2019年中國(guó)甲醇市場(chǎng)需求趨勢(shì)

　　2008年金融危機(jī)過(guò)后，石化行業(yè)觸底恢復(fù)，2014年煤制烯烴迅猛發(fā)展，我國(guó)甲醇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整。目前甲醇已經(jīng)不只是一種重要的化工產(chǎn)品，更是一種用途廣泛的基礎(chǔ)有機(jī)化工原料，其能源屬性越發(fā)強(qiáng)烈，近6年來(lái)，其需求重心不斷深入石化替代領(lǐng)域，甲醇經(jīng)濟(jì)迅速崛起。

　　2018年我國(guó)甲醇行業(yè)集中度繼續(xù)提高，企業(yè)大型化、集團(tuán)化程度越發(fā)明顯，產(chǎn)業(yè)一體化程度進(jìn)一步增強(qiáng)，行業(yè)盈利水平提升較大。隆眾資訊監(jiān)測(cè)顯示，截至2018年底，我國(guó)甲醇有效產(chǎn)能逾8300萬(wàn)噸，精醇產(chǎn)量達(dá)4900萬(wàn)噸，比上年增加300余萬(wàn)噸，而進(jìn)口僅740萬(wàn)噸，減少70萬(wàn)噸，出口32萬(wàn)噸，表觀消費(fèi)量超5600萬(wàn)噸，增加5.3%。

　　與宏觀經(jīng)濟(jì)、原油市場(chǎng)等共振，市場(chǎng)寬幅波動(dòng)

　　據(jù)隆眾監(jiān)測(cè)顯示，2018年我國(guó)甲醇市場(chǎng)“三跌兩漲”，波動(dòng)范圍多在2450～3550元/噸，高點(diǎn)創(chuàng)2008年以來(lái)同期新高。從歷年來(lái)看，延續(xù)“7年周期性”走勢(shì)，與2011年波形相似，但平均價(jià)格較2011年高出160元/噸以上。從往年來(lái)說(shuō)，年內(nèi)低點(diǎn)多數(shù)出現(xiàn)在5、6月份，2018年則出現(xiàn)在3月份，且期間出現(xiàn)了罕見的“三級(jí)跳”現(xiàn)象，其中，一級(jí)跳出現(xiàn)在3月份，即3月7日起連續(xù)5個(gè)工作日市場(chǎng)累計(jì)漲幅達(dá)270元/噸（原因是春檢開始超200萬(wàn)噸甲醇裝置檢修，加之中煤蒙大、神華包頭MTO企業(yè)外采甲醇量增加等）；二級(jí)跳出現(xiàn)在4月份，即4月14日起連續(xù)3天漲243元/噸（原因是春檢繼續(xù)，環(huán)保“回頭看”，魯北、蘇北、山西部分甲醇裝置停車，中東等約800萬(wàn)噸國(guó)外甲醇裝置集中檢修，外盤高企，套利空間出現(xiàn)，轉(zhuǎn)口量增多）；三級(jí)跳5月13日起5天漲200元/噸（原因是WT原油升高到每桶70美元以上，人民幣持續(xù)貶值，進(jìn)口減少）。

　　隨后原油回落，上海合作組織峰會(huì)召開，下游需求進(jìn)入淡季，春檢陸續(xù)結(jié)束，市場(chǎng)下滑。然而美國(guó)恢復(fù)對(duì)伊朗制裁，油價(jià)持續(xù)創(chuàng)新高，MA主連升至近6年高位，加之傳統(tǒng)需求旺季刺激，市場(chǎng)再次沖高至年內(nèi)高點(diǎn)。但歐美股市暴跌，原油持續(xù)跌破每桶50美元，化工板塊周期性下挫，期貨持續(xù)大幅下滑（甲醇主連10月15日最高3525點(diǎn)，單邊下滑至12月4日的2300點(diǎn)，37個(gè)工作日時(shí)間跌幅達(dá)1225元/噸），加之聯(lián)泓、陽(yáng)煤及江蘇斯?fàn)柊頜TO裝置降負(fù)，浙江興興、中原乙烯MTO裝置停車，伊朗再度被制裁（能源類），外盤套利恢復(fù)，港口庫(kù)存持續(xù)走高，逼近歷史高位，沿海市場(chǎng)率先走跌，引領(lǐng)內(nèi)地全線下滑。

　　國(guó)外新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，全球競(jìng)爭(zhēng)加劇

　　2018年OCI子公司Natgasoline新建175萬(wàn)噸/年甲醇裝置正式投產(chǎn)，同時(shí)伊朗Marjan公司新建165萬(wàn)噸/年甲醇裝置亦投產(chǎn)商業(yè)運(yùn)營(yíng)，截至2018年底國(guó)外總產(chǎn)能超6000萬(wàn)噸/年。隨著美國(guó)低廉頁(yè)巖氣優(yōu)勢(shì)的體現(xiàn)與升級(jí)，2015年Methanex100萬(wàn)噸/年甲醇裝置已經(jīng)由智利搬遷至美國(guó)，且歷經(jīng)2年時(shí)間2018年6月起巴拿馬運(yùn)河再次提高通行船舶至最大船寬，未來(lái)1～2年北美洲將有400萬(wàn)～900萬(wàn)噸/年新增產(chǎn)能計(jì)劃釋放，加之伊朗3套近400萬(wàn)噸/年新建裝置的計(jì)劃投產(chǎn)。因此，隆眾預(yù)計(jì)到2020年底，全球甲醇總產(chǎn)能或達(dá)到1.5億～1.6億噸/年，全球供應(yīng)增加或較為明顯。而未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，中國(guó)或依舊保持全球第一大需求國(guó)的地位不變，如此大的“蛋糕”，各國(guó)要分得“一碗羹”的競(jìng)爭(zhēng)力度有多大，可想而知。

　　企業(yè)大型化、集團(tuán)化程度提高，行業(yè)集中度提升明顯。2007年8月國(guó)家發(fā)改委發(fā)布天然氣利用政策，明確表示禁止新建或擴(kuò)建天然氣制甲醇項(xiàng)目和以天然氣代煤制甲醇項(xiàng)目。2011年4月國(guó)家發(fā)改委發(fā)布【2011】635號(hào)文件《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范煤化工產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展的通知》中表示，禁止建設(shè)年產(chǎn)50萬(wàn)噸及以下的煤經(jīng)甲醇制烯烴項(xiàng)目，100萬(wàn)噸及以下煤制甲醇項(xiàng)目。截至2018年底，我國(guó)擁有年產(chǎn)規(guī)模在50萬(wàn)噸以上的甲醇生產(chǎn)企業(yè)超50家，涉及產(chǎn)能逾5700萬(wàn)噸，占全國(guó)有效總產(chǎn)能近7成，較2014年增加20多個(gè)百分點(diǎn)，目前已經(jīng)形成神華集團(tuán)、中煤集團(tuán)、兗礦集團(tuán)、大唐、延長(zhǎng)、中國(guó)海油等百萬(wàn)噸級(jí)以上規(guī)模企業(yè)20余家，多集中在我國(guó)煤炭資源相對(duì)豐富的西部地區(qū)。

　　稅改等政策助力，產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)提升明顯

　　2018年4月4日財(cái)政部稅務(wù)總局下發(fā)《關(guān)于調(diào)整增值稅稅率的通知》，規(guī)定2018年5月1日起制造業(yè)等增值稅稅率從17%降至16%。2018年前三季度我國(guó)甲醇市場(chǎng)表現(xiàn)尚可，全年產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)不錯(cuò)，但企業(yè)表現(xiàn)不一，其中甲醇生產(chǎn)企業(yè)皆處于盈利狀態(tài)，多數(shù)在700～1000元/噸范圍，較上年增加100～300元/噸。雖然氣頭企業(yè)利潤(rùn)最為可觀，但受限氣等方面影響多數(shù)氣頭企業(yè)開工有限，部分甚至處于較長(zhǎng)時(shí)間停工中。而傳統(tǒng)下游企業(yè)中，醋酸利潤(rùn)最為可觀，自2017年4月盈利至今，最高達(dá)2600元/噸附近（占到當(dāng)時(shí)市場(chǎng)主流成交價(jià)格的1/2左右），創(chuàng)歷史新高，平均在1500～2000元/噸。其次是甲醛，受房地產(chǎn)等剛需支撐影響，企業(yè)利潤(rùn)一直相對(duì)穩(wěn)定，2018年多在100元/噸左右。其余企業(yè)多數(shù)處于虧損狀態(tài)。而新興下游企業(yè)中，煤制烯烴企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定盈利，而甲醇制烯烴企業(yè)則多數(shù)處于成本線以下。

　　裝置一體化程度增強(qiáng)，需求重心繼續(xù)向石化替代領(lǐng)域發(fā)展

　　2018年8月，陜西延長(zhǎng)石油延安能源化工新建60萬(wàn)噸/年MTO配套180萬(wàn)噸/年甲醇裝置投產(chǎn)運(yùn)行，而青海鹽湖新建30萬(wàn)噸/年MTO裝置多次開車失敗，但配套100萬(wàn)噸/年甲醇裝置早已投入商業(yè)運(yùn)營(yíng)。截至2018年底，我國(guó)已投產(chǎn)MTO/P裝置達(dá)26套（山東東營(yíng)等地MTP裝置除外），產(chǎn)能共計(jì)1282萬(wàn)噸，其中配套有甲醇裝置在17套，涉及產(chǎn)能870萬(wàn)噸，占比68%。而全年我國(guó)甲醇下游消費(fèi)總量突破5500萬(wàn)噸，其中新興下游占到67%左右，近6年來(lái)年均增長(zhǎng)率高達(dá)30%（傳統(tǒng)下游則在-2%附近），連續(xù)5年位居甲醇下游需求領(lǐng)域首位。

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增多，企業(yè)操作模式轉(zhuǎn)換加速。近5年以來(lái)，隨著MTO/P/G等新建裝置的不斷投產(chǎn)，我國(guó)甲醇與原油的相關(guān)性不斷提高，2013年及前期多為中低度相關(guān)，而2014年以來(lái)上升至中高度相關(guān)，即太倉(cāng)甲醇現(xiàn)貨與WTI的相關(guān)系數(shù)在0.8附近，甲醇期貨與WTI的相關(guān)系數(shù)在0.7附近。另外英國(guó)脫歐、伊朗制裁、貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)等國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)的變化，加之去杠桿、供給側(cè)改革、財(cái)稅制度變革等國(guó)內(nèi)政策的實(shí)施，近年來(lái)宏觀面的變化對(duì)于我國(guó)整個(gè)石化行業(yè)的影響尤為明顯，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加劇，傳統(tǒng)貿(mào)易模式難以長(zhǎng)期生存，利用 “互聯(lián)網(wǎng)+”進(jìn)行轉(zhuǎn)型，同時(shí)運(yùn)用“期現(xiàn)結(jié)合”操作模式，成為當(dāng)今我國(guó)甲醇及相關(guān)企業(yè)的主流經(jīng)營(yíng)模式。當(dāng)下不少甲醇生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)增加貿(mào)易、期貨業(yè)務(wù)，貿(mào)易、下游等企業(yè)運(yùn)用套保、點(diǎn)價(jià)等手段在跨期、跨商品等多領(lǐng)域進(jìn)行靈活切換，以謀求更大利益。

　　進(jìn)入2019年，宏觀經(jīng)濟(jì)或趨于弱勢(shì)，原油波幅或趨于收窄，中美貿(mào)易摩擦繼續(xù)發(fā)酵、匯率、關(guān)稅等方面的變化或直接影響大宗品供需格局的調(diào)整。對(duì)甲醇本身來(lái)說(shuō)，隆眾預(yù)計(jì)，2019年我國(guó)甲醇新增產(chǎn)能或在300萬(wàn)～800萬(wàn)噸，到年底總產(chǎn)能有望超9000萬(wàn)噸。而隨著供給側(cè)改革、環(huán)保等政策的繼續(xù)實(shí)施，“十三五”收官前，我國(guó)甲醇產(chǎn)能利用率或進(jìn)一步提升至70%附近。

　　目前國(guó)外新建甲醇裝置正在加快投建速度，預(yù)計(jì)2019年或有100萬(wàn)～600萬(wàn)噸新增產(chǎn)能投產(chǎn)釋放，為此2019年我國(guó)甲醇進(jìn)口量不排除首次達(dá)千萬(wàn)噸的可能。除此之外，2019年內(nèi)蒙古久泰、魯西集團(tuán)、中安聯(lián)合及寧夏寶豐等約5套共計(jì)240萬(wàn)噸MTO裝置計(jì)劃投產(chǎn)，理論消耗甲醇量或在300萬(wàn)～600萬(wàn)噸，由此來(lái)看2019年我國(guó)甲醇下游需求總量或超6000萬(wàn)噸。整體看，2019年我國(guó)甲醇供應(yīng)格局或趨于寬松，而需求面變化或相對(duì)有限，甲醇市場(chǎng)整體波動(dòng)幅度或趨于收窄，高點(diǎn)或低于2018年。（文/崔志明 中國(guó)石化雜志）