn)行。其今早發(fā)布的通函顯示，獨立股東的投票將于5月18日上午10時在漢能移動能源北京總部舉行，股東特別大會則在當(dāng)日上午10時30分或緊接法院會議之后在同一地點舉行。

漢能移動能源北京總部位于郁郁蔥蔥的奧林匹克森林公園北側(cè)，龐大的辦公樓群外墻覆蓋著漢能自家生產(chǎn)的薄膜發(fā)電產(chǎn)品，在太陽底下泛著光。5月18日，當(dāng)持有漢能股份三年多不能交易的股東們走進(jìn)這里表決審定方案時，或許難免會生出特別之感。

“我們當(dāng)然希望股獨立東們能投贊成票，但無論如何，我們的加班都會繼續(xù)，前面的路還很長。”一位漢能移動能源的內(nèi)部員工用輕松的口吻對華夏能源網(wǎng)記者說，“我們一線員工焦慮的是產(chǎn)品加緊生產(chǎn)交付客戶，很多產(chǎn)品現(xiàn)在供不應(yīng)求，資本市場的變化對公司業(yè)務(wù)沒有實際影響。”

公告顯示，法院會議及股東特別大會的結(jié)果都將在5月19日通過香港聯(lián)交易所網(wǎng)站及公司網(wǎng)站公布。

目前，漢能的私有化方案已得到獨立財務(wù)顧問天財資本的認(rèn)可。天財資本表示，該提議為獨立股東提供了解封股份的機會，建議獨立股東于法院會議及股東特別大會上就批準(zhǔn)計劃的決議案投贊成票。

順利的話，漢能薄膜發(fā)電于香港聯(lián)交所的上市地位，將在6月11日被撤回。屆時，源于一場巨額做空而被停牌近四年的港股——漢能薄膜發(fā)電就將成為歷史。

漢能此次退市之舉，最終的目標(biāo)是回歸A股市場。而A股市新設(shè)立的科創(chuàng)板對漢能來說吸引力巨大，漢能也將科創(chuàng)板設(shè)定為重要的備選項之一。

由習(xí)主席親自“點題”的科創(chuàng)板，設(shè)立目的在于服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)、增強市場包容性、強化市場功能。對于漢能登陸科創(chuàng)板的前景，“相信漢能具備條件，市場對漢能回A上市的前景有信心。”一位資深光伏業(yè)內(nèi)人士對華夏能源網(wǎng)記者說，”與漢能業(yè)務(wù)類似的太陽能高科技企業(yè)在A股市場大受歡迎，漢能登陸科創(chuàng)板相信也會受到市場的歡迎”。

的確，曾經(jīng)與漢能站在同一起跑線的太陽能企業(yè)，多家都在A股市場數(shù)輪融資，產(chǎn)能擴張之路順暢無憂。而漢能卻在被停牌的近4年期間，融資渠道大受限制，一度陷入資金鏈?zhǔn)志o張的艱難局面。不過，用李河君的話說，漢能“命硬”，已經(jīng)扛過了最困難的時期，并且還進(jìn)入了快速發(fā)展期。漢能薄膜發(fā)電此前公布的2018年業(yè)績顯示，該公司去年收入同比增長2．46倍至212．5億港元，而凈利潤更增長18．9倍至51．93億港元。

若能順利登陸科創(chuàng)板，對李河君和漢能以及全體中小股東來說，是一個多贏的結(jié)局。

目前，漢能回歸A股市場的相關(guān)計劃安排，已尋求中國法律顧問的意見。同時，漢能及其中國顧問已展開就A股市場上市的盡職審查。漢能方面預(yù)計，有關(guān)上市重組步驟將于從港股退市后六個月內(nèi)完成，但有關(guān)步驟須待完成中國法律及法規(guī)所規(guī)定的程序，并取得有關(guān)部門的批準(zhǔn)后生效。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，科創(chuàng)板明確支持高端裝備制造、新能源、新材料等國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，漢能所從事的薄膜太陽能產(chǎn)業(yè)已經(jīng)上升為國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，并在國家七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中占據(jù)六項，科創(chuàng)板幾乎可以說是為其量身打造的上市地點。

其實，銅銦鎵硒（CIGS）和砷化鎵（GaAs）薄膜太陽能技術(shù)和產(chǎn)品是一項技術(shù)門檻很高，資金密集程度也很高的產(chǎn)業(yè)，漢能并不是第一批進(jìn)入該領(lǐng)域的企業(yè)。但現(xiàn)在來看，漢能是對此堅持最久，步伐最堅定的企業(yè)。

漢能所走的是一條技術(shù)并購、消化吸收、整合再創(chuàng)新的模式。漢能現(xiàn)在擁有的薄膜太陽能高端裝備產(chǎn)線研發(fā)、集成與交付能力已無人能及，這在科創(chuàng)板市場很可能會是很讓人興奮的龍頭概念。

鮮為人知的是，漢能此前已分別與美國國家航空航天局（NASA）、美國波音公司等航空航天巨擘展開了各種項目合作。其中，NASA正在國際空間站對集團(tuán)旗下Alta Devices的砷化鎵薄膜太陽能技術(shù)開展測試，以評估其未來是否可用于NASA低地球軌道飛行任務(wù)，包括為立方體衛(wèi)星（CubeSats）提供動力。